Торговые войны

Смотрю появилось много оптимизма по поводу итогов встречи ТРАМП- СИ. Хотел бы вернуться к сути торговой войны. Американцы сделали из Китая дешевую фабрику по производству разных потреб товаров. Но Китай пошел дальше и превратился в высоко технологическую державу, прямого конкурента США. Само собой это не устраивает Америку и она предлагает сделать равный доступ на огромный китайский рынок для компаний из США. Равный с китайскими. Соответственно изменить все необходимые законы. Иначе штаты закроют доступ для китайских компаний на свой рынок, а возможно и на все рынки. Как это делается для компании Huawei. И вот тут главное противоречие. Если кто знаком с историей, то похожая ситуация была в 19 веке и привела к 2 опиумным войнам. Итог, торговая война переросла в войну реальную, которую Китай проиграл и следствием стала постепенная колонизация Китая и потеря им многих территорий и фактически самостоятельности. Китайцы свою историю знают хорошо, в отличие от американцев, которые наивно полагают, что смогут снова прогнуть китайцев. Поэтому главное, Китай скорее пойдет на полный разрыв отношений с америкой, чем пустит американцев на свои рынки. Торговая война будет идти еще очень долго, даже если будут заключаться какие-то перемирия и даже подписываться какие-то договора. Сама проблема фундаментальная и представляет противостояние двух супердержав. Как в военном так и экономическом плане. И жить мы с этим будем до тех пор пока одна из них не проиграет и развалится подобно Советскому союзу.

Чувствительность алготрейдеров и инвесторов к заголовкам, касающихся торговой войны, должна была повыситься, так как перед встречей Трампа и Си увеличилось не только количество упоминаний, но и возросла их важность, позволяющая точнее откалибровать ожидания относительно возможного исхода переговоров. Явно выделить новостной фактор в динамике фондового рынка США и убедиться в его значимости позволил один из «прорывных» заголовков от CNBC, который цитировал слова главы министерства финансов Стивена Мнучина в одном из интервью. 

Согласно новости CNBC:

“Секретарь Казначейства США Стивен Мнучин заявил, что торговая сделка готова на 90%»

(“U.S. Treasury Secretary Steve Mnuchin Says U.S.- China Trade Deal is 90% Complete”)

Возможно многие из вас видели вчера эту новость, по крайней мере у меня она вызвала недоумение, так как она совершенно не стыковалась с тарифными угрозами, взаимными черными списками компаний и другими признаки сохраняющейся напряженности. Разработка соглашения требовала по крайней мере перемирия. Заголовок имел смысл, если учитывать прошлую информацию, когда Белый Дом заявлял, что сделка почти готова, но Китай неожиданно прислал черновик со значительными поправками, что обнулило прогресс, Трамп ввел новые тарифы и т. д. Неясно было почему Мнучин об этом говорит в настоящем времени. Тем не менее алгоритмам этой новости было достаточно: 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

С мартовского заседания ФРС в экономике США не произошли существенные сдвиги, оправдывающие текущие ожидания в три сокращения ставки до февраля 2020 (наиболее вероятный исход). Бунтарем в прогнозах, резко нарушающим консенсус, стал Goldman Sachs, указывая на стабильность цен на фондовом рынке, безработицу, задержавшуюся на 50-летнем минимуме, не изменившиеся прогнозы роста спроса и ВВП США, а также на устранение ключевого фактора волнений — тарифного фронта с Мексикой. После выхода данных по розничным продажам (контрольная группа +0.5%, пересмотр апрельского показателя), Atlanta Fed повысил прогноз роста экономики до 2.1%, сам Goldman Sachs – до 1.6% во втором квартале. Признавая потенциальный уклон в пользу мягкой риторике, американский банк отмечает, что он в недостаточной мере удовлетворит рынки, которые агрессивно закладывали сокращения ставок в последнее время. 

 
 

 
 
Примкнуть к позиции Goldman сейчас выглядит особо привлекательной возможностью, учитывая сильный перекос рынка в ожиданиях глобального разворота в политике ФРС, который подкрепляется ожиданиями синхронных действий глобальных ЦБ вслед за вчерашней капитуляций ЕЦБ. Драги указал во вторник потенциальную готовность продолжать двигать ставки в негативную территорию, оказывая еще большее давление на коммерческие европейские банки. Соответственно можно говорить об однозначной реакции рынков в виде отката, преимущественно на рынке фиксированной доходности, если ФРС разочарует. Для доллара это будет означать усиление позиций относительно евро, австралийского доллара и возможно британского фунта. В контексте компромисса S&P 500 vs. бонды, это будет означать конвергенцию оценки S&P 500 и доходности по 10-летним бондам казначейства, между которыми сейчас наблюдается сильный разрыв:

( Читать дальше )

Индия ввела дополнительные пошлины на 28 товаров, ввозимых из США. Документ, подготовленный Министерством финансов, опубликован на портале правовой информации Gazette of India.



Пошлины действуют, начиная с сегодня, 16 июня. Речь идет, в частности, о таких товарах, как миндаль, яблоки и грецкие орехи.

Ранее сообщалось о том, что президент США Дональд Трамп решил лишить Индию и Турцию торговых льгот в рамках Генеральной системы преференций. Как объяснил американский лидер, решение обусловлено тем, что «Индия не смогла гарантировать Соединенным Штатам, что она обеспечит равный и приемлемый доступ к рынкам». Турцию лишили преференций из-за «уровня экономического развития» страны.

Стороны начали обмениваться пошлинами в прошлом году, после того как Трамп ввел дополнительные сборы на все поставки алюминия и стали в США. В ответ Индия пообещала, что примет ответные меры, увеличив пошлины на импорт 30 американских товаров.

***************************************

Торговая война с КНР, теперь с Индией… Провокации на раскрутку горячей фазы на Ближнем Востоке. Да Трамп просто жмет на педали по полной чтоб вырвать звание «Ласточка Мира» у Обамы и Буша Младшего. Интересно как начало торговой войны с Индией повлияет на рынки. При давке с КНР йенотовые колбасило. Что будет колбасить на фоне толкучки с Индией? Есть мысли?

( Читать дальше )

«Плохие новости – хорошие новости». Уолл-стрит жаждет увидеть отказ ФРС от «терпения» в вопросе изменения ключевой ставки и ее снижения уже в следующем месяце. При этом на заседании через неделю от комитета ждут более четкого послания о готовности к мягкой политике, чем то, что прозвучало в Чикаго из уст главы ЦБ Пауэлла. В отличие от Федрезерва инвесторы озадачены неоднозначным отчетом по рынку труда и новой страницей в «тарифной политике» Трампа, которая резко повысила вероятность рецессии. 

Риски повышения пошлин на товары из Мексики уменьшились, но остается Китай, а терпение американского президента, похоже, уже на исходе. В ход может пойти не только повышение пошлин на оставшийся импорт, но и конкурентное ослабление национальных валют. Подобный законопроект может быть принят накануне возможной встречи двух президентов на саммите G20 в Осаке. Для мировой торговли, которая уже коллапсирует, это может нанести непоправимый урон. Ну, а на фондовом рынке пока рост, ведь до заседания ФРС остается неделя, и на настроения могут повлиять разве что предстоящие данные по розничным продажам и инфляции.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

СМИ сообщили об ультиматуме, выдвинутом США Европе из-за военных проектов
США не нравятся ограничения ЕС, которые могут препятствовать работе американских компаний над совместными с Европой оборонными проектами. Если ситуация не изменится, Брюссель может остаться без американских технологий