Укрепление рубля

Есть десятилетия, когда ничего не происходит, а бывают недели, за которые случаются десятилетия ☝️☝️☝️

Всего за месяц курс бакса вырос к рублю на +12.6% и проделал путь с 97 до 109 рублей. Не будем говорить о том, как больно это ощущается когда зарабатываешь в рублях и сбережения тоже в рублях — каждый может и так ощутить на себе.

Почему рубль так падает?

На валютном рынке дисбаланс продолжает усугубляться. Экспортеры продолжают продавать мало валютной выручки т.к порог обязательной продажи был снижен ранее, а ЦБ и Минфин делают вид как будто ничего не происходит. Причем не спасает даже традиционный налоговый период в конце месяца, когда экспортеры продают валюту для налоговых выплат.

Ситуацию усугубляют санкции против Газпромбанка. По сути, был перекрыт ключевой шлюз для трансграничных расчетов, что усложняет попадание валюты во внутренний контур РФ.

В ближайшие пару месяцев мы можем наблюдать такие резкие скачки курса, пока не будут налажены новые способы трансграничных расчетов с внешним миром.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, сезон отчетностей в самом разгаре и следующей компанией на обзоре является Татнефть, которая представила финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2024 года. Традиционно взглянем на ключевые показатели:

— Выручка: 747,2 млрд руб (+37% г/г)
— Валовая прибыль: 224,2 млрд руб (+34,7%)
— Операционная прибыль: 162,8 млрд руб (+56% г/г)
— Чистая прибыль: 118,4 млрд руб (-7,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

В I полугодии 2024 года Татнефть продемонстрировала отличную динамику по всем основным показателям за исключением чистой прибыли, которая показала снижение на 7,5% г/г. Отрицательная динамика по ЧП обусловлена увеличением себестоимости продаж на 43,4% г/г до 523 млрд рублей, а также увеличением цен на энергоресурсы, затрат на логистику, а также сырье. Отмечу снижение прибыли до налогообложения на 3,2% до 150 млрд рублей, что подчеркивает высокий уровень рентабельности бизнеса.

✅ Бизнес Татнефти остается высокорентабельным, а также сохраняет устойчивость во многом благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре в первой половине 2024 года.

( Читать дальше )

Для тех, кому нужны причины для укрепления рубля, ведь сейчас после 2 месячного падения на 17% это «очень важно»😂

Укрепление рубля – что происходит на валютном рынке?

Исторический момент: рубль укрепился на 5.1% к доллару за один день, что стало одним из самых значительных укреплений за последние 25 лет.

Укрепление рубля на 2% за день происходит лишь в 2% случаев, а на 5% и более — только 8 раз за 24 года. Такое отклонение связано с валютными кризисами, но текущая ситуация уникальна.

Основные причины:

1. На внутренний рынок сбрасывается 13-15 млрд долларов от экспортеров при сокращении общего объема экспорта.
2. Большая часть валюты реализуется в конце месяца из-за налогового эффекта.
3. Санкции против Мосбиржи изменили расчетные методы импортных контрактов.
4. Основной рынок конвертации валюты был на Мосбирже, а теперь расчеты нарушены.
5. Профицит торгового баланса в юанях увеличивается из-за снижения импорта, что связано с давлением США на китайские банки.
6. Санкции усложняют работу с внешними контрагентами, опасающимися вторичных санкций.

( Читать дальше )

Торговая неделя вновь началась с активных продаж ОФЗ – доходности поднялись вверх еще на 10-12 б.п. (доходность 5-летних ОФЗ достигла 13,13% годовых, 10-лених – 13,19%). Ценовой индекс RGBI потерял 0,5 п. (115,48 п.), продолжил обновлять минимумы с весны 2022 г. на повышенных объемах (~20 млрд руб. в день по индексным выпускам).

Отметим, что рыночная конъюнктура для рынка была достаточно благоприятной за счет роста цен на нефть и укрепления рубля, в результате чего характер продаж на рынке госбумаг указывает на срабатывание стоп-лоссов. В результате, продажи ОФЗ могут сохраниться, несмотря на улучшение рыночной конъюнктуры.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

ЦБ в эту пятницу с большой долей вероятности сохранит ставку. Так, инфляционные ожидания населения РФ продолжают снижение — в марте опустились до 11,5% с 11,9% в феврале. Рост доходности ОФЗ повлияет на ставки выдачи кредитов, что добавит жесткости денежно-кредитной политики ЦБ.

Доллар предпраздничную неделю завершил у 90,60 руб… Американская валюта не показала существенных изменений за день, хотя и пыталась отскочить к рублю ввиду некоторого ухудшения внешнего фона, побудившего часть спекулятивных участников предъявить спрос на валюту перед выходными: нефть марки Brent так и не смогла преодолеть отметку 83 долл./барр. несмотря на неплохие недельные данные по рынку энергоносителей в США.

Получше смотрелся юань, сумевший подрасти на 0,5% и вернуться к 12,6 руб., впрочем, благодаря слабеющему на мировых рынках доллару

Дополнительным сдерживающим укрепление рубля фактором выступили невысокая, судя по объемам торгов, активность экспортеров, а также ожидания сокращения продаж юаней со стороны Банка России с 7 марта на 1 млрд руб., до 7,1 млрд., из-за соответствующего увеличения Минфином покупок валюты. На наш взгляд, действия Банка России существенно ситуацию на валютном рынке не изменят — ключевыми факторами по-прежнему остаются активность экспортеров, а также новостной фон, способный побудить спекулятивный капитал действовать перед выборами либо в поддержку, либо против рубля.

( Читать дальше )

В последний день февраля объем биржевых торгов юанем достиг рекордного значения с начала года, составив 232 млрд рублей, лишь немного не дотянув до абсолютного рекорда, установленного в середине 2023 года.

Активность на рынке также выросла для «недружественных» валют, с долларом и евро, что сопровождалось укреплением российского рубля. Это было связано с действиями экспортеров, завершавших уплату налогов в бюджет.

Ожидания участников рынка касательно укрепления российской валюты растут, однако недельный прогноз предполагает возможное снижение курса доллара к отметке в 90 рублей.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6535285?from=doc_lk

Рубль начал неделю уверенным укреплением к доллару и юаню.

Отсутствие значимого негатива от новой порции антироссийских санкций способствовало волне закрытия краткосрочных позиций по валюте спекулятивными игроками, что, в свою очередь, дополнилось устойчивостью предложения валют со стороны экспортеров, естественной перед налоговыми выплатами 28 февраля, а также продажами ЦБ. В результате объем торгов парой доллар-рубль с поставкой «завтра» продолжил повышаться и превысил 1,26 млрд долл. (это максимум с 16 февраля), причем перевес предложения опустил доллар ниже 92,4 руб. Юань — вернулся к 12,76 руб., растеряв приобретения прошлой недели.

Сегодня утром и курсы доллара и юаня  продолжают находиться под небольшим давлением. Отмечу, что техническая картина в обеих парах уже говорит о высокой вероятности развития фазы восстановления рубля. Поддержку рублю оказывает и внешняя конъюнктура — цены на нефть Brent вчера вечером смогли подрасти, вернувшись выше 200-дневной средней (район 82 долл./барр.), стоимость Urals сохраняет привычный дисконт к Brent, отражая устойчивость к санкционному давлению.

( Читать дальше )

Волна укрепления рубля, которую мы наблюдали в середине января, закончилась. Значит ли это, что дальше рубль будет только слабеть к доллару и другим валютам? На какой курс рубля стоит рассчитывать в ближайшие месяцы? Пора разбираться.

Волатильная зима
В январе 2024 года рубль укрепился до 87,5 рублей за доллар благодаря сезонному снижению спроса на валюту и активным продажам валютной выручки экспортерами. Однако затем рубль начал ослабевать из-за роста спроса на валюту, который, по мнению аналитиков, может быть связан с ожиданиями разрешения выкупа активов у нерезидентов из недружественных стран.

В итоге рубль растерял весь рост с начала года и вернулся примерно на тот же уровень, который был в начале февраля. Чего ожидать до конца февраля?

На наш взгляд, в феврале потенциал укрепления рубля ограничен, и он продолжит торговаться на уровне в диапазоне 90-92 руб/долл. Это связано со спросом на валюту для потенциальных сделок по выкупу активов у нерезидентов. Объем таких сделок может составить до 1,5 трлн рублей, что будет оказывать давление на курс.

( Читать дальше )

Вчера курс доллара на Московской бирже инерционно поднимался к отметке 91,5 руб., но довольно быстро откатился, завершив день у 90,57 руб. Основным фактором укрепления валюты стали массированные продажи в середине дня, отражающие активизацию экспортеров после налогового периода. Мы полагаем, что  предложение валюты останется повышенным, в том числе и ввиду более высоких цен на нефть, и в ближайшие дни продолжит оказывать ключевую поддержку рублю.

Решение Минфина перейти в период с 7 февраля по 6 марта от продаж к покупкам валюты по бюджетному правилу в размере 3,7 млрд руб. в день, на наш взгляд, не окажет существенного негативного влияния на курсообразование, — Банк России,  с учетом отложенных с прошлого года операций, продолжит оставаться чистым продавцом валюты на рынке в размере 8,1 млрд в день. В условиях сезонного проседания спроса со стороны импорта и внешних шоков,  в первую очередь на рынке нефти,  российская валюта, с нашей точки зрения, имеет неплохие виды на укрепление в феврале, базовой целью которого, по моему мнению, остается диапазон 85-87 руб.

( Читать дальше )