СШа

Стратегия, которая используется кратко изложено здесь 
http://smart-lab.ru/blog/151076.php 

В предыдущей записи констатировалась покупка в пятницу акции компании  Energizer Holdings Inc. по цене $106.07
Выставленый лимитный ордер на продажу по цене $106.07 был исполнен во вторник. 
Дивидендная прибыль $50 на 100 акций.




 

Для buy-side интересны фундаментальные модели, увязывающие так или иначе рыночную стоимость компаний с микро- и макро- экономическими предикторами и позволяющие хотя бы с какой-то точностью делать прогнозы относительно поведения цены акции в будущем (основываясь на предположениях относительно поведения переменных-предикторов). Одна из модей такого рода (т. н. T-Model) была разработана Tony Estep, и в дальнейшем была развита Jarrod'ом Wilcox'ом из Wilcox Investment в т. н. P/B-ROE модель (см. Wilcox, Jarrod and Philips, Thomas K., «The P/B-ROE Model Revisited» (March 10, 2004); и кратко — в данной презентации).

Доступная аппроксимация модели строится с помощью регрессии вида ln(P/B) = a+b * ROE + c * Real Required Return + d * [long-term projected?] Inflation rate [expectations?]. (ROE — return on equity, P/B — price to book value per share). В качестве прокси последних я взял Moody's Baa OAS (поскольку среднее кредитное качество компаний в S&P500 находится где-то между А и BBB, см Distribution of Corporate Ratings in index,

( Читать дальше )

После подхода американских фондовых индексов S&P 500 – к 1800 пунктам, а индекса Доу-Джонса  к 16000 пунктов, инвесторы в очередной раз вспомнили о растущей неустойчивости, в которой оказывается рынок США. Понятно, что для перегретого фондового рынка США в какой-то момент будет достаточно самого незначительного повода для начала распродаж. Пока выходившие на западе в понедельник и вторник, малочисленные макроэкономические данные особенного повода для этого не давали. Но пощекотали нервы инвесторам заявления руководителей ФРС. Наиболее весомый из членов Комитета (поле Бена) — глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что видит все больше признаков укрепления роста экономики США. А глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер в очередной раз заявил о необходимости сворачивания программы покупки активов. В настоящее время он не является голосующим членом Комитета по открытым рынкам. Однако ротация года сделает его голосующим в 2014 году.
 
В течение вторника отрицательной новостью стало снижение прогнозов роста мировой экономики Организацией экономического сотрудничества и развития. Мировой рост, по мнению ОЭСР, в 2013 году составит 2,7%, а в 2014 — 3,6%. В майском прогнозе компании были более высокие цифры прогнозов – на 2013 год ожидали 3,6%, а на 2014  — 4%. Однако после пленума КПК Поднебесная возможно, «подмогнёт» поднять планку мирового роста. Там вводится новая система расчета ВВП, которая будет запущена в кратчайшие сроки и начнет действовать уже к концу 2014 г. Одним из изменений станет то, что расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы будут учитываться как форма основного капитала и, следовательно, будут включены в расчеты ВВП. Тем самым Китай сможет немного подправить вверх замедляющиеся темпы своего роста.


( Читать дальше )

На протяжении полугода инвесторы ожидают коррекции на американском рынке в связи с перегретостью площадок США, но тем не менее продолжается игра «кто последний купит американские акции». Причина все та же: большое количество денег в американской экономике. В связи с этим, «новогоднее ралли», которое ждут инвесторы, плавно вытечет из текущего движения вверх на рынке США.
Предыдущие три года участники рынка задавались одним вопросом: какой станет следующая программа количественного смягчения от ФРС. Теперь инвесторы находятся в полной уверенности, что снижение объемов QE3 неизбежно, остается понять, когда оно начнется. Изменение восприятий говорит о том, что в 2014 году вероятно усиление ожидания сворачивания стимулирующих мер, усиление доллара и уход из рисков.
Сегодня состоится выступление главы ФРС США Бена Бернанке, который уже готовится к отставке. Не стоит ждать от него кардинальных заявлений, более того, мы не ждем резких движений в целом от Федрезрва, который возглавит Джанет Йеллен, приверженец мягкой монетарной политики.
 http://www.finam.ru/international/newsitem7A14B/default.asp

… а ожидаемая отдача от индекса — 1.3% годовых на отрезке ближайших семи лет.

В сухом остатке — многие сегодня ждут обвала, предполагая, что он точно будет… но вопрос — когда именно? Акции растут. Жалко выходить из бумаг и уменьшать долю в портфеле, когда это самый лучший источник прибыли в моменте.
Хотя ощущение рыночного «фейка» нарастет все интенсивнее.
На рынке появляется все больше сомневающихся. И вот, в частности, есть сомнения, что октябрьский отчет по рынку труда США подлинный. Пишут, что цифры сфабрикованы: www.zerohedge.com/news/2013-11-18/october-2012-pre-election-jobs-report-was-faked
 

19.11.2013, Москва — По словам Бэна Инкера, главного стратега Grantham Mayo Van Otterloo & Co., индекс S&P500 на отрезке ближайших семи лет просто обречен на отрицательные результаты (скорректированные на инфляцию), так как, по его словам, бумаги сильно переоценены — по материалам AForex.
Инкер утверждает, что текущие стоимости акций, не поддерживаемые соответствующими экономическими успехами корпораций, могут привести в будущем только к эре, либо низких доходов (без позитивной динамики в течение нескольких лет), либо к быстрому наступлению медвежьего рынка, который сможет скорректироваться только в том случае, если в экономике США начнутся реальные структурные изменения. Инкер рекомендует инвесторам снижать долю акций в своем портфеле уже сейчас, а также снижать нагрузку всех остальных рисковых активов.


( Читать дальше )

19.11.2013, Москва — Согласно отчету по итогам Конференции мэров в Вашингтоне, опубликованному на днях, одна треть всех американских мегаполисов будет переживать стагнацию или существенное снижение роста ВВП в 2013-2014 гг. — по материалам AForex.
По 119 городам и микроокругам из общего числа 363 будут заметны явные ухудшения. В прошлом году цифра была намного ниже — 73 из 363.
Кто бы что ни говорил, экономика США плохо среагировала на сокращения госрасходов (сиквестрацию). Кроме того, 16-дневная блокировка правительства Вашингтона также не добавила положительного эффекта. Многие города все еще пытаются выкарабкаться из 18-месячной рецессии, которая закончилась в 2009 году.


( Читать дальше )

репост: http://log2stas.livejournal.com/794913.html

Как я писал несколько дней назад, всё меньше американцев предпочитает каким-либо образом сковывать себя трудовой деятельностью. Не работают и не ищут работу сейчас около 40% американцев. Такую прорву народа надо чем-то занять и успехи компании Sony на этом поприще нельзя не отметить. В пятницу начались продажи игровой приставки PlayStation 4 и за выходные разошлось около 1 миллиона приставок. При этом через свой сайт Sony продала не более 6 тысяч штук, остальное составили продажи сторонних дилеров. На этих выходных в борьбу за сердца тунеядцев вступает Microsoft. Посмотрим сколько лоботрясов отдадут свои накопления этой компании. Базовая версия приставки Sony стоит 399 долларов, а Microsoft хочет 499 но при этом предоставляет ещё и датчик движений Kinnect. Продажи Sony ожидаются составят порядка 5 миллионов к концу марта 2014 года, Microsoft скорее всего продаст ещё больше. В свете этого следует ожидать позитивных данных о сокращении безработицы от министерства труда. У безработных просто не будет времени звонить по телефонам и отсылать резюме — они будут проходить новые игры.

( Читать дальше )

Бывший министр финансов США устроился на работу

 



Бывший министр финансов США Тимоти Гайтнер стал президентом и управляющим директором инвестиционной компании Warburg Pincus. Об этом сама компания сообщила 16 ноября (.pdf).
Гайтнер приступит к исполнению обязанностей 1 марта 2014 года. Он будет заниматься выработкой стратегий инвестирования и связями с инвесторами. О размере вознаграждения бывшему министру финансов не сообщается. В номере от 16 ноября газета The Wall Street Journal написала, что Гайтнер начал переговоры с Warburg Pincus летом этого года.
Гайтнера называли одним из кандидатов на пост главы Федеральной резервной системы США, однако сам финансист заявил о своем нежелании возвращаться на госслужбу. Гайтнер возглавлял Министерство финансов США в 2009-2013 годах. Его не раз критиковали за чрезмерно близкие отношения с гигантами Уолл-стрит. До руководства министерством Гайтнер на протяжении шести лет возглавлял Федеральный резервный банк Нью-Йорка.
Warburg Pincus является частной инвестиционной компанией. Она управляет активами более чем на 35 миллиардов долларов. Штаб-квартира Warburg Pincus расположена в Нью-Йорке.

Власти США больше не могут игнорировать биткоин

Диссидентская криптовалюта, с помощью которой можно избежать контроля финансовых властей, снова вошла в историю. На прошедших выходных стоимость биткоина, стабильно растущего уже целый месяц, достигла $500. Однако его победное шествие вызывает всё больше недоумения в Вашингтоне. Рассказывает корреспондент RT Гаяне Чичакян.






© RT


На данный момент в обороте наличных денег находится $1,5 трлн, в то время как в биткоинах ходит в обращении сумма, равная $3 млрд. Однако феномен биткоина развивается достаточно быстро. С начала 2013 года его стоимость увеличилась в 10 раз.

Биткоин не относится к государственным валютам и не попадает под существующее законодательство. Власти смотрят на него с подозрением, высказывая опасения о том, что виртуальная валюта используется для ведения незаконной деятельности, например наркоторговли.

( Читать дальше )