Русская Аквакультура

Приветствую, коллеги!

Сегодня немного поговорим про #AQUA. ПАО «Русская аквакультура» - российская компания, крупнейший импортёр и переработчик рыбы 🐠 и морепродуктов в России. Компания занимается выращиванием рыбы, поставкой готовой рыбной продукции и морепродуктов.

В данный момент Русская Аквакультура занимает примерно 15% российского рынка красной рыбы.

Возможности

В своей долгосрочной стратегии развития компания говорит о создании крупнейшего вертикально-интегрированного игрока в сегменте аквакультуры. Русская Аквакультура будет заниматься производством малька, первичной переработкой и дистрибуцией собственной продукции.

Ещё в июле 2020 г. компания выиграла на торгах рыбоводный участок на Дальнем Востоке. Сегодня компания изучает возможности выращивания там красной рыбы. Такой проект, при его успехе — может стать дополнительным драйвером роста доходов компании.

( Читать дальше )

«В 2021 году мы рассчитываем иметь выручку порядка 14 млрд рублей, EBITDA — больше 5 млрд рублей, чистая прибыль — 3,7 — 4,1 млрд рублей, чистый долг будет 7 млрд [рублей]

— генеральный директор компании Илья Соснов

В 2021 году компания планирует произвести порядка 28 тыс. тонн рыбы и около 28-29 тыс. тонн биомассы

fomag.ru/news-streem/chistaya-pribyl-russkoy-akvakultury-mozhet-dostich-v-2021-g-3-7-4-1-mlrd-rubley/

Русская аквакультура намерена продолжить выплаты дивидендов, направлять на них 30-50% прибыли — CEO

📈Русская Аквакультура +3% Растёт на 3% после публикации отчётности РСБУ за 9 мес.2021г. Мне кажется это странным, так как в той отчётности которую я видел, упала и выручка и прибыль🤷‍♂️
Выручка упала на 14.46% до 66 799 тыс. руб., прибыль упала на 60,74% до 1 099 817 тыс. руб. 

Русаква Отчет РСБУ за 9 месяцев

Источник:http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1726375


( Читать дальше )

Совет директоров ПАО «Русская Аквакультура» (далее – «Компания») (MOEX: AQUA), крупнейшая российская компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры), рекомендовал по результатам девяти месяцев 2021 г. выплатить дивиденды в размере 4,00 рубля на одну обыкновенную акцию.

Исходя из рекомендаций, общая сумма дивидендов, выплачиваемых по результатам девяти месяцев 2021 г., может составить 351,5 миллиона рублей.

Совет директоров рекомендовал установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 20 декабря 2021 г.

russaquaculture.ru/press/news/sovet-direktorov-pao-russkaya-akvakultura-rekomendoval--obshchemu-sobraniyu-aktsionerov-prinyat-reshe/

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество "Русская Аквакультура"
1....

( Читать дальше )

   ▫️ Капитализация: 48 млрд 
▫️ Выручка TTM: 12,8 млрд 
▫️ EBITDA TTM: 3,5 млрд 
▫️ Прибыль TTM: 5,5 млрд 
▫️ fwd P/E 2021:8,7
▫️ P/B: 3,7 
▫️ fwd дивиденд 2021: 2-3% 

👉 Компания занимается производством рыбы. 98,5% продаваемой рыбы в 1П2021 это лосось и морская форель, которые выращиваются в акватории Баренцева моря в Мурманской области.

👉 Конкретной дивидендной политики нет. Прибыль начала стабильно распределяться лишь по итогам первого полугодия 2020 года. На сегодня мы имеем стабильную ежеквартальную выплату20-30% чистой прибыли по МСФО. 

👉 Бизнес компании не подвержен сезонности. Полный цикл выращивания рыбы занимает 1,5-2,5 года.

✅ В 2021 году вырос спрос на атлантический лосось в мире, а цены за последние 12 месяцев выросли на 17%. При этом у компании сохраняются позитивные ожидания относительно динамики рынка. 

✅ Растёт внутренний рынок России:

( Читать дальше )

Продолжающееся улучшение финансовых результатов «Русской Аквакультуры» и долгосрочный потенциал наращивания добычи способствовали значительному увеличению капитализации холдинга. За последний год капитализация увеличилась почти в 3 раза относительно минимумов октября 2020 г. По мультипликаторам оценка «Русской Аквакультуры» приблизилась к крупнейшим производителям из Норвегии, даже несмотря на существенный страновой дисконт.

На наш взгляд, в текущей цене акций уже полностью заложен тот потенциал роста бизнеса, о котором мы ранее писали. Мы обновили оценку и подняли целевую цену с учетом изменений в рыночной конъюнктуре до 438 руб. за бумагу. Тем не менее в данный момент акции «Русской Аквакультуры» выглядят перегретыми, и мы рекомендуем их «Продавать». По мере реализации стратегии холдинга, обновления планов и изменения рыночных условий наша рекомендация может снова претерпеть изменения.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Последние результаты и заявления менеджмента Русской Аквакультуры позволяют нам быть уверенными в наших прежних прогнозах роста реализации компании в текущем году. Одновременно благоприятная ценовая конъюнктура позволила нам поднять прогноз по выручке и EBITDA. Согласно нашим оценкам, Русская Аквакультура в этом году реализует порядка 27 тыс. т ПСГ, включая 25,6 тыс. т лосося и морской форели. Значительный рост реализации отражает инвестиции компании и увеличение биомассы, достигнутое в прошлом году. Биомасса в воде по итогам года, по нашим расчетам, составит 28,6 тыс. т, что сопоставимо с показателем конца 2020 г. Средняя цена реализации, согласно нашей обновленной оценке, снизится на 1% г/г, до 526 руб. за кг., вследствие ряда факторов, включая сокращение премии к цене импортеров. Выручка в таком случае вырастет на 72,1% г/г, до 14,3 млрд руб. Показатель операционный EBIT на кг, мы оцениваем в этом году на уровне 1,8 евро, а рентабельность EBITDA в 36,5%. Русская Аквакультура остается одним из самых эффективных производителей в мире. Снижение рентабельности относительно уровня предыдущего года в том числе связано с увеличением стоимости корма и сокращением спреда между ценой корма и ценой реализации продукции. Капитальные затраты, на наш взгляд, вырастут в 2021 г. с 1,84 до 2,73 млрд руб. на фоне инвестиций компании в приобретение новых барж и оборудования для ферм. Мы ожидаем, что холдинг выплатит в виде дивидендов почти 18 руб. на акцию, что при текущей цене дает доходность порядка 3%.

( Читать дальше )