Россия может не достичь запланированного уровня производства нефти и газового конденсата на 2024 год в размере 523 миллионов тонн, если продлит действующее в рамках сделки ОПЕК+ сокращение добычи во втором полугодии 2024 года, считают аналитики.
При сохранении действующих квот ОПЕК+ Россия, которая занимает второе место в мире по объему добычи после США, сможет произвести лишь 505-509 миллионов тонн нефти и газового конденсата, что на 4,0-4,8% ниже уровня 2023-го, оценили аналитики.
При невыполнении плана добычи и недостаточном уровне цен на нефть Urals <URL-NWE-E>, средний уровень которых в этом году власти РФ ожидают в $65 за баррель при курсе доллара США в 94,7 рубля, бюджет может недополучить 0,7-0,8 триллиона рублей, по расчетам Рейтер. Нефтегазовые доходы в этом году запланированы на уровне 11,5 триллиона рублей при цене на нефть в $71,3 за баррель и курсе в 90,1 рубля за доллар США.
Встреча ОПЕК+, на которой будет определена судьба сделки после второго квартала, состоится 2 июня. Участники рынка ждут, что страны альянса могут продлить свои добровольные сокращения за пределы текущего квартала на фоне слабеющего рынка нефти из-за низкого спроса на переработку и обширного предложения.
Глава «Роснефти» Игорь Сечин предложил правительству отменить авансовые платежи за электроэнергию для промышленных потребителей, чтобы снизить потребность в заемных средствах. По оценкам, объем авансов составляет 1,7 трлн руб. в год. Вице-премьер Александр Новак поручил Минэнерго рассмотреть этот вопрос.
Сечин аргументирует, что авансовая система отвлекает значительные финансовые ресурсы промышленных компаний. Он предложил перейти на ежемесячную оплату по факту поставки электроэнергии.
Коммерческие потребители сейчас платят авансы до 50% за электроэнергию и до 70% за услуги по ее передаче. Аналитики предупреждают, что отмена авансов может ухудшить платежную дисциплину и финансовое положение энергокомпаний. На рынке пока нет проблем с платежами: уровень расчетов близок к 100%.
Эксперты указывают, что авансовая система была введена для борьбы с неплатежами. Отмена авансов потребует пересмотра системы оплаты по всей цепочке производства и передачи электроэнергии. Это может привести к увеличению долгов и ухудшению финансового положения генерирующих компаний, которые также зависят от авансовых платежей.
• Выручка за 1кв24, по нашим оценкам, составит $27,8 млрд (2,52 трлн руб.), EBITDA — $8,8 млрд (797 млрд руб.), чистая прибыль — $3,7 млрд (335 млрд руб.).
• В долларовом выражении мы прогнозируем рост выручки на 1% относительно IV квартала 2023 г., при этом EBITDA могла повыситься на 35% с резким ростом чистой прибыли на 74%, поскольку высокие разовые расходы в конце прошлого года вряд ли будут отражены вновь.
Таким образом, мы полагаем, что Роснефть покажет значительный рост EBITDA и чистой прибыли по итогам I квартала 2024 г. У нас «Позитивный» взгляд на бумагу, которая торгуется с коэффициентом P/E на 2024–2025 гг. в размере 5x, что на 18% ниже среднего долгосрочного уровня.