Сша

Рынок ждал +0.5%, получил +0.75% с перспективой +0.75% в июле — краткий итог заседания ФРС.

Решительным повышением ставки Федрезерв хочет вернуть инфляцию в диапазон ~2%. Другой вопрос, 1) насколько это получится не вызвав рецессию в США, и 2) насколько получится вообще: значительная часть инфляции — немонетарная, то есть на неё бессмысленно влиять через ставку. Примеры: высокие цены на нефть/бензин, еду, жильё и логистику.

Новые прогнозы ФРС тоже не внушают оптимизма:
▪️ прогноз по инфляции повышен до 5.2% на 2022 год;
▪️ прогноз по росту ВВП резко понижен до 1.7%;
▪️ прогноз по ставке ФРС 3.4% на 2022 год и 3.8% на 2023 год.

Вчерашним ростом рынка не стоит обманываться — ФРС не только будет жёстко повышать ставку, но и сокращать баланс. Текущий рост котировок скорее всего связан с тем, что чем ближе будет рецессия (а она приближается достаточно быстро), тем быстрее ФРС остановит повышение ставки и перейдет от ужесточения монетарной политики к её стимулированию. О том, почему такой расчет может «не прокатить», мы обсудим в одном из следующих постов.