Сегежа Групп

🪓Сегежа — что горит в огне инфляции?

Компания с одной из самых высоких долговых нагрузок на российском рынке отчиталась за первое полугодие 2024 года. Есть ли жизнь по ту сторону долговой ямы?

📊 Самые важные цифры из отчета (г/г):

— Выручка компании выросла на 23% г/г — до 48,9 млрд руб. из-за роста экспорта бумаги в Китай.

— Себестоимость растет сопоставимыми темпами на 19% — до 36,5 млрд руб.

— Управленческие расходы выросли на 14% — до 14,4 млрд руб.

— Операционный убыток составил 1,2 млрд руб. Это совсем не здорово. Однако годом ранее он был 2,4 млрд руб. Только сейчас гораздо более сильное давление оказывает рост процентных расходов на 54% — до 11,6 млрд руб.

👉 В итоге получаем чистый убыток в размере 9,5 млрд руб. Это на 24% больше прошлогодних результатов.

⚠️ И самое важное — что сейчас с долгом?

Долг компании составляет 144 млрд руб. при капитализации 23 млрд руб. Соотношение чистого долга к OIBDA составляет 12.8x.

( Читать дальше )

📉Акции Сегежи упали на 21% после сообщений о допэмиссии





Принципиальное решение о проведении SPO Segezha принято, детали появятся осенью — CEO

tass.ru/ekonomika/21706553

-20%. Походу кто то усреднялся около 1.5, в надежде на отскок. Сам так делал, на других инструментах. Но деньги кончились. Пришлось сливать...
Когда  в цене цифра 5, почти всегда пробивают, как нож масло…

Мы достигли некоторых договоренностей с банками по реструктуризации части долга, речь идет о переносе платежей по телу на 5 лет — Сегежа на звонке с инвесторами

Segezha Group приняла принципиальное решение о проведении допэмиссии, параметры представят осенью — президент компании Александр Крещенко.

«Процесс, естественно, очень сложный, потому что много участников, модель должна быть понятная и приемлемая для всех. Поэтому, может быть, мы не можем озвучить какие-то детали сейчас, за исключением, пожалуй, одной — что принципиальное решение о проведении дополнительной эмиссии принято, и ожидаю вынести детали в рынок, условно говоря, этой осенью», — сказал он.

www.interfax.ru/business/978490
tass.ru/ekonomika/21706553

Выручка выросла на 14% квартал к кварталу (кв/кв) и составила 26,1 млрд. рублей на фоне увеличения объема продаж готовой продукции Группы. OIBDA выросла на 27% кв/кв и составила 3,2 млрд. рублей вслед за увеличением выручки. Рентабельность по OIBDA выросла до 12% (+1 п.п. кв/кв). Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 4,3 млрд. рублей. Объем долга на 30.06.2024 года составил 144,2 млрд. рублей, по сравнению с 31.03.2024 показатель продемонстрировал незначительный рост 5% кв/кв.

Наш комментарий:

В отчете есть определенные улучшения. Слегка подросла общая маржинальность по OIBDA, и теперь OIBDA хватает ровно на проценты. Также был рост продаж мешочной бумаги. В остальном же всё стало ещё хуже. Цены на пиломатериалы, вопреки ожиданиям менеджмента, снизились на 7%, также снизились цены на мешочную бумагу на 5%. Долговая нагрузка обновила очередной максимум. Оборотный капитал сильно увеличивается второй квартал подряд.

В текущей ситуации Сегежа самостоятельно выбраться уже не сможет, даже если будет сильный рост цен и девальвация рубля уже завтра.

( Читать дальше )

Сегежа раскрыла фин показатели МСФО за 1 полугодие 2024 г.

👉 Выручка +23%
👉 OIBDA +42%
📉 Чистый убыток 9,5 млрд руб. против 7,7 млрд руб. годом ранее
😨 FCF -20,3 млрд руб.
👉 Долг +17%
👉 Net Debt/OIBDA ~ 12,8х

Процентные расходы из-за высокой КС очень сильно влияют на компанию. Цены на древесину так и находятся у минимумов, при это рубль значительно укрепляется 📈

Цены на акции стремятся к 0, и тут максимально сложная ситуация, вероятно, что уже даже АФК Система не поможет, а если и поможет, то в колоссальный минус себе

Вкладывать в компанию в текущий момент времени, выглядит больше венчурной инвестицией, если можно так называть, тк будущее у компании туманное 🌧️

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

На российском фондовом рынке продолжаются распродажи. Индекс ММВБ опять ушёл в минус и к 11:00 теряет 0,5% (отметка 2715 п). На рынок давлеют высокие процентные ставки, которые способствуют оттоку средств на депозиты, вполне возможно влияют военные действия, снижение цен на нефть ниже $80 за баррель и конечно же ретроградный меркурий.

В лидерах снижения акции Сегежи и М.Видео: -8% и -6,2% соответственно.

Обе компании отчитались по МСФО. Результаты неудовлетворительные.

Сегежа во II кв 2024 г. увеличила выручку по МСФО на 14% кв/кв, до ₽26,1 млрд. Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил ₽4,3 млрд

smart-lab.ru/blog/1053596.php — Сегежа отчет

Можно типо как раньше ВТБ покупать на сдачу… Головную боль на сдачу, именно так я бы охарактеризовал свои покупки ВТБ… ВОт и тут наверно что то подобное было бы… Ух а как кричали то! Сегежа, лес, Китай, фанера, ухххх! А компашке что то печально, во всяком случае акцулькам… по 9 кто то ждёт? итого будет + 500%! Если будет по 9… Если по нулю то минус 100%… В другие времена Система бы наверно разогнала котировки, сделала бы допку, потом еще подслили бумаг, а потом может обанкротили или продали кому нить… Но вот сейчас что то другое…

Segezha Group (MOEX: SGZH), ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины, объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, а также операционные результаты за 2 кв. 2024 г.

• Выручка выросла на 14% квартал к кварталу (кв/кв) и составила 26,1 млрд руб. на фоне увеличения объема продаж готовой продукции Группы;

• OIBDA выросла на 27% кв/кв и составила 3,2 млрд руб. вслед за увеличением выручки. Рентабельность по OIBDA выросла до 12% (+1 п.п. кв/кв);

• Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 4,3 млрд руб.;

• Объем долга на 30.06.2024 г. составил 144,2 млрд руб., по сравнению с 31.03.2024 г. показатель продемонстрировал незначительный рост 5% кв/кв;

• САРЕХ вырос до 2,8 млрд руб. (+2,7х кв/кв) на фоне осуществления платежей по покупке компании, владеющей собственным парком импортной лесозаготовительной и лесовозной техники.





Источник: segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-finansovye-i-operatsionnye-rezultaty-za-2-kv-2024-g/