Сбербанк

— Сегодня российский рынок демонстрирует активный отскок, прибавляя 1% после позитивных словесных интервенций, сделанных ведущими банкирами страны. К слову, одну из самых лучших динамик демонстрирует Лукойл, о котором я вчера написал несколько слов. Бумага незаслуженно смотрелась хуже рынка и сейчас наверстывает потерянные позиции.

— Эксклюзивность сложившейся сегодня конъюнктуры связана с тем, что оба представителя ведущих банков России, Андрей Костин и Герман Греф, заявили, что ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 12%. Примечательно, что если Герман Греф полностью подтвердил позицию аналитиков своего банка, то Андрей Костин вчера дал интервью РБК, где заявил, что не исключает варианта повышения процентной ставки. Такая резкая смена позиции Главы ВТБ выглядит достаточно странно.

— Более того, стоит отметить, что ни Герман Греф, ни Андрей Костин не принимают решения по процентной ставке, это исключительно решение Центрального Банка РФ. По этой причине заявления ведущих банкиров выглядят больше не как прогноз, а как способ информационного давления на пятничное решение ЦБ. На мой взгляд, не стоит погружаться в эйфорию и откупать все просевшие акции, несмотря на заявление авторитетных банкиров. Лучше дождаться пятницы и решения ЦБ.

( Читать дальше )

В начале картинка для привлечения внимания.


Вообще, физики (если что, сейчас речь про теоретическую физику, а не про физлиц) очень любят все обезразмеривать; неудивительно, что моим любимым мультипликатором для анализа банков является P/BV. Все-таки в банковском секторе фраза «деньги делают деньги» является уж совсем буквальной. Разумеется, нужен хотя бы еще один критерий, показывающий насколько (не)обоснованным является то или иное значение. На эту роль отлично подходит ROE. В нормальной ситуации эти два параметра позитивно коррелируют: действительно, если у банка высокий возврат на капитал, разумно туда вкладываться, повышая цену, а значит и P/BV.

***

Вернемся в российские реалии. Традиционно, лидирующую роль в банковском секторе занимает Сбер. Мега-надежность в сознании населения позволяет стабильно показывать крутую прибыль (ну и, соответственно, иметь высокий ROE). Тем не менее, премия к капиталу исторически составляла всего несколько десятков процентов.


( Читать дальше )

Капитализация: RUB 5 792 217 млн
Объём торгов: RUB 12 778,1 млн
В свободном обращении: 47,68%

ПАО Сбербанк представил сокращенные финансовые результаты за 8M23 по РСБУ.

Чистая прибыль в августе возросла до максимума с начала года – 141 млрд руб., увеличив прибыль за 8М23 практически до 1 трлн руб. Показатели деятельности банка в августе остались на позитивных трендах последних месяцев на фоне сильного роста кредитования.

Донец Софья
Мелащенко Андрей
«Ренессанс Капитал»


( Читать дальше )

Сбербанк вчера представил отчетность по РПБУ за первые 8 месяцев 2023 г. 

 

Прибыль:

 • За 8 месяцев – 999 млрд руб. (+21% относительно 8 мес. 2021 г.),

 • за август – 141 млрд руб. Побит июньский рекорд (139 млрд руб.), когда была продана европейская «дочка».

 

Рост кредитных портфелей:

 • Физлица: +3,8% м/м против +2,8% в июле. Темпы роста ожидаемо ускорились после повышения ключевой ставки – клиенты стремились закрыть одобренные сделки.

 • Юрлица: +1,4% после всплеска в июле (+2,7%) (без учета валютной переоценки). Темпы роста вернулись к средним значениям.

 

Чистый процентный доход: +40% г/г за счет роста бизнеса и низкой базой прошлого года. 

Чистый комиссионный доход: +20% г/г за счет комиссий за эквайринг и РКО ФЛ. 

Показатель COR (степень риска) остался на уровне 1,4%. 

 

Ослабление рубля также вносит дополнительный вклад в рост прибыли банков. При стабилизации национальной валюты месячная прибыль Сбербанка, по нашим оценкам, может составить ~120 млрд руб. и ~1,4–1,5 трлн руб. за 2023 год. 

( Читать дальше )

Сбер #SBER – комментарий к отчетности

Банк продолжает демонстрировать 💪🏻рост финансовых показателей, что следует из финансовых результатов за 8 мес. 2023 г. по РСБУ.

⬆️Увеличение доходов банка год к году обусловлено ростом бизнеса в текущем году, а также эффектом низкой базы прошлого года.
В августе существенное влияние на размер созданных резервов оказало ослабление рубля.

✍🏼В результате, чистая прибыль Сбера за 8 мес. 2023 г. составила почти ₽1 трлн. Чистая прибыль за август – рекордные ₽140,9 млрд.

🧮Считаем: таким образом, банк уже заработал на дивиденды ₽22,2 на оба типа акций.

Из важного для инвестора

Вчера Герман Греф сказал: «Мы платим 50% дивидендов, это достаточно значимо. Мы не планируем снижать размер дивидендов. Но пока мы не рассматриваем и увеличение дивидендов на системной основе. Если достаточность капитала будет высокой, то можно будет рассматривать выплату повышенных дивидендов. Однако пока говорить об этом рано».

🗣Мнение: в связи с этим, мы оставляем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в размере 33 рубля на оба типа акций. Сохраняем рейтинг «Покупать» и целевой ориентир 300 руб. за акцию. При условии, что в 2024 г. ЦБ перейдёт к снижению ключевой ставки. Текущая доходность идеи из стратегии на II пол. 2023 г. составляет около 10%.

( Читать дальше )

Сбербанк представил выборочные финансовые результаты по РПБУ за август    

В августе чистая прибыль Сбера увеличилась на 8.1% м/м и достигла 140.9 млрд руб. (данные за август 2022 года не раскрываются). Чистый процентный доход вырос на 7.9% м/м (+49.5% г/г) до 209.4 млрд руб. за счет роста объемов кредитования и эффекта низкой базы, а чистый комиссионный доход увеличился на 2.4% м/м (+16.4% г/г) до 64.3 млрд руб. Операционные расходы сократились на 2.1% м/м (+28.3% г/г) до 70.3 млрд руб., а соотношение затраты/доход за 8М23 осталось на уровне 22.2%. Объем кредитов физическим лицам вырос на 3.8% м/м, корпоративным заемщикам — на 2.3% м/м. Чистая прибыль за 8М23 составила 999.1 млрд руб. при высокой рентабельности капитала (25.2%). Стоимость риска сохраняется на уровне 1.4%. Доля неработающих кредитов составляет 2.1% портфеля. Банк выполняет все нормативы достаточности капитала ЦБ РФ и не пользуется регуляторными послаблениями, предоставленные Банком России с целью поддержки банковского сектора.

( Читать дальше )

TRANSLATE with

( Читать дальше )

Повышение ключевой ставки незначительно скажется на финансовых результатах Сбера — Греф

Сбер пока не планирует повышать или понижать планку дивидендных выплат в 50% чистой прибыли — Греф