ТМк

ТМК реализовала ряд инвестиционных проектов по модернизации производственных мощностей на заводе ТМК-ARTROM в Румынии. Затраты составили 6 млн евро.

генеральный директор ТМК-ARTROM, глава Европейского дивизиона ТМК Адриан Попеску:

«Проведенная модернизация полностью отвечает нашей стратегии, направленной на увеличение доли премиальной продукции и повышение гибкости производства стальных труб промышленного сортамента. Благодаря инвестициям в оборудование и внедрению передовых технологий ТМК-ARTROM укрепляет свои позиции в нише премиальных трубных производителей»

релиз

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель скорректировался на 5.2% против индекса Мосбиржи +2.6%
• По основным компаниям изменения: Фосагро +5.7%, Северсталь +4.5%, ТМК +1.5%, Лукойл 0.0%, НЛМК -1.2%, Тинькофф -2.4%, Полюс -3.4%, Норникель -5.6%, Детский мир -0.7%, Полиметалл -7.5%, Русал -13.4%, QIWI -14.3%, ЛСР -17.8%

 ¹Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:20) к ценам утра (примерно 11:30).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи





( Читать дальше )

отчет

ТМК отчитался за 4 квартал и 2019 год по МСФО. Капитализация компании сейчас… меньше, чем ее EBITDA. Ну, вы поняли. Конечно, есть еще долг, но представить, что ТМК станет еще дешевле, как-то тяжело. В общем, когда\если наш рынок начнет восстанавливаться, то и капитализация ТМК вырастет и, быть может, даже даст 100% прибыли за какой-то период. Поговорить я хочу не об этом.

Все предыдущие отчеты я говорил, что ТМК это очень плохая идея. И оказался абсолютно прав. Не потому, что акции упали (акции некоторых хороших компаний упали гораздо сильнее), а потому, что они не росли даже в хорошие времена эйфорического рынка на супер-позитивных новостях о сделке по продаже IPSCO!!! Фундаменталс… Конечно, стоит поаплодировать менеджменту, американские активы они сбагрили в идеальный момент. Без этой сделки, вполне вероятно, компания уже прямо сейчас шла бы на реструктуризацию. 

Ну ок, ТМК была изначально плохой инвестицией. А что сейчас? А сейчас компании стало еще тяжелее. Не могу не съязвить в адрес людей, которые говорили, что развал сделки ОПЕК+ это позитив для ТМК, потому что будут «больше бурить». Ухахахах. Ну да ладно, вот факторы, которые даже по текущим ценам делают ТМК плохой инвестицией:

( Читать дальше )

Альфа-банк

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Решение по шестому вопросу повестки дня:
Одобрить участие Банка в Polymetal International PLC с долей участия не более 10 (десяти) процентов акций (не включая 10 процентов).

Решение по седьмому вопросу повестки дня:
Одобрить участие Банка в Публичном акционерном обществе «Трубная Металлургическая Компания» (ОГРН 1027739217758) с долей участия не более 10 (десяти) процентов акций (не включая 10 процентов).

сообщение

Друзья, привет!
Завершилась очередная торговая неделя на фондовом рынке Московской биржи. Неделя была «кровь… кишки...». Черный понедельник, кровавый вторник, черный четверг, Flash Crash индекса S&P 500, обвал нефти и котировок акций… Индекс Мосбиржи вслед за обвалом нефти и мировых рынков за неделю рухнул на -14,9%, РТС на -20%. На бирже паника, истерика, маржин коллы… Можно не продолжать. Эта неделя безусловно войдет в мировую историю.
Сегодня в пятницу 13-го я купил акции Юнипро по цене 2,525, Мосэнерго по цене 1,653 и докупил ТМК по цене 40,96. До пятницы я воздерживался от новых покупок из-за неопределенности на бирже.
По итогам дня (13.03.2020) мой портфель акций подрос на +2,02%.
Но, на мой обывательский взгляд, это лишь технический отскок в конце недели. Я жду дальнейший обвал рынков, поэтому сильно торопиться с набором позиций в долгосрок не стоит. Очень высокая вероятность, что цены будут еще ниже. В выходные опять подкинут какого-нибудь негативчика...

( Читать дальше )

ТМК в минувшую пятницу представила, на наш взгляд, нейтральные финансовые результаты за 4К19 по МСФО, отражающие непростую ситуацию на американском и европейском рынках.

Разовые статьи, в том числе курсовые разницы, оказали негативное влияние на выручку. Динамика российского подразделения улучшилась в годовом сопоставлении на фоне сильных объемов отгрузки промышленных труб и роста цен. 2019 EBITDA снизилась примерно на 2% г/г. 2 января ТМК закрыла сделку по продаже 100% IPSCO Tubulars компании Tenaris. Цена сделки составила $1 067 млн после контрактных корректировок.

Чистый долг по состоянию на 2019 г. составил $2 503 млн, а отношение чистого долга к EBITDA составило 3,64x. ТМК по-прежнему планирует направить доходы от сделки на сокращение долга к концу 1К20, в результате чего коэффициент чистый долг/EBITDA, по нашей оценке, составит 2-2,5x к концу 1К20.

TMK ожидает, что 2020П EBITDA будет соответствовать уровню 2019. Мы полагаем, что рынок уже учел в котировках продажу IPSCO, и дальнейший потенциал роста будет зависеть от дивидендной стратегии компании.

( Читать дальше )

EBITDA ТМК в 4кв. 2019г выросла на 30% до $180 млн

В 4м кв. выручка ТМК практически не изменилась по сравнению с 3м кв. 2019г. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA Группы выросла на 3 п.п. по сравнению с предыдущим кварталом и составила 16%, тогда как рентабельность по скорректированному показателю EBITDA Российского дивизиона улучшилась на 5 п.п. до 21%. Общий долг снизился до 3006 млн. долл. по состоянию на 31 декабря 2019г. по сравнению с 3064 млн. долл. по состоянию на 30 сентября 2019г. По итогам 2019г выручка снизилась на 7% г/г до 4,7 млрд. долл. Скорректированная EBITDA составила 688 млн. долл. (-2% г/г), рентабельность по этому показателю сохранилась на уровне 2018г: 14%.

Отчетность ТМК оказалась лучше ожиданий аналитиков. На финансовые результаты компании по итогам года и 4кв. повлияли показатели Российского дивизиона, которые были обусловлены увеличением общего объема реализации за счет стабильного спроса на трубы OCTG. Поддержку российскому рынку труб оказывало увеличение сложности проектов по добыче углеводородов в России и рост доли горизонтального бурения с 48% в 2018г до 53% в 2019г. Позитивным моментом является и снижение долговой нагрузки.

Промсвязьбанк

ТМК: EBITDA в 4К19 выше ожиданий    

Выручка ТМК за 4К19 не изменилась кв/кв, составив $1 100 млн (-5% против АТОНа). Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 30% кв/кв до $180 млн (+13% против АТОНа), главным образом, благодаря сильной динамике Российского дивизиона, которая нивелировала слабые показатели в Американском и Европейском дивизионах. Чистый долг сократился до $2 503 млн с $2 672 млн на конец 3К19, в результате чего отношение чистого долга к EBITDA составило 3.6x. В 2020 компания ожидает, что потребление трубной продукции компаниями топливно-энергетического комплекса в России и объём отгрузок бесшовных труб промышленного назначения в Европейском дивизионе останутся на уровне 2019.

ТМК продемонстрировала сильные результаты, оказавшиеся выше ожиданий в части EBITDA Российского дивизиона (+47% кв/кв до $198 млн в результате оптимизации структуры продаж и снижения цен на сталь). В Американском дивизионе показатель EBITDA оказался, как и ожидалось, отрицательным вследствие ухудшения рыночной конъюнктуры. Мы ожидаем решения по дальнейшему использованию остатка денежных средств, полученных от продажи IPSCO, и подтверждаем оптимистичный взгляд на компанию, которая торгуется по скорректированному мультипликатору EV/EBITDA 3.9x.

Атон

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:
 

• Портфель вырос на 1.5% против индекса Мосбиржи -1.1%
• По основным компаниям изменения: Яндекс +3.7%, X5 +2.6%, Русал +2.2%, ЛСР +1.8%, ТМК +1.2%, QIWI +0.9%, Лукойл -0.6%, Детский мир +1.5%, Северсталь -0.9%, ММК -5.6%, Полюс +3.8%

Изменения цен здесь приводятся от цен дня пятницы прошлой недели (12:15) к ценам дня утра (примерно 10:35).


Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи


Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

( Читать дальше )