Тинькофф

В четверг, 6 августа, TCS Group опубликует результаты за 2К20 по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Мы считаем, что с учетом всех обстоятельств 2К20 будет довольно удачным для компании. Мы полагаем, что прибыль будет примерно на 10% ниже уровня предыдущего квартала. Напомним, что в 1К20 банк отразил в отчетности 3,3 млрд руб. дохода по портфелю ценных бумаг до вычета налогов. Чистая прибыль в размере 8 млрд руб. подразумевает доход на капитал 32% в 2К20 и почти 35% — за 1П20.

Кили Эндрю
Рогачев Кирилл
Sberbank CIB

Инвесторов будет интересовать качество активов. Мы ожидаем снижения стоимости риска в 2К20 до 13% с перспективой дальнейшего понижения в 2П20 на фоне возможного пересмотра макроэкономических допущений, использованных в 1К20. В остальном мы ожидаем поквартального падения комиссионного дохода примерно на 7%, однако при этом прогнозируем очень высокие результаты в розничном брокерском бизнесе: не исключено, что по сравнению с предыдущим кварталом его выручка увеличится вдвое.

( Читать дальше )

TCS Group должна опубликовать результаты за 2К20 по МСФО 6 августа

Мы ожидаем, что результаты будут достойными, учитывая продолжающееся восстановление деловой активности в России после ослабления режима изоляции с середины квартала. Согласно консенсус-прогнозу, распространенному банком, чистый процентный доход должен вырасти на 18% г/г до 25.6 млрд руб., чистая процентная маржа прогнозируется на уровне 19%. Резервы на возможные потери по ссудам, как ожидается, составят 13.6 млрд руб. (рост в 2 раза г/г), стоимость риска предполагается равной 13.7%; ожидается рост затрат на 2% г/г до 12.2 млрд руб. Чистая прибыль прогнозируется на уровне 7.6 млрд руб. (-7% г/г), а аннуализированный RoE — около 30.5%.

Телеконференция состоится в четверг, 6 августа, в 16:00 МСК, тел.: +7 495 6469190 (из России); +44 (0)330 336 9411 (из Великобритании). ID конференции: 3006672.

Атон

Есть абсолютные истины, не требующие аргументации и доказательств. Например, лучше быть здоровым и богатым. Вряд ли найдутся те, кто хочет быть бедным и больным.

К этим неоспоримым истинам относится необходимость иметь финансовую подушку безопасности.

Я инвестициями занялся год назад, начал аккуратно пробовать весь доступный инструментарий, и плечи, и шорты. Сейчас остановился на пассивном портфельном инвестировании.

Много раз слышал про необходимость иметь финансовую подушку безопасности, но откладывал ее создание на потом, за что и поплатился.

Как я начал копить

Во время карантина я лишился заработка, и это совпало с коррекцией на фондовом рынке. Пришлось продавать подешевевшие активы, чтобы покрыть ежедневные расходы.

Второй раз наступать на эти грабли не хочу, поэтому месяц назад начал создавать подушку безопасности. 

В качестве инструмента для создания и хранения выбрал Инвесткопилку от банка Тинькофф.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Русагро вырос в цене на 5.0% против индекса МосБиржи +1.7%. Негативно снижение цен на сахар и масло. Потенциал роста уменьшился на 2%. На прошедшей неделе были совершены купли-продажи.

• Норникель вырос на 3.4% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на никель. Негативно снижение цен на палладий, медь и платину, а также увеличение стоимости электричества в Восточной Сибири и удорожание мазута. Целевая цена выросла на 2%, потенциал роста уменьшился на 1%. На прошедшей неделе были совершены купли-продажи.

• Фосагро прибавил 2.9% на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на DAP и снижение стоимости серы и электричества. Негативно повышение стоимости газа. Целевая цена выросла на 15%, потенциал роста увеличился на 12%. На прошедшей неделе были совершены купли-продажи.

( Читать дальше )

Многие инвесторы, когда только начинают изучать фондовый рынок, считают, что они узнали про «Грааль» и через недельку-другую можно готовиться к богатству. Я разочарую вас, но это не так: инвестиции — муторный и долгосрочный процесс, в котором побеждают только терпеливые.

Сразу определимся, что исторически долгосрочные вложения начинаются с трех лет, но лично я рассматриваю для себя горизонт от десяти лет. Хотя многое, конечно, зависит от возраста инвестора. 

Если вы вкладываетесь меньше чем на три года — вы краткосрочный инвестор, и тогда вам могут быть неинтересны мои аргументы ниже (хотя, может, и наоборот).

1. Никто не переспорил Баффета

Наверное, многие слышали про спор Баффета с управляющими хедж-фондами в 2006 году, в котором Уоррен объявил, что готов заключить пари на $1 млн с любым хедж-фондом, который сможет переиграть обычный индекс S&P 500 на горизонте десяти лет. Среди изобилия хедж-фондов, которые обещают инвесторам огромные прибыли, нашелся лишь один смельчак. Правда, и тот потерпел поражение в споре со стариком Уорреном, составив аж целых пять портфелей из фондов и проиграв по каждому из них.

( Читать дальше )

Начну с disclosure: TCS Group сейчас занимает примерно 10% портфеля (причем доходность уже более 100% — пока только покупал на просадке).

Вообще, обновления локальных/исторических хаев, впрочем как и трехзначные доходности хороший повод пересмотреть свой взгляд на бумагу, иногда ведь и фиксировать прибыль стоит. В раздумьях а остался ли потенциал роста у компании я полез в презентацию за 1й квартал. Думаю, большинство и так уже видело множество обзоров с тезисами вроде «компания быстро растет», «компания сравнима по мультипликаторам с тем же сбером» етц. Я же хочу обратить внимание на ряд нюансов.

1) Средний возраст владельца обычной/премиальной тинькофф блэк карты 34/35 лет! Среднее значение — порой тот еще показатель, но давайте прикинем: а много ли пользователей у такого банка без отделений, но с приложением в смартфоне в возрастной категории 45-60 лет? Маловероятно. Уж тем более их меньше и в среди более возрастных категорий. Отсюда самый важный тезис: основная масса клиентов Тинькофф — это люди

( Читать дальше )

Вопрос оценки акций очень важен. Он позволяет понять, насколько дорогой рынок в текущий момент и помочь в принятии решений о покупке или продаже акций. 

Оценка стоимости акций не является абсолютной и меняется со временем. Это связано прежде всего с тем, что и сами компании, технологии, система бухгалтерского учета не являются статичными. А это означает, что даже если мы сравниваем акции одной и той же компании с течением временем, мы не совсем сравниваем одно и то же.

Как считали раньше

До 1960-х годов оценивать  компании было легко. Правила бухгалтерского учета были просты. Преобладающее большинство компаний были промышленного типа с большими капитальными затратами и местным потоком доходов. Среди инвесторов преобладала точка зрения, что акции следует покупать за их доходы, иными словами, инвесторы искали стабильные дивиденды. Рост рассматривался как рискованный и туманный.

С 1960-х годов сеть компаний резко изменилась. Драйверами роста стали ритейлеры, предлагающие товары народного потребления, опираясь на маркетинг и бренды. Это увеличивало важность нематериальных активов в балансе. Компании стали приобретать по стоимости выше балансовой, что раньше было артефактом. Инвестиционные банки начали проводить IPO на основе повествований о росте, а сами компании расширялись, превращаясь из региональных в национальные корпорации.

( Читать дальше )

Довнес 15 т.р.
Купил:

SBERP Сбербанк-п
штук	20
цена, руб	203,54
стоимость	4 070,8
СевСт-ао CHMF
штук	5
цена, руб	916,2
стоимость	4 581,0
RUAL RUSAL plc
штук	110
цена, руб	28,39
стоимость	3 122,9
TCS-гдр TCSG
штук	2
цена, руб	1 824,4
стоимость	3 648,8

Портфель на сегодня:

Акции РФ	475 168 ₽	12.90%
Облигации	364 138 ₽	3.64%
Наличность руб	350 000 ₽
Общая стоимость	1 189 306 ₽
Прибыль	67 075 ₽	5.64%

Когда в двери стучится лето, обычно я сокращаю риски в портфеле в пользу инструментов с фиксированной доходностью и еду отдыхать. Но сейчас складывается необычная ситуация, и обычные решения могут не помочь: в любой день рынок может «взорваться волатильностью» и устремиться или на обновление вершин, или в глубокую коррекцию. 

Триггером роста может послужить предвыборный триллион долларов США Дональда Трампа и €750 млрд интервенций в фонд восстановления экономики ЕС после пандемии, а триггером медвежьей коррекции — безудержный рост ежедневного числа заболевших коронавирусной инфекцией в США. На сегодняшний день их число пробило отметку 70 000 новых кейсов в день:

Инфографика роста числа заболевших коронавирусной инфекцией. Источник: поставщик рыночных и потребительских данных Statista

( Читать дальше )

Сегодня прошла сделка по акциям мосбиржи, акция уверенно росла, и я расскажу когда ее нужно правильно закрывать. Отдельная большая тема — почему торговать американскими акиями лучше на западной бирже. Приведу пример заработка на американских акциях через биржу-посредника — Санкт-Петербургскую биржу. Сделка краткосрочная, сверхспекулятивная на отчетности с большим потенциалом. Далее немного поговорим о других акциях и сделках, которые вы можете повторить самостоятельно на ММВБ.