Сбербанк

Сбер #SBER

Индекс Мосбиржи снижается 📉второй день подряд, в т.ч. на фоне прошедшего дня инвестора Сбера, где он представил новую стратегию
банка до 2026 г.

Приоритетом будет развитие искусственного интеллекта и IT для лучшего клиентского опыта. Большинство решений перейдет в онлайн. При этом, вся
технологическая часть будет замещена.

✋🏻Интересное для инвесторов: с финансовой точки зрения, Сбер направит на IT ₽450 млрд, с которых заработает порядка ₽800 млрд. Цель по рентабельности капитала 22%.

✊Что касается дивидендной политики, то коэффициент выплат остался прежним. На фоне этого, акции Сбера упали
более чем на 4%.

🗣Мнение: ждём снижения котировок до ₽250. На этом уровне целесообразно откупать акции к дивидендному сезону.

Акции "Яндекса", Сбербанка, Ozon и "Московской биржи" являются фаворитами аналитиков "Тинькофф Инвестиций" на следующий год, отмечается в стратегии банка на 2024 год.

Факторы, определяющие 2024 год

1. Президентские выборы в России и их потенциальное влияние на экономическую политику государства

2. Жесткое регулирование курса рубля

Первая половина 2024 года. Мы ждем, что локальная валюта будет двигаться в диапазоне 85—95 рублей за доллар. Эти уровни и относительная стабильность курса выгодны Минфину для исполнения бюджета, а Банку России — для удержания инфляции около целевых значений.

Конец 2024 года. Мы ожидаем, что рубль продолжит планомерно ослабевать — до уровней, близких к 100 рублям за доллар.

Высокий уровень ключевой ставки и ее дальнейшая траектория

3. Недооцененности на рынке акций больше нет

— Высокая ключевая ставка. Она негативно влияет на потребительский спрос и прибыли компаний, что снижает перспективы роста акций;

— Укрепление рубля. Сбережения в валюте становятся привлекательнее;

Также довольно оптимистично выглядит прогноз по уровню стоимости риска (высокие ставки могут привести к дефолтам как розничных, так и корпоративных заемщиков). Поэтому мы ожидаем, что по итогам 2024 года Сберу будет очень сложно превысить показатель чистой прибыли текущего года.

❗️Див. политика без изменений, 50% прибыли при достаточности капитала выше 13.5%. Рассчитывает обеспечить дивиденды выше 50% от прибыли в новой стратегии до 2026 года — Греф.
Вот на этом и пролились по Сберу. У рынка были надежды, что дивов уже сейчас насыпят еще больше😊 Но не сложилось. Краткосрочно бумагу будет болтать в обе стороны, но инвестиционно Сбер остается оч. интересен.

Тезисы выступления:

🔹Сейчас акционерами Сбера являются 2 млн человек.
🔹 Сбербанк прогнозирует рост выдачи ипотеки на 80% по итогам года
🔹 Число физических лиц-клиентов выросло на 10 млн, до 108 млн человек.
🔹 Развитие ИИ приоритет на ближайшие три года. (это общемировой тренд).
🔹 Рентабельность капитала на горизонте 3х лет должна быть выше 22%
🔹 Подписочная модель Прайм (более 8млн клиентов) очень эффективна, 80% продаж через цифровые каналы.
🔹 QR оплата развивается, внедряют свои обновленные терминалы.

Подписывайтесь на мой телеграм канал: t.me/+cVjMyxdUl8EzODBi !

VK: https://vk.com/club223300867

У Сбера амбициозные планы, и то, что компания уделяет такое внимает технологическому развитию, – бесспорно позитивный момент.

Розничное кредитование продолжало ускоряться: портфель ипотеки увеличился на рекордные 10,8% после 7% кварталом ранее, а потребительское кредитование — на 5,9% после 4,5%. Однако в IV квартале мы ожидаем охлаждения кредитования за счет произошедшего повышения первоначального взноса по льготной ипотеке до 20%, ужесточения макропруденциального регулирования в отношении как рискованной ипотеки, так и потребительских кредитов, а также существенного роста ставок.

Корпоративные средства выросли на 5,2% — в основном у экспортеров на фоне подъема цен на энергоресурсы — после оттока в II квартале (-1,4%), а прирост средств граждан сезонно замедлился (до +2,9% после +5%).

Как и все предыдущие стратегии «Сбера», эта стратегия также произвела на нас хорошее впечатление.