Росагролизинг

Активность на прошлой неделе на первичном рынке рублевого публичного долга была ниже средней, на фоне роста доходностей на вторичных торгах.

Из интересных размещений отметим прежде всего субфедеральный выпуск НовосибирскаяОбл-34024-об (AA) с итоговой доходностью к погашению (YTM) 19,09% (ориентир был – не выше 19,63%) и дюрацией 2,6 г. По бумаге с 3-го купона предусмотрено снижение ставки с заданными значениями − получается некий квази-флоатер. Из предложенного объема в 13,5 млрд руб. удалось разместить 3,2 млрд руб.

По выпуску для квалифицированных инвесторовМФК Быстроденьги серии 002P-07 (BB-) доходность к годовой оферте (YTP) составила 27,14% (маркетировался диапазон: 26,83-28,08%) с дюрацией 0,9 г. Из предложенных 150 млн руб. было продано 49%.

По 3,5-летнтнему флоатеру Газпром нефть-003P-13R (AAA) премия к ключевой ставке (КС – далее) ЦБ РФ составила +130 б. п. (не выше +140 б. п. – изначально). Объем был увеличен от 30 млрд руб. до итоговых 55 млрд руб.

( Читать дальше )

АО «Росагролизинг» специализируется на лизинге сельскохозяйственной техники и оборудования. Основная доля клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Офис находится в г. Москве, филиалы компании находятся в городах Санкт-Петербург, Казань, Ставрополь, Саратов, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ. Компания на 100% принадлежит Российской Федерации.

Сбор заявок 28 августа

11:00-15:00

размещение 3 сентября

• Наименование: Росагрл-002P-03
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС + 190 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк, Инвестиционный Банк Синара
• Только для квалифицированных инвесторов
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

💡 Государственные облигации

💼 ОФЗ 29025 $SU29025RMFS2
Дата погашения облигации — 12.08.2037

💼 ОФЗ 29021 $SU29021RMFS1
Дата погашения облигации — 27.11.2030

💼 ОФЗ 29023 $SU29023RMFS7
Дата погашения облигации — 23.08.2034

💼 ОФЗ 29024 $SU29024RMFS5
Дата погашения облигации — 18.04.2035

💼 ОФЗ 29014 $SU29014RMFS6
Дата погашения облигации — 25.03.2026

💼 ОФЗ 29020 $SU29020RMFS3
Дата погашения облигации — 22.09.2027

💼 ОФЗ 29016 $SU29016RMFS1
Дата погашения облигации — 23.12.2026


💡 Корпоративные облигации

💼 Норильский никель БО-09 $RU000A1069N8
Дата погашения облигации — 17.05.2028

💼 МТС 002Р-04 $RU000A1083U4
Дата погашения облигации — 23.09.2027

💼 МТС 002Р-05 $RU000A1083W0
Дата погашения облигации — 23.09.2027

💼 Газпром Капитал БО-003Р-02 $RU000A108JV4
Дата погашения облигации — 07.05.2028

💼 Росэксимбанк 002Р-04 $RU000A1077V4
Дата погашения облигации — 03.11.2033

💼 АФК Система выпуск 26 $RU000A106Z46
Дата погашения облигации — 28.09.2027

💼 Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4
Дата погашения облигации — 21.10.2026

( Читать дальше )

У нас тут очередной флоатер (скоро утонем в них) от очередного крупного эмитента, на этот раз из лизингового сектора. Государственный «Росагролизинг» завтра, 29 мая, соберёт книгу заявок на новый выпуск своих бондов с привязкой к RUONIA.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Полюс [в долларах], А101, ДОМ.РФ, Газпром Капитал, Акрон, АФК Система.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚜А теперь — потарахтели смотреть на новый флоатер от Росагролизинга!

🤔Возникает такая мысль: раз крупняк поголовно пошел занимать деньги через переменный купон, значит они убеждены, что на горизонте ближайших лет ставка ЦБ будет ниже текущих значений. Но это так, лирика. На самом деле, конечно, достоверно никто ничего не знает. Тем интереснее инвестировать!

( Читать дальше )

Вводные на неделю. Первичка, да и весь бондовый рынок опять сломались:

• Какими будут новые ориентиры доходностей – пока непонятно, их поиск продолжается

• Новые размещения, даже явно сильные, далеко от номинала не уходят (и хорошо, если не вниз)

• В простыне два десятка эмитентов

На этой неделе ничего выдающегося не размещается, так что безопаснее всего будет посмотреть со стороны и дождаться стабилизации

🏢 А101: A, купон до 16,5% квартальн. (YTM~17,7%), 3 года, 500 млн.

Неделю назад на анонсе выпуска было еще более-менее интересно, но с тех пор большинство соседей по рейтинговой группе ушли на доходности сильно за 18%. Дюрации там в пределах 2, A101 немного длиннее, но этого мало

( Читать дальше )

АО «Росагролизинг» специализируется на лизинге сельскохозяйственной техники и оборудования. Основная доля клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Офис находится в г. Москва, при этом компания работает во всех федеральных округах РФ. Компания на 100% принадлежит Российской Федерации.

Сбор заявок 29 мая

11:00-15:00

размещение 31 мая

• Наименование: Росагрл-002P-01
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: RUONIA + 200 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: да (31-59 по 3.33%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: инвестиционный банк «Синара»
• Выпуск для всех

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Ещё в конце 2023 года на флоатеры многие посматривали с ухмылкой — мол, ставку совсем скоро начнут снижать, так что нет никакого смысла брать себе в портфель бумаги с плавающим купоном. Надо мной тоже иногда посмеивались, когда я регулярно, из раза в раз, освещал свои покупки флоатеров в блоге.

А теперь не до смеха. Банк России на заседании 26 апреля явно дал понять, что как минимум до осени начала снижения ключевой ставки ждать не стоит. Больше того — в воздухе витают явные опасения того, что если инфляционные ожидания не пойдут на спад, ставка в какой-то момент может стать даже выше 16%. А это значит, что флоатеры продолжают быть очень актуальными и ещё могут сыграть важную защитную роль в портфеле разумного инвестора.

Подписывайтесь на телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

Сегодняшние критерии такие:

● Переменный купон;
● Кредитный рейтинг не ниже AA-;
● Погашение не ранее чем через год;
● Без оферты.

( Читать дальше )

Как обычно — три долговые бумаги, каждая из которых лучшая в своем роде прямо сейчас

 

👉По какому принципу выбирать облигации в 2024 году? 

 

 

🔹Флоатер: Росагролизинг

ISIN: RU000A108447 

 

Компания специализируется на лизинге сельскохозяйственных активов по программе льготного финансирования аграрного сектора. 

 

Принадлежит государству на 100%, занимает 8-е место по размеру портфеля в РФ. Хорошее качество портфеля, высокий запас прочности по капиталу.

 

 

🔹Фикс: Интерлизинг

ISIN: RU000A106SF2

 

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля. Бенефициар, также владеет Уралсиб банком. В случае возникновения проблем вероятность поддержки высокая.

 

У Интерлизинга достаточно ликвидный портфель и умеренная долговая нагрузка. Это делает его интересной бумагой для добавления в портфель.

 

 

🔹«Замещайка»: ГТЛК

ISIN: RU000A107B43 

 

Постоянный участник наших подборок, очередная госкомпания, оказывающая услуги лизинга воздушного, водного, ж/д и автотранспорта. Инвестирует в развитие транспортной инфраструктуры РФ. Доля на рынке лизинга — 17%, занимает 1-е место по объему лизингового портфеля. 

( Читать дальше )

Что представляет собой рынок лизинга, какие тренды актуальны в 2024 г. и как выбирать бумаги лизинговых компаний для своего портфеля — в аналитическом обзоре Boomin.

Лизинговые компании (ЛК) остаются одной из самых заметных категорий эмитентов на рынке корпоративных облигаций. На март 2024 г. их доля составляет около 7,5% от всех рыночных корпоративных бумаг. На рынке ВДО долю лизинга по итогам 2023 г. можно оценить в 14%.

В 2023 г. лизинговые компании бьют рекорды. На фоне высоких ставок и ударных результатов отдельные эмитенты присматриваются к возможности выйти на IPO. Первый успешный дебют в марте этого года может задать новый тренд.

Тренды отрасли — рекордный 2023-й

Уходящий 2023 г. был отмечен рекордными результатами как по размеру лизингового портфеля, так и по объему нового бизнеса (стоимости переданного клиентам лизингового имущества.) Оба показателя более чем в полтора раза превышают уровни докризисного 2021 г. Наблюдался активный рост как количества заключенных сделок, так и средней суммы сделки.

( Читать дальше )

🚜 Росагролизинг: AA, флоатер RUONIA+200, ежемес. купон, 5 лет, 5 млрд.  

После очередного и очень уверенного сигнала ЦБ о том, что высокая ставка с нами надолго, актуальность флоатеров явно повысилась. Эмитент более, чем качественный, стартовый спред хороший, но его наверняка будут снижать на сборе

Совсем прямых ориентиров для сравнения нет:

• Чуть выше по рейтингу – РСХБ RU000A1068R1 и RU000A107S10 – RUONIA+150 и +130 соответственно, торгуются чуть дороже номинала
• Снизу АФК Система RU000A106Z46, RU000A107GX8 и RU000A107SM6 – RUONIA+190, околономинал, но это уже совсем другая лига

Я бы ждал активнгого движения именно в сторону РСХБ, и даже финальный спред 170-160 будет для Росагролизинга вполне приемлемым результатом

🛒 Селлер (Техпорт): B, купон 20% ежемес. (YTM~21,8%), 2 года, 500 млн.

Интернет-магазин Техпорт.ру, основное, чем занимаются – параллельный импорт крупной бытовой техники. Когда в июле-сентябре они в 2 захода набирали 300 млн. – это уже была не самая спокойная история. И вот третий за год займ, теперь уже на 500 млн. А годового отчета, по которому можно было бы хоть как-то оценить дела в компании, нам предусмотрительно не показывают

( Читать дальше )