Русгидро

ПАО «РусГидро» отказалось от моратория на возбуждение дел о банкротстве по заявлениям, подаваемым кредиторами, следует из сообщения компании в Федресурсе.

«РусГидро» не будет подпадать под мораторий, введенный постановлением правительства РФ от 28 марта 2022 года.

С 1 апреля 2022 года правительство ввело полугодовой мораторий на возбуждение дел о банкротстве по заявлению кредиторов в отношении юрлиц, индивидуальных предпринимателей и граждан. Чтобы сохранить право выплачивать дивиденды или проводить buyback, эмитент должен отказаться от моратория.

РусГидро отказалась от моратория на банкротство, сохранив право на выплату дивидендов — Федресурс (fedresurs.ru)

РусГидро – рсбу/ мсфо
439 288 905 849 обыкновенных акций
www.rushydro.ru/investors/stockmarket/capital/
Капитализация на 29.04.2022г: 349,850 млрд руб

Общий долг на 31.12.2019г: 212,208 млрд руб/ мсфо 355,244 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 222,672 млрд руб/ мсфо 333,095 млрд руб
Общий долг на 31.12.2021г: 209,225 млрд руб/ мсфо 301,134 млрд руб
Общий долг на 31.03.2022г: 194,267 млрд руб

Выручка 2019г: 155,180 млрд руб/ мсфо 366,642 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 44,917 млрд руб/ мсфо 106,214 млрд руб
Выручка 2020г: 177,257 млрд руб/ мсфо 382,845 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 46,362 млрд руб/ мсфо 111,462 млрд руб
Выручка 2021г: 190,106 млрд руб/ мсфо 406,033 млрд руб
Выручка 1 кв 2022г: 49,045 млрд руб

Прибыль 1 кв 2018г: 12,006 млрд руб/ Прибыль мсфо 22,917 млрд руб
Прибыль 2018г: 36,726 млрд руб/ Прибыль мсфо 31,837 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 12,537 млрд руб/ Прибыль мсфо 16,512 млрд руб
Прибыль 2019г: 37,620 млрд руб/ Прибыль мсфо 643 млн руб
Прибыль 1 кв 2020г: 14,315 млрд руб/ Прибыль мсфо 25,908 млрд руб

По итогам первого квартала 2022 года чистая прибыль ПАО «РусГидро» по российским стандартам бухгалтерской отчетности выросла на 27% до 17,2 млрд рублей, показатель EBITDA увеличился на 16% до 27,4 млрд рублей. 

Выручка Общества без учета надбавки к цене на мощность в I и II ценовых зонах за первый квартал 2022 года составила 39,9 млрд рублей, что на 11% выше показателя прошлого года. Рост обусловлен  ростом продаж мощности в рамках договоров о предоставлении мощности, а также увеличением общего полезного отпуска электроэнергии. 

Стоимость активов компании по итогам первого квартала 2022 года увеличилась на 2,2 млрд рублей до 1 038,8 млрд рублей,  финансовый долг снизился на 15% и составил 97,7 млрд рублей. Долгосрочные заемные средства составляют более 50% от общего кредитного портфеля. 

Собственный капитал компании вырос на 2% до 844,5 млрд рублей.

Рост операционных результатов обусловлен увеличением потребления электроэнергии в ЕЭС России в 1 квартале на 2,2% г/г, а также притоком в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского Каскада и Сибири на уровне или чуть выше среднемноголетних значений, притока к створу Чиркейской ГЭС и в водохранилища Дальнего Востока — на уровне выше среднемноголетних значений. Ожидаем, что потребление электроэнергии перейдет к снижению в этом году, вследствие сокращения экономики, что приведет к ослаблению финансовых результатов электроэнергетических компаний.

Ключевые результаты: 

• 34 310 млн кВт·ч – общая выработка электроэнергии Группы РусГидро в 1 квартале 2022 года с учетом выработки Богучанской ГЭС (+2,2%);
• 25 144 млн кВт·ч – выработка электроэнергии ГЭС и ГАЭС по Группе РусГидро в 1 квартале 2022 года с учетом Богучанской ГЭС (+0,4%);
• 9 049 млн кВт·ч – выработка электроэнергии тепловыми станциями Группы (+7,3%);
• 12 224 тыс. Гкал – отпуск теплоэнергии Группы РусГидро в ДФО (-5,8%);
• 11 520 млн кВт·ч – общий полезный отпуск энергосбытовых компаний Субгруппы ЭСК РусГидро (+0,3%).

Когда вокруг неопределенность и даже самые прибыльные в прошлом экспортеры оказываются под давлением, рискуя потерять часть рынков сбыта из-за санкций, инвесторы начинают искать истории, на которые кризис не окажет серьезного влияния. Сегодня мы постараемся разобраться, относится ли к таким историям Русгидро.

✅ Компанию выделяет из сектора электрогенерации сразу несколько факторов:

📌 Высокая доля низкоуглеродной генерации (81%), в основном за счет гидроэлектростанций;

📌 Нет материнских иностранных компаний, как у Энел и Юнипро, которые могут в текущих условиях свернуть российский бизнес;

📌 Нет сильной зависимости от ДПМ платежей, как у компаний из ГЭХ, например (ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго). Гидрогенерация сама по себе достаточно маржинальная, кроме того, Русгидро дополнительно получает деньги от государства напрямую через субсидии.

📌 По степени защищенности и диверсификации бизнеса ее можно сравнить только с ИнтерРао. Однако, Русгидро выгодно выделяется на ее фоне более щедрой дивидендной политикой.