Ростелеком

МТС завтра представит финансовые результаты за 4 квартал 2018 года и проведет телефонную конференцию.

Ниже приведены данные консенсус-прогноза за 4К18 (они рассчитаны на основе данных консенсус-прогноза агентства Bloomberg на 2018 г. за вычетом результатов за 9М18), сравнение прогноза с цифрами за 4К17 и прогноз самой компании на 2018 г.

По прогнозу рынка, выручка составит 127 млрд руб. (что на 11% превосходит прогноз самой компании). Рост выручки отчасти объясняется сильными продажами телефонов в конце года, что, однако, размывает рентабельность EBITDA.

В части динамики операционных показателей акцент, как и обычно, будет сделан на выручке сегмента мобильных услуг в России и динамике ARPU в годовом сопоставлении и в сравнении с конкурентами (Veon уже сообщил свои результаты, а Мегафон представит их 21 марта).

Мы считаем, что инвесторов, главным образом, будет интересовать возможный делистинг МТС с Нью-Йоркской биржи и устойчивость дивидендной политики компании:

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, размер дивидендов на ГДР за 2018 г. составит 55,1 руб. ($0,84) при дивидендной доходности 10% при текущей цене ГДР на рынке. Мы полагаем, что существует риск, что компания может выплатить меньшую сумму, так как она должна полностью уплатить штраф Минюсту США и Комиссии по ценным бумагам США (SEC) в размере $850 млн в 1П19 по делу, связанному с коррупцией на телекоммуникационном рынке Узбекистана. Кроме того, мы считаем, что не следует полностью исключать и риска повторения ситуации с «Мегафоном» – компания прекратила выплачивать дивиденды в 2018 г. до процедуры делистинга на LSE.

Альфа-Банк

( Читать дальше )

"Ростелеком" объявил тендер почти на 31 миллиард рублей для строительства линий связи в регионах в рамках проекта «Информационная инфраструктура» (обеспечение населения и организаций широкополосным доступом в интернет) программы «Цифровая экономика».

На портале госзакупок размещено более 20 заявок на подключение общественно значимых объектов к интернету, среди которых:

на строительство линий связи в Якутии – 4,6 миллиарда рублей,
Алтайском крае и Курской области — по 2,3 миллиарда рублей
Владимирская область – 221 миллион рублей

Работы по строительству линий связи планируется провести в Красноярском, Забайкальском, Приморском, Хабаровском, Камчатском краях, Иркутской, Тверской, Омской, Новосибирской, Томской, Брянской, Кемеровской, Орловской, Тамбовской, Магаданской, Воронежской, Ярославской, Сахалинской, Амурской, Липецкой, Белгородской, Костромской, Калужской, Ивановской областях, Бурятии, Хакасии, республике Алтай.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={20919832-E737-4995-BC00-693E937C4912}

Бумаги «Ростелеком» в течение текущего десятилетия уменьшились в цене более чем в 4 раза. Недавно было объявлено о переходе в сторону оказания цифровых услуг с целью адаптации под изменения рынка. На этой неделе компания представила финансовые результаты за прошедший год, а также отметила выполнение ряда поставленных задач в рамках новой стратегии, с чем сегодня и предлагаем ознакомиться.

Представленные результаты можно назвать нейтральными, однако прослеживаются значительные продвижения в части реализации стратегии. Рост выручки составил 4,9%, показатель OIBDA увеличился на 4% (отчасти это произошло по причине использования новых стандартов МСФО). Чистая прибыль выросла на 6,8%. Увеличение показателей во многом связывается с улучшением результатов ассоциированных компаний, в основном, «Tele 2 Россия».

Увеличение капитальных затрат составило 20,5%. Ожидается, что значение данного показателя в 2019 году останется на сопоставимом уровне. В целом, прогнозы компании относительно следующего периода традиционно консервативны. Рост выручки, как и OIBDA ожидается на уровне не менее 2,5%.

( Читать дальше )

«Ростелеком» может использовать свои казначейские акции, принадлежащие 100%-й дочке Ростелекома компании Mobitel в сделке по покупке 55% акций Tele2 у ВТБ и инвестиционных партнеров. Как сообщается, премьер-министр одобрил сделку. Газета «Коммерсант» сообщает, что «Ростелеком» выпустит новые акции в пользу государства, чтобы избежать размывания государственной доли до неконтрольного пакета. Внеочередное собрание акционеров по этому поводу может состояться в сентябре. Вся схема сделки, вероятно, будет построена таким образом, чтобы «Ростелеком» смог избежать обязательного выкупа акций миноритарных акционеров, так как он увеличит расходы, связанные с покупкой Tele2.

На данном этапе нет информации о том, какие акции Ростелекома (обыкновенные или привилегированные) получат акционеры Tele2. Государство сохранит контрольную долю в Ростелекоме после сделки через акционерное соглашение с ВТБ и партнерами. 100%-й дочке Ростелекома Mobitel принадлежит 10,49% обыкновенных акций «Ростелекома» и 30,79% привилегированных акций в свободном обращении. Государству принадлежит 53,0% обыкновенных акций компании через Росимущество и ВЭБ (48,71% и 4,29%). Цена предстоящей сделки по покупке Tele2 официально не раскрывалась. Тем не менее, СМИ указывают на 186 млрд руб. за 100% акций Tele2, что предполагает 102 млрд руб. за 55% акций.

( Читать дальше )

ВТБ (+0,34%) может поменять акции Tele2 на долю в «Ростелекоме» (-0,30%).

Хорошая новость состоит в том, что обмен может произойти по схеме, не предполагающей размывание долей остальных акционеров. При этом, государство сократит свою долю. Таким образом, отсутствует риск падения котировок РТ. Для ВТБ новость позитивная, поскольку банк получит акции публичной компании.

Также нельзя исключать, что «Ростелеком» со временем проведет IPO Tele2. Это оживит интерес инвесторов к мобильным операторам, который снизился на фоне делистинга акций «МегаФона» с Лондонской биржи и разговоров об уходе с NYSE МТС.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

«Черкизово» взлетело в цене. Акции группы обновили максимумы

Новости об интересе к покупке второго производителя индейки в России «Евродон» вызвали резкий рост акций группы «Черкизово». В четверг бумаги группы дорожали сразу на 50%, до 2,5 тыс. руб., обновляя исторические максимумы. Рекордным оказался и объем торгов, превысив 230 млн руб. к середине дня. Аналитики не исключают появления нового инвестора, который скупает акции с рынка.

https://www.kommersant.ru/doc/3909852

 

Биржа сведет счета с гражданами. Задвоившиеся ИИС поищет онлайн-сервис

Московская биржа готовит перезапуск онлайн-сервиса для проверки граждан на наличие у них более чем одного индивидуального инвестиционного счета (ИИС). «Лишние» счета становятся поводом для отказа гражданам со стороны ФНС в оформлении налоговых вычетов. Новый сервис биржи будет учитывать практику регистрации счетов онлайн, но данные клиентов для общей базы проверки предоставляют не все участники рынка.

( Читать дальше )

Правительство РФ готовит проект указа президента о сокращении доли государства в "Ростелекоме" при консолидации им 100% Tele2.

Сделка предполагает использование в качестве оплаты казначейских акций «Ростелекома», которые получат в обмен нынешние совладельцы Tele2 (ВТБ, Invintel B.V. Алексея Мордашова и банк «Россия»), совместно владеющие 55% долей в сотовом операторе.

вице-премьер РФ Максим Акимов:

«Мы готовим дорожную карту — выпуск соответствующего указа президента, соответствующего решения правительства о консолидации пакета Tele2 в „Ростелекоме“

 »Правительство РФ обеспечит контроль за «Ростелекомом». Это может быть сделано, в том числе, путем формирования акционерных соглашений"

ВТБ получит акции "Ростелекома" в рамках сделки по продаже ему своей доли в Tele2. Окончательно параметры сделки еще не согласованы.

Костин:

«Речь идет о том, что она (сделка — ред.) предполагает собой как покупку акций, так и обмен акциями двух компаний при сохранении контроля государства в „Ростелекоме“. То есть ВТБ, скорее всего, получит какие-то акции „Ростелекома“


»Есть базовое принципиальное одобрение правительства на самом высоком уровне, на уровне премьера. Конкретные технические условия сейчас в процессе согласования. Есть поручение правительства эти вопросы доработать, есть предложения. Но сказать, что они сегодня согласованы, я бы так не сказал"

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={69F88F74-8F07-45C4-AB97-F33AF6771902}

ВТБ безвозмездно передаст правительству РФ свою долю в «Еврофинанс Моснарбанке», это может произойти в ближайшие дни

размер дивидендов ВТБ будет понятен в апреле, пока он не определён

ВТБ не видит для себя возможности и целесообразности покупать Альфа-банк — Костин.

ВТБ может войти в капитал "Ростелекома" — сделка с Tele2 предполагает как покупку, так и обмен акций Сделка по продаже ВТБ своей доли в Tele2 «Ростелекому» согласована в правительстве .

ВТБ (получил 13% акций в "Русгидро" в рамках заключенного весной 2017 года форвардного контракта) начал работу по поиску потенциального инвестора.

«Мы присматриваемся к этой теме, но сегодня я бы навскидку не сказал, что у меня готовый есть инвестор»

ВТБ не считает свою инвестицию в «Первый канал» стратегической

https://tass.ru/ekonomika/6215841

OIBDA на 3% ниже консенсус-прогноза. Вчера Ростелеком представил отчетность за 4 кв. 2018 г. по МСФО, которая оказалась незначительно лучше ожиданий по выручке, но слабее их по OIBDA и чистой прибыли. Так, выручка увеличилась на 4% (здесь и далее – год к году) до 87,3 млрд руб. (1,3 млрд долл.), что выше нашего и консенсусного прогнозов на 2% и 1% соответственно. OIBDA увеличилась на 1% до 26,0 млрд руб. (391 млн долл.), ниже наших и рыночных ожиданий на 8% и 3%. Соответственно, рентабельность по OIBDA составила 29,8%, снизившись на 0,7 п.п. Чистая прибыль оказалась также существенно меньше, чем прогнозировалось.

Компания объявила о договоренности по консолидации 100% Tele2. Руководство Ростелекома также вчера объявило о том, что достигнута принципиальная договоренность с остальными акционерами о консолидации 100% Т2 РТК Холдинга (Tele2), и акционеры переходят к формальным процедурам. При этом никаких данных об условиях и сроке закрытия сделки не сообщалось, кроме того, что Tele2 продолжит работать как самостоятельная компания с собственным менеджментом.

( Читать дальше )