Русская аквакультура

Компания отчиталась об операционных результатах за 2023 год. Предлагаю их кратко разобрать и оценить, насколько может быть хорошим финансовый отчет.

📈Объем продаж вырос на 10%г/г до 28,2 тыс. тонн. Если смотреть динамику к уровню 2021 года, то рост более скромный, всего 1%. Напомню, что цель на следующие 5 лет нарастить объем производства до60 тыс. тонн в год.

📊 Рыночная конъюнктура за последние несколько лет оказалась позитивной для компании. Цены на лосось с 2022 года начали рост, который составил более 50%, и до сих пор остаются на этом уровне.

📈 Рост цен на продукцию позволил нарастить выручку более существенно, чем объемы продаж. Так, выручка за 2023 год выросла на 21% г/г до 28,5 млрд руб. Если же сравнивать динамику с 2021 годом, то рост превысил 79%. Рост отгрузочных цен не приводит к увеличению расходов или себестоимости, это должно позитивно отразиться на маржинальности бизнеса. Прошлые финансовые результаты подтверждают мою гипотезу, рентабельность EBITDA находится близко к уровню 50% второй год подряд.

При этом Инарктика стабильно выплачивает дивиденды: последняя выплата – 45 руб. за 9 месяцев 2023 г. Ждём информацию об итоговом дивиденде, который компания традиционно не объявляет заранее. Учитывая хорошее финансовое состояние, полагаем, что финальный дивиденд может составить ~20 руб. на акцию.

Производитель рыбы  опубликовал неаудированную управленческую отчетность за прошлый год

🔹Результаты за 2023 год

Объем продаж за год увеличился до 28 тыс. тонн готовой продукции (+10%).

Выручка выросла до ₽28,5 млрд (+21%), что обусловлено ростом средних цен (в основном) и объемов продаж. Биомасса рыбы в воде составила 34 тыс. тонн (-6%) на фоне двузначной динамики роста продаж.

Бумаги Инарктики (AQUA) почти не реагируют на новость.

🚀Мнение аналитиков МР

В целом, мы позитивно смотрим на бумаги компании

При текущих темпах роста компания оценена не очень дорого. Однако сильной недооценки в акциях сейчас нет. Инарктика, скорее, относится сейчас к категории «рост по разумной цене». 

Бумаги предприятия подходят для включения в портфель тех инвесторов, которые ориентируются на долгосрочные стратегии.

🤖 Все о компании INARCTICA знает наш Эй-бот. Просто напишите ему название или тикер

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Компания опубликовала операционные результаты. Акции растут и торгуются на уровне ~903 руб. 

Выручка составила 28,5 млрд руб., +21% г/г. Объём продаж – 28,2 тыс. тонн, +10% г/г. Маржинальность выросла за счёт повышения средних цен на продукцию.

В течение прошлого года ИНАРКТИКА фокусировалась на инвестициях в вертикальную интеграцию и повышение устойчивости бизнеса. В конце ноября компания провела SPO на сумму 3 млрд руб., которые также были направлены на развитие.

При этом ИНАРКТИКА стабильно выплачивает дивиденды: последняя выплата – 45 руб. за 9 месяцев 2023 г. Ждём информацию об итоговом дивиденде, который компания традиционно не объявляет заранее. Учитывая хорошее финансовое состояние, полагаем, что финальный дивиденд может составить ~20 руб. на акцию. 

📍Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA

#ЛаураКузнецова 

Аналитический Центр ПСБ

🐟 Инарктика — Можно ли заработать на продаже рыбы?

Компания раскрыла операционные показатели по итогам 2023 года.

🐟 Объем биомассы на конец года равен 34 тыс. тонн. Без сильных изменений к III кварталу. К прошлому году получили падение на 6%.

Продажи продукции увеличились на 10%. Среднегодовые темпы составляют 9% за последние 5 лет. Неплохо, но хотелось бы и побольше.

🟡 По выручке наблюдаем рост на 21%.

⭐️ Мнение GIF

Мы закладывали рост выручки до 28 млрд руб. Ожидаем чистую прибыль в 13,5 млрд руб. и EBITDA примерно 15,2 млрд руб.

Сохраняем позитивное мнение по компании, как истории роста.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Результаты лучше моего прогноза

 
✔️ Объем продаж продукции – 28,2 тыс. тонн, новый рекорд для компании (мой прогноз был 26,9 тыс. тонн, за первое полугодие 13,7 тыс. тонн)

 ✔️ Выручка – 28,5 млрд руб., тоже новый рекорд для компании (мой прогноз 27 млрд руб.), отмечаю, что за второе полугодие есть ощутимый рост в сравнении с первым – 15,6 млрд руб. против 12,9 млрд руб.

 ✔️ Биомасса рабы в воде на конец периода – 34 тыс. тонн (по итогам 9 мес. была 33,7 тыс. тонн, то есть не снизилась даже на фоне продаж в 7,9 тыс. тонн за квартал) 

 Теперь ждем данных по прибыли, свой позитивный прогноз сохраняю. 

 📈 Справедливая цена Инарктики

 Справедливая цена акций по P/E = 6 и потенциальной прибыли 16,8 млрд руб. в 2023 году составляет 1 147 руб. за акцию (потенциал +27% от текущей цены), по потенциальной прибыли 2024 года = 18,6 млрд руб., справедливая оценка 1 270 руб. за 1 акцию (то есть потенциал +40%). 

ПАО «Инарктика»

🐟 Президент России Владимир Путин на днях поручил Минфину и Минсельхозу проработать вопросы субсидирования перевозок рыбопродукции. Кроме этого, в конце 2023 года компания объявила о стратегической цели роста производства до 60 тыс. тонн в год.

📈 Акции компании перешли к восходящему тренду, пробив 50-дневную экспоненциальную скользящую среднюю. Идея на рост бумаги с целью 990 руб. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 870 руб. риск на портфель составит 0,24%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,87.

Bank of America Corporation