Селигдар

Друзья,
в портфель покупаю компании с сильными фундаменталом, трендом и низким долгом
(лучше, с отрицательным долгом).

В этом посте — список компаний, которые на этой неделе обновили локальные минимумы с 1 1 2023г.
Многие из этих компаний — с высоким долгом (при высоких ставках, в зоне риска).

Считаю
(личное мнение),
что этот список — антирейтинг компаний,
сейчас не время держать в среднесрочнгом портфеле.

Астра
В контакте
ВСМПО АВИСМА
ВТБ
Евротранс
МТС
ПИК
Россети
Ростелеком (об., пр.)
Русгидро
Русснефть
Самолёт (пикирующий полёт, вниз)
Селигдар
Софтлайн
ТГК-1

Селигдар отчитался за 9 месяцев 2024 года. Несмотря на рекордные цены на золото, у Селигдара – убыток. И инвесторы задаются вопросом: почему так получилось и будут ли дивиденды? Давайте разбираться.

На первый взгляд всё неплохо

🔼Выручка за 9 месяцев выросла на 16% г/г до 43 млрд рублей – во много благодаря росту цен на золото, а также росту продаж. Так, продажи золота выросли на 18%, а средняя стоимость реализации – на 26%.

Продолжаем искать детали, которые прячутся за сухими цифрами и новостями :)

МТС-Банк — дешевле не бывает. Отчет у него был неплохим — прибыль выросла на 7,5%, а рентабельность чуть-чуть не дотянула до 20%. Хотя все могло быть гораздо хуже — банк занимается розничным кредитованием, а этот сегмент больше всего страдает от высокой ставки.

Так что бизнес хоть и медленно, но растет, а акции при этом продолжают падать. В итоге мы пришли к таким оценкам — P/E = 3x, P/BV = 0,3х. Банк стоит всего 0,3 капитала — это тоже самое, что купить чемодан с 1 млн. рублей за 300 тысяч :)

Видимо, рынок делает скидку на «маму» — банку могут навязать акции Сегежи, которые повиснут на его шее мертвым грузом.

Экономика начала замедляться. Есть разные индикаторы, отражающие состояние экономики — например, объем выплавки стали или ж/д перевозки. Но они часто искажают картину, поэтому более точным показателем являются контейнерные перевозки.

С начала года они выросли на 6,4%, но в октябре этот рост практически прекратился. То есть, политика ЦБ дает свои плоды — экономика страны начинает «охлаждаться». В теории это должно снизить инфляцию, хотя против этого играет много факторов (о них будет отдельная статья).

⚡️LIVE: Селигдар https://youtube.com/live/r04Yr7eHTcY
Старт через минутку
Задавайте вопросы

Курсы валют ЦБ на 29 ноября:

💵 USD — ↗️ 109,5782
💶 EUR — ↗️ 116,1410
💴 CNY — ↘️ 14,6653

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 2,25%, составив 2 547,88 пункта.

▫️ Инфляция в РФ на 25 ноября. Недельная: 0,36% (0,37% н.р.), с начала года: 7,8% (7,41% н.р.), годовая: 8,78% (8,68% н.р.). 25 октября, в пресс-релизе сопровождавшем решение по ключевой ставке, Банк России ожидал инфляцию по итогам года в диапазоне 8-8,5% годовых, эти же значения были обозначены в информационно-аналитическом материале «Инфляционные ожидания и потребительские настроения». До конца года 5 недель, 0,7 «запасных» процента до верхней границы указанного диапазона и крайне нестабильный рубль.

▫️ Бюджет РФ за 9 мес. 2024 г. выполнен с профицитом в 580 млрд руб., «что было вызвано устойчивым ростом поступлений от несырьевых отраслей и нефтегазового сектора», — сообщил Михаил Мишустин на заседании в правительстве.

▫️ Добыча газа в РФ за 10 мес. 2024 г.: 578,2 млрд куб.м (+8,2% г/г), в октябре: 61,5 млрд куб. м. (+2,35% г/г), данные приводит «Коммерсантъ», ссылаясь на источники в Минэнерго. Основные драйверы роста – заполнение подземных хранилищ и спрос на внутреннем рынке.

ПАО «Селигдар»— это российская горнодобывающая компания, специализирующаяся на добыче и переработке золота, олова и других полезных ископаемых. Она входит в число крупнейших производителей золота в России и активно развивает свои активы в регионах страны.

Полиметаллический холдинг планирует опубликовать финансовые результаты своей работы по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев своей работы. На эфире обсудим ключевые достижения бизнеса и затронем главный вопрос — сможет ли серебро повторить восходящий тренд золота?

Гостем #smartlabonline станет:
• Александр Хрущ — Президент, Председатель Совета директоров ПАО «Селигдар»

Ждём Ваших вопросов в комментариях! 

Параллельная трансляция в ВК:
vk.com/smartlabru

⛏ Почему при росте цен на золото Селигдар получил убыток?

Сегодня вышел неоднозначный отчет золотодобытчика. Рост цен и текущая девальвация должны быть на руку компании. Что же пошло не так?

🟡Вырос объем продаж золота на 18% — до 5,5 тонн. Средняя цена реализации подросла на 26% — 6 761 руб. за грамм.
🟡Реализация золота увеличилась на 49% и составила 37,1 млрд руб. Выручка золотодобытчика выросла на 16% — до 43 млрд руб.

Компании удается удерживать себестоимость на уровне прошлого года при росте расходов на персонал на 73%. Эффективность управления расходами привела к росту EBITDA на 28% — до 16,4 млрд руб. Ее рентабельность составила 38,1% против 34,3% за 9 месяцев 2023 г.

🔽 Негатива добавила отрицательная валютная переоценка золотых облигаций. Компания в 2023 году выпустила облигации, номинал и купон которых зависят от цены на золото.

👉 Ралли в золоте и девальвация рубля должны были пойти на пользу. Однако получилось все наоборот. В результате чистый убыток составил 9,4 млрд руб.