Сша

Помните я рассказывал, что в механизме обратного РЕПО припарковано $2,2 трлн? Так вот, ФРБ Нью-Йорка предполагает, что эти припаркованные деньги скоро двинуться в казначейские облигации, так как предложение казначейских облигаций растёт вместе с доходностью, а также становятся яснее экономические перспективы.

Дело в том, что эти припаркованные средства были той самой лишней ликвидностью, которая мозолила ФРС глаза и говорила о том, что денег в экономике ещё слишком много и можно ужесточать условия финансирования до бесконечности.

Переток с краткосрочных инструментов денежного рынка будет говорить о сужение денежной ликвидности и потребует значительных корректировок в широком диапазоне балансов частного сектора. Вероятно, мы находимся на краю обрыва, чтобы прыгнуть в самые жёсткие условия финансирования, то есть боль, которую обещал Пауэлл на симпозиуме вот-вот настанет. 100% коллапса ликвидности в США не будет, так как механизм постоянной ликвидности (SRF) продолжает работать и защищать от сужения ликвидности 2019 года.

( Читать дальше )

Долг США хоть и является самым большим в количественном выражении, но относительно ВВП он составляет всего 137% и поэтому страна находится лишь на 10 месте по этому показателю.

При этом нет зависимости уровня долга от благосостояния страны. Один из самых низких показателей уровня долга у Австралии, а один из самых высоких у Японии. У стран разная структура экономики и разная финансовая стратегия.

Если для экономики уровень долга и проценты по нему комфортны, то проблем не будет, а если страна не может существовать без постоянного наращивания долга, а стоимость долга выше инфляции и темпов роста экономики, то похоже, что ситуация выходит из под контроля.

Как у США получалось иметь такой высокий долг многие годы и чувствовать себя комфортно

Доход по облигациям примерно равен инфляции, иначе какой смысл держать даже невероятно надежные облигации, если в них вы не зарабатываете и даже не сохраняете деньги, а постоянно теряете?

( Читать дальше )

Массовые отмены ограничений, связанных с COVID-19 в первой половине 2021 года, привели к рекордным уровням спроса на продукцию сектора металлургии и горной добычи, что обеспечило ощутимый рост выплавки и финансовых результатов представителей отрасли. Впрочем, уже во второй половине 2021 года цены на металлопродукцию перешли к коррекции, движимые снижением спроса на фоне борьбы с выбросами СО2 в Китае, а также обострившимися проблемами в строительном секторе страны. Цены на металлопродукцию в мире также активно снижались на фоне цикла повышения ключевых ставок во многих странах. В начале 2022 года на фоне резкого сокращения предложения (преимущественно из-за проводимых в Китае Олимпийских игр), цены на металлы частично отыграли свои потери, однако после старта СВО в Украине и вспышек COVID-19 в Китае конъюнктура глобальных рынков металлов продолжила ухудшаться, а цены – пошли уверенно вниз.


( Читать дальше )

Западные страны увеличили импорт алюминия и никеля из России. По данным Reuters, США и ЕС нарастали закупки российского алюминия и никеля в первой половине 2022г. Агентство приводит данные, что в Европу с марта по июнь было поставлено 78,2 тыс. т алюминия (+13% г/г). Аналогичный показатель для США составил 23 тыс. т (+21% г/г). Поставки по основным направлениям из России в марте-июне были на уровне 221,6 тыс. т, что в целом соответствует среднему значению последних лет.

Что касается импорта никеля, то в ЕС было направлено почти 24 тыс. т (+22% г/г), а в США 2,4 тыс. т (+70% г/г). Экспорт никеля из России с марта по июнь по основным направлениям вырос на 17% г/г.

Опубликованные данные ещё раз подтверждают тот факт, что в текущих реалиях западным странам крайне проблематично заменить поставки цветных металлов из России. Для алюминия в пользу играет энергокризис в Европе из-за чего предприятия вынуждены закрывать производство. Очевидно, что ситуация вплоть до весны следующего года не нормализуется, так как по мере наступления зимы всё больше электричества будет направляться на отопление, а не на производственные мощности.

( Читать дальше )

 Цены на нефть ниже $90 после решения ОПЕК+ сократить добычу. Зачем США сделка с Ираном? Давайте разберёмся в том, что происходит и ЧТО НАМ ТО?

Утром изданию The Times of Israel Zman Yisrael стало известно, что США передали Израилю сообщение, в котором говорится, что ядерное соглашение между Ираном и мировыми державами не обсуждается и не будет подписано в обозримом будущем. Позже издание Reuters сообщило, что в МАГАТЭ видят, как Иран нарушает ключевые ограничения своей ядерной деятельности установленной сделкой от 2015 года.

( Читать дальше )

Два месяца назад в обзоре ситуации на фондовом рынке США отмечалось, что в январе 2022-го была сформирована вершина четырёхлетнего цикла и движение вниз будет продолжаться. 17-го июня поставлен локальный минимум и началась коррекция, которая по размерам оказалась больше, чем ожидалось (основным были вариант серия 1-2 1-2 вниз ). Тем не менее, суть долгосрочного и среднесрочного прогнозов это не изменило, даже наоборот подтвердило, причины ниже. 

Рассмотрим публикации в закрытом разделе в середине июня, августе.

14.06 (ссылка). Говорилось о продолжении снижения и коррекции, которая на тот момент рассматривалась как одно из 1-2, а не всего движения с января 2022-го.

S&P500

Падение продолжается, по структуре движения напрашивается подразделение iv — v . 

( Читать дальше )

Макроэкономика

США: индекс деловой активности в сфере услуг в США в августе составил 43,7 пункта. Это ниже прогнозов и предыдущего значения в 44,1 пункта. 

Россия: Минстрой России выступает за продление программы льготной ипотеки на новостройки под 7% после 2022 года. 

Фондовый рынок США

🔻 S&P 500: 3 908,20 (–0,41%)

🔻 NASDAQ 100: 12 011,31 (–0,72%)

⬆️ Euro Stoxx 50: 3 460,40 (–0,03%)

⬆️ Shanghai Composite: 3 245,50 (+0,06%)

Google: компания проведет презентацию новых смартфонов Pixel 7 и Pixel 7 Pro, а также первых умных часов Pixel Watch 6 октября.

Apple: власти Бразилии запретили Apple продавать iPhone без зарядного устройства в комплекте и оштрафовали компанию на $2,4 млн.

Volkswagen: немецкий автомобильный концерн планирует до конца текущего года провести IPO компании Porsche, которое может стать одним из крупнейших первичных размещений акций в Европе.

Uniper: немецкий энергетический концерн и австралийская Woodside Energy подписали соглашение о поставках СПГ в Европу с 2023 года объемом в эквиваленте 1 млрд кубометров природного газа в год.

( Читать дальше )

Доллар и госдолг США во всех финансовых учебниках приводятся в качестве примера «безрискового» актива с наивысшей надежностью. Но не все знают, что Дядя Сэм допускал дефолт не раз, и даже не два. В этой статье мы немножко занырнем в финансовую историю Америки, а также выясним – насколько реальна угроза дефолта Штатов сейчас.


Лица президентов США, когда они слышат, что Америка за всю историю ни разу не допускала дефолтов

У меня есть рубрика #РазумныйОтвет , где я кратко отвечаю на вопросы читателей. На последний присланный вопрос ответ получился чуть более длинным – и я решил, что он достоен быть опубликован в виде отдельной заметки. Ниже привожу вопрос без купюр.

Не так давно Патрушев озвучил, что США ждет дефолт. Это предположение многими было принято со скепсисом, скажем так; хотя про их госдолг все знают. А что действительно должно произойти, чтобы Штаты объявили дефолт? Возможна ли такая ситуация, когда они не смогут напечатать кучу новых баксов или выпустить кучу новых расписок, чтобы расплатиться со старыми? И какие последствия это будет иметь для мира/России?

Ильяс, подписчик 

( Читать дальше )

Европейские заводы повсеместно сокращают производство алюминия из-за рекордных цен на электричество. По данным Reuters, почти 1 миллион европейских мощностей в Европе уже остановлено.

Между тем запасы на складах LME на исторически минимальных уровнях, но цены при этом уже упали ниже 2 300 долл./т, — уровни начала апреля прошлого года, когда восстановительное ралли в промышленных металлах было только на половине пути.

Причина сложившейся ситуации, которая выглядит довольно нелогично, в том, что снижается спрос на промышленные металлы из-за ухудшения состояние мировой экономики. В Европе многие локальные компании действительно сокращают производство алюминия, но это полностью компенсируется поставками из Китая и России.

Запасы на LME снижаются из-за нежелания производителей складировать металл во время падения спроса, чтобы не платить за хранение. Таким образом, сейчас металл отправляется напрямую покупателям, либо на внерыночные складские площади.

Проблемы с производством в развитых странах из-за рекордных цен на электричество будет несколько поддерживать цены на алюминий. Однако кризис в строительном секторе КНР и желание китайских компаний продолжать производство металла из-за чего предложение на мировом рынке, вероятно, постепенно будет перевешивать спрос, приведут к тому, что цены на алюминий будут под давлением в ближайшие 2-3 квартала.

Головинов Алексей

( Читать дальше )

Что делать, если ребенок заинтересовался уровнем заполнения подземных хранилищ газа в Европе?



Объясни ему, что в Европе есть 144 ПХГ суммарной емкостью 97 млрд м3, а за год Европа потребляет примерно 400 млрд. м3 газа.

Европа и США находятся в северном полушарии. Поэтому зимой наблюдается пик потребления газа не только в Европе, но и в США. Поэтому, без дешевого трубопроводного газа, Европа будет платить США столько, что останется без трусов и мерседесов. Точнее, мерседесы в Европе останутся. Но будут стоить столько, что покупатели останутся без трусов.

Короче, скоро мы увидим много голых людей на морозе, желающих покинуть Европу как можно скорее))