Торговые войны

Российские нефтяные компании теперь сталкиваются с новыми вызовами на мировых рынках, вызванными тарифными войнами Трампа. Цена на нефть марки Brent уже упала на 15-20% с мартовских максимумов и стала очень чувствительной к постоянно меняющимся правилам мирового торгового режима. В этой заметке мы разрабатываем несколько сценариев цены на нефть марки Urals и курса рубля. Хотя вероятность ослабления рубля существенно возросла, акции российских нефтяных компаний не выглядят для нас привлекательными.

Дональд Трамп продемонстрировал свою готовность вести тарифную торговую войну, но не был уверен, что он собирается делать. Это уже несколько раз повлияло на мировые финансовые рынки в разных направлениях, в то время как волатильность взлетела до небес.

В настоящее время спотовая цена на нефть марки Urals торгуется на 35-40% ниже запланированной в федеральном бюджете России на 2025 год. Мы считаем, что текущий сильный рубль вряд ли будет устойчивым в условиях падения цен на нефть.

Поскольку волатильность на рынке нефти и в мировой торговле резко возросла, мы провели сценарный анализ, чтобы проверить, как результаты компаний различаются в зависимости от конкретных комбинаций цены на нефть марки Urals и курса рубля.

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее бывает оценить активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

МосБиржа недавно расширила перечень доступных в субботу и воскресенье акций до 89. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут среагировать незамедлительно. А поскольку почти весь оборот делают частные инвесторы, их сильные эмоции зачастую дают возможность поймать особенно выгодную цену.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных тем, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Торговые войны: страхуемся от риска

На наших глазах разворачивается большой торговый конфликт США и Китая. Эскалация напряжённости в отношениях двух крупнейших экономик мира отразилась на всех финансовых площадках. Мировые рынки переживают невиданный со времен пандемии всплеск волатильности — на текущей неделе были и панические распродажи, и рекордный за много лет отскок индексов. Российский рынок также не остался в стороне и чувствительно реагировал на колебания нефтяных цен.

1. Снижение ставок на фрахт контейнеров
   Мои знакомые из китайских логистических компаний говорят, что букировка контейнеров в направлении США практически замерла — заявки упали почти до нуля. По другим направлениям (ЕС, Азия, страны СНГ) есть небольшой рост, но в среднем спрос на контейнеры снизился на 25–30%. А ведь именно дефицит тары был главной причиной высоких ставок на морские и железнодорожные перевозки. Так что ждем снижения цен на фрахт — это уже вопрос ближайших недель.

США считают себя более сильной стороной в тарифной схватке с Китаем.

США в 2024 г импортировали товаров на $1,2 трлн больше, чем экспортировали. По итогам 2024 г положительное сальдо торговли товарами Китая составило $992 млрд.
С начала 2020 г экспорт промышленных товаров из Китая увеличился примерно на триллион долларов, импорт промышленных товаров в США вырос почти на столько же. 
США импортировали напрямую из Китая  товаров на $439 млрд (не считая обходных путей через Гонконг, Вьетнам или Малайзию), в то время как Китай импортируют американских товаров на $140 млрд. Это означает, что США может ввести пошлины на гораздо больший объём китайских товаров, чем Пекин на товары, произведенные в США.Демидович.

🇨🇳Китай увеличит тарифы на американские товары до 125%, изменения вступают в силу 12 апреля.Между 2 странами сейчас происходят наиболее агрессивные стычки. 

📈В течение ближайших месяцев для Китая будут действовать импортные тарифы от США в размере 145%.

Все мы прекрасно понимаем, что Китай будет искать обходные пути импорта через Юго-Восток Азии, как это было 6-7 лет назад, в целом. 

Но, сама ситуация❗️

🗣Вызывает опасения, США будто хочет изолироваться и устроить себе независимую экономику, но насколько это удастся сейчас.

Ваши мысли по текущей ситуации, коллеги, что ждет мировые рынки?🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт рекомендует продавать акции S&P 500 до вмешательства ФРС и завершения торговой войны США-Китай. Из-за политики Трампа индекс упал на 10% в 2024 г., а новые пошлины спровоцировали глобальное падение рынков.

Хартнетт советует переходить в двухлетние казначейские облигации, ожидая глобальной ликвидации активов. После временной приостановки части пошлин S&P 500 кратко вырос, но продолжил снижаться. Китай ответил повышением тарифов до 125%.

Эксперт считает, что покупка S&P 500 уместна лишь при достижении 4800 пунктов в случае короткой рецессии. Однако многие инвесторы прогнозируют падение индекса до 4000 из-за снижения прибыли компаний.

📣«В торговых войнах не бывает победителей. Противостояние всему миру в конечном итоге обернется (для США — ИФ) собственной изоляцией, — сказал он.

«Если США хотят решать вопросы путем диалога, они должны прекратить чрезмерное давление и безрассудные меры. Такие тактики на нас не действуют».

🗣Первая мысль, которая пришла ко мне после действий, которые совершает США относительно стран, последствия могут быть крайне  разрушительны.

Ваши мысли на этот счет?🤝

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где новости, аналитика и торговые идеи появляются быстрее, чем где-либо, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Теперь клиенты БКС могут инвестировать в иностранные акции без риска блокировки с помощью CFD-контрактов. Подробно о продукте можно узнать здесь.

Главное

• 2 апреля Дональд Трамп объявил о введении пошлин на товары крупнейших торговых партнеров, а через неделю приостановил действие пошлин на 90 дней для всех стран, кроме Китая. 

• Новостной фон вызвал хаос на фондовом рынке США: после резкого обвала акции стремительно отскочили.

• В большинстве бумаг рост зачастую превышал уровни, с которых началось падение.

• Однако ралли прошло далеко не по всем секторам — выделяем группы компаний, где цены на активы сейчас выглядят привлекательно.

В деталях

Рынок лихорадит

2 апреля президент США Дональд Трамп объявил «ответные» пошлины на товары крупнейших торговых партнеров в размере 20–32%.  При этом агрессивная риторика и дальнейший обмен пошлинами между Китаем и США продолжились.

Фондовый рынок США отреагировал на новость резким пике: индексы S&P 500 и Nasdaq за неделю потеряли около 10% и 15% соответственно. Это была худшая недельная динамика со времен пандемии COVID-19.