Сша

Валютный рынок: ожидаем разворота в парах USD/RUB и USD/CNY. Выросшие цены на нефть и предоставленное экспортерам право отложить репатриацию валютной выручки позволят рублю укрепиться. Наш прогноз на 3К23 по паре USD/RUB — 90. USD/RUB. Банк России отмечает, что внутриполитические события конца июня и начала июля не стали весомой причиной ослабления рубля. Большее влияние оказала конверсия кредитов в портфелях банков, а также дисбаланс импорта и экспорта.

Путин подписал указ о приостановлении ряда положений налоговых договоров с США, странами ЕС и другими недружественными государствами. 

Указ: publication.pravo.gov.ru/document/0001202308080005

Согласно указу, решение принято «исходя из необходимости принятия безотлагательных мер» в связи с недружественными действиями некоторых стран. Действие перечисленных в указе документов приостанавливается «до устранения иностранными государствами допущенных ими нарушений законных экономических и иных интересов РФ, прав ее граждан и юридических лиц» или до прекращения действия соответствующих документов.

tass.ru/ekonomika/18467399

Прошедшая неделя явно внесла смуту в мозги инвесторов. Стоило 3 дня подряд закрыться в минус как тут же все начали считать, когда и как индексы падали в последний раз и насколько велика может быть возможная коррекция. Хотя на самом деле никакой коррекцией еще и не пахнет. Ну, подумаешь, индексы потеряли за неделю от 1,1% (Dow Jones) до 2,85% (NASDAQ Composite). Но ведь это немного и пока совершенно не ломает существующих UP тренд. К тому же поводом для текущего падения стало понижение рейтинга агентством Fitch, что носит локальный характер и скорее всего об это забудут уже в самые ближайшие дни. И поэтому это снижение рынка можно объяснить скорее чисто психологическими причинами – слишком уж высоко забрался рынок и  слишком уж долго мы не видели серьезных падений. Так, например, последний раз индекс широкого рынка S&P500 падал за день более чем на 2% 113 торговых сессий назад, а именно 21 февраля 2023 года. И, как видим, прошло с этого момента уже более полугода.

Однако пока все же нынешнюю распродажу можно объяснить желанием инвесторов просто немного выпустить пар и тут нашелся весьма подходящий случай для этого.

ФРС постепенно продолжает сокращение баланса, за неделю портфель ценных бумаг сократился на $33 млрд, за последние 4 недели – на $79 млрд, общий баланс сокращался на $97 млрд за 4 недели за счет погашения части кредитов FDIC до $8.2 трлн.

Правда в этот раз Минфин США, у которого в начале месяца достаточно большие расходы, потратился со счетов на $89 млрд со своих счетов в ФРС, сократив объем средств на них до $461 млрд, потому долларов в системе стало даже больше.Учитывая, что на конец 3 квартала Минфин США хочет иметь на счету $650 млрд, а на конец года $750 млрд – он до конца года будет изымать ликвидность из системы, то же самое планирует делать ФРС.

При этом, Минфин США вынужден будет финансировать высокий дефицит бюджета и планирует чистые рыночные заимствования в 3 квартале на $1 трлн, из которых $178 млрд облигациями, а остальное векселями до года, а в 4 квартале Йеллен хочет занять $0.85 трлн, из которых уже $339 облигациями, учитывая займы в июле им нужно занять еще $1.5 трлн нетто-займов, из которых около 2/3 – векселя и 1/3 – облигации. Давление на долговой рынок может еще больше усилиться, особенно после психологического действия в виде снижения рейтинга, которое заставляет рынок чуть больше задумываться об устойчивости бюджета США.

💲 Но главная новость из США — конечно, даунгрейд американскому госдолгу от агентства Fitch.

3200 пунктов взять не удалось — рынок пошел вниз. Неужели рост окончен? Что ж, август в современной российской истории часто приносил резкие перемены. Как будет на этот раз, в очередном выпуске YouTube-шоу «Без плохих новостей» угадывает директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин.

Текстовая версия:

Всем привет! 

Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин. Главная тема выпуска — Сбер растет, рынок растет. Как долго это продолжится? Также расскажу, что значит понижение суверенного рейтинга США (и значит ли). Прокомментирую главные новости недели, разберу акции Kuaishou. И как обычно объявлю победителей конкурса и разыграю подарки. 

Сбер продолжит расти?

Сбербанк опубликовал отчетность на второй квартал этого года. Для нашего рынка акций это событие очень значимо, так как у банка самый большой вес в индексе Мосбиржи, и динамика его котировок напрямую не зависит от курса доллара и внешней конъюнктуры цен на нефть, газ и металлы.