СУргутнефтегаз

( Читать дальше )

📉 Российский рубль сегодня дешевеет к доллару, на фоне падения нефтяных котировок, которые в свою очередь отыгрывают опасения рынка из-за возможного возобновления добычи в Ливии и закладывают риски негативного сценария по развитию дальнейшей ситуации с распространением COVID-19.

Ещё совсем немного – и наша валюта обновит к американцу апрельские минимумы, а там – замаячит и уровень в 80 рублей, в случае превышения которого я начну серьёзно подумывать о постепенной распродаже долларового кэша на своём личном инвестиционном счёте, с последующей перекладкой в недооценённые российские акции.

📈 Что касается нашего модельного портфеля, то на фоне падения акций Газпрома на первое место по доле присутствия вышли префы Сургутнефтегаза, которые традиционно очень радостно реагируют на любые девальвационные процессы в нашей стране. Про эти бумаги я частенько пишу, думаю вы уже тоже находитесь в предвкушении щедрых дивидендных выплат за 2020 год. Я же хочу лишь ещё раз напомнить, что в текущие времена это просто находка в любом инвестиционном портфеле и прекрасный хедж на случай дальнейшего ослабления рубля!

( Читать дальше )

Минфин предлагает с 2021 г. отменить льготу по НДПИ для сверхвязкой нефти, ее пользуются Татнефть, ЛУКОЙЛ, Роснефть

Минфин предлагает со следующего года отменить налоговые льготы по НДПИ при добыче сверхвязкой нефти, следует из проекта поправок в НК в части корректировки НДД. Поправки обсуждались накануне на заседании комиссии по законопроектной деятельности. «Проектом федерального закона предлагается отменить налоговые льготы по НДПИ при добыче сверхвязкой нефти, добываемой из участков недр, содержащих нефть вязкостью более 200 мПа*с и менее 10 000 мПа*с, а также 10 000 мПа*с и более (в пластовых условиях), с 1 января 2021 года», — говорится в тексте. Также в рамках корректировки НДД предлагается отменить один из коэффициентов, принимаемый в расчет при исчислении пониженной ставки НДПИ при добыче на выработанных залежах углеводородного сырья.

Пока данные варианты выступают в качестве предложения, но в целом отмена льгот является умеренно-негативным сигналом для отрасли в целом. Однако существенного ухудшения финрезультатов уязвимых компаний (Татнефть, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз) мы не ждем, скорее они будут смещать фокус инвестиций в другие месторождения. Это означает, что проблема разработки ТРИЗ в России, куда входит и высоковязкая нефть, останется нерешенной.

Промсвязьбанк

Сургутефтегаз — одна из наиболее уникальных компаний на российском рынке. Бессмысленном и беспощадном :)
Прекрасное корпоративное управление. Отличная работа с журналистами. Один только ответ гендиректора Богданова «нормально всё будет» чего стоит! (Надеюсь табличку сарказм поднимать не надо).
Есть впрочем одно но: устав в плане дивидендной политики она никогда не нарушала. Это обстоятельство делает компанию удобной (весьма предсказуемой) для миноритариев.

Напомню, что хотя формально компания находится в нефтегазовом секторе (основная деятельность добыча нефти) у неё есть и другой актив — огромная валютная «кубышка», стоимость которой в разы выше капитализации. Этот факт делает в принципе бессмысленным анализ компании в плане мультипликаторов навроде EV/EBITDA. А поскольку дивы закреплены в уставе в размере процентов от ЧП по РСБУ, то при ослаблении рубля происходит огромная валютная переоценка, дающая бумажную прибыль, с которой тем не менее платятся дивиденды. Это делает компанию идеальным валютным хэджем.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Роснефть, Татнфт, Лукойл, Транснф, Сургнфгз, Сбербанк, Газпрнефть, RTS-9.20, WTI, Brent — только продажи, цели указаны в опубликованных сигналах на Смартлаб.
Si-9.20,  UsdRub — только покупка. 

Продажи этих бумаг от 07.08- 20.08.2020 и 28.08.2020 опубликованные на Смартлаб и в телеграм канале Merchant +  активны. Только продажи, с какими-то локальными откатами.

UsdRub — покупка опубликованная на Смартлаб от 06.08 активна.

Отчёт за август 2020 
docs.google.com/spreadsheets/d/1n0ZnODdsb2pg81ft1qQfDQQrj55L6HLrXyYxQPRRawU/edit?usp=drivesdk

Согласно статистике ЦДУ ТЭК, "Газпром" в августе 2020 года добыл около 34,4 млрд кубометров газа — максимум за последние 4 месяца.

Суточная добыча в августе +7,5% м/м, а к июню (когда был пройден минимум годовой добычи) +11%.

В сравнении с августом прошлого года (36,44 млрд куб. м) добыча снижается на 5,7%.

За 8 месяцев 2020 года добыча «Газпрома» (287,38 млрд куб. м) снизилась по отношению к январю-августу 2019 года на 43,55 млрд куб. м.

Экспорт газа «Газпрома» в дальнее зарубежье в августе 2020 года вырос до рекордного с начала года уровня — примерно 16 млрд куб. м после 14,2 млрд куб. м в июле и около 13 млрд куб. м в июне.

Через Украину «Газпром» прокачал в августе 4,937 млрд куб. м после 4,952 млрд куб. м в июле.
Среднесуточный транзит составил 159 млн куб. м после 160 млн куб. м в июле.

Поставки СПГ на европейский рынок в августе 2020 года сократились по отношению к августу 2019 года на 4,5%.
Поставки СПГ в Европу снижаются третий месяц подряд после 2,5 лет бурного роста.

Сейчас подземные хранилища Европы заполнены на 91% — с таким уровнем можно уже спокойно начинать самую морозную зиму. При этом на главном газовом рынке континента — в Германии — уровень уже 93%, в Австрии — 87%, а в Бельгии — 98%.

"

( Читать дальше )

«Газпром» последним отчитался среди нефтегазовых компаний за первое полугодие, если не считать «Сургутнефтегаз», который еще не опубликовал отчетность по МСФО. Результаты в целом оказались на уровне ожиданий, что, в общем, неудивительно, так как объемы продаж упали, цены упали, и понятно, что результаты, конечно, оказались неблестящими. Но тем не менее в пределах ожиданий.

Выручка компании снизилась на 35% в сравнении с первым полугодием прошлого года. EBITDA упала раз в пять, а чистая прибыль снизилась в двое и составила 149 млрд рублей. Но надо отметить, что в отличие от «ЛУКОЙЛа» и «Роснефти» «Газпром» все-таки нарисовал прибыль. Понятно, что большинство факторов и там, и там – это достаточно учетные факторы. Но, скажем так, у «ЛУКОЙЛа» произошло достаточно большое обесценивание активов из-за упавших цен на нефть, которая съела практически всю его прибыль. У «Роснефти» достаточно большой объем в валюте, и поэтому курсовые разницы тоже привели к отрицательному результату. У «Газпрома» эти факторы не столь сильны. Он не списывал каких-то активов, и курсовые разницы, которые привели к минусу на отчетную дату по первому кварталу на отчетную дату по второму, фактически отыграли часть потерь. Этот фактор отчасти работает и в пользу «Газпрома», потому что он получил еще некоторую прибыль от курсовых разницы из-за переоценки дебиторской задолженности, потому что значительную часть контактов он продает на срок.

( Читать дальше )