Постов с тегом "Управление активами": 319

Управление активами


О «справедливом» вознаграждении управляющего

    • 28 января 2020, 14:27
    • |
    • А. Г.
      Проверенный аккаунт
  • Еще

Бытует мнение, что управляющий должен компенсировать убытки инвестора. Это совершенно не согласуется с аксиомой  рынка:

Доходность выше безрисковой ставки получить без просадок невозможно.

Есть и другая эмпирическая формула

(доходность в% годовых-безрисковая ставка)/максимальная просадка> 1    (1)

только у самых лучших публичных управляющих в США.

Для справки: у Баффета это соотношение 0,45.

И это значит, что если инвестор ждет от управляющего доходности выше безрисковой ставки, то он должен нести риск в виде просадок, а не перекладывать его на управляющего.

Но! Как правильно заметил Eugene Logunov, если управляющий не несет ответственности за любые просадки  инвестора, то ему выгодно пускаться «во все тяжкие» в режиме «пан или пропал».

Как «скрестить ежа с ужом»? Понятно, что с точки зрения «справедливости» премия управляющего должна зависеть только от результата на счете инвестора. А как же % от СЧА, который часто берут управляющие? Ну в некоторых ситуациях он оправдан, так как у управляющего могут быть нерыночные расходы, например, на бухгалтерию, бэк-офис и аудит. Он также оправдан в индексных фондах, где собственно решение купить или продать рынок в среднем лежит на инвесторе.  Пожалуй все.



( Читать дальше )

Финансовые рассказы: Что такое ПИФ? Паевые Инвестиционные Фонды.

Всем привет!
Предлагаю вашему вниманию Ролик про ПИФ. Ролик прекрасно подойдет, для тех кто ничего не знает про Паевые Инвестиционные Фонды или ПИФ. 


( Читать дальше )

Несколько слов об активном и пассивном управлении - Владимир Твардовский

В августе этого года Morning Star зафиксировало впервые в истории фондового рынка США превышение сумм, инвестированных в фонды пассивного управления над активными фондами. Из этого простого факта многие управляющие и аналитики делают далеко идущие выводы об изменении структуры рынка. Так ли это и есть ли причины полагать, что активное инвестирование умерло, только потому, что объем денег в фондах с пассивным управлением в августе сего года впервые в истории превысил объем средств в фондах с активным инвестированием?

Ну, давайте поговорим о смерти активных инвестиций. Об этом все последние годы говорили исключительно продавцы ETF, да независимые консультанты, которым проще продать «весь рынок», чем строить финансовые модели и искать недооцененные и переоцененные активы для формирования портфеля клиента в соответствии с его риск-профилем. Поговорим о том, чего не понимают продавцы инвестиционных продуктов, ориентированных на пассивное инвестирование.



( Читать дальше )

Если бы я делал хедж-фонд и рекламу для него

Управляющая компания «Ралли»!
УК «Ралли» — быстро и профессионально!

Галопам по Европам (II) (1) Лоукосты. Зачем?

Галопам по Европам (II) (1) Лоукосты. Зачем?

Здравствуйте, коллеги!

Временно выпал из местной тусовки. Призвали сезонные вопросы. 
Прошлогодние путешествия описаны здесь: Галопом по Европам (6)

В последующих топиках будут только практические советы и интересная аналитика. Дрышпак на котором летели туда и обратно на картинке.

Итак, что мы получаем от лоукоста? 

Только дешёвую цену. Это скрюченным и голодным лететь в самолёте (если вам не достался ряд с аварийным выходом. Кстати там вас ещё спросят, сможете ли вы осуществить определённые действия с аварийным выходом. На обратном рейсе нам повезло и рандомное распределение мест дало аварийные кресла. На вопрос стюардессы смогу ли я открыть аварийный люк и т.д. и  т.п. я сказал что если они мне ещё заплатят я персонально эвакуирую всех пассажиров прямо сейчас ))) .

Как правило аэропорт посадки находится на отдалении от места куда вам надо и вам надо или

( Читать дальше )

Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.(3)

Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.(3)
Здравствуйте, коллеги!

Окончание серии топиков, сегодня в программе пункт :

1. О чём молчат портфельные управляющие (1). Бенчмарк, — как способ скрыть свои недоработки.
2. О чём молчат портфельные управляющие (2). Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.
3. О чём молчат портфельные управляющие (3). Принцип портфеля от спекулянта до фонда.      

Который в процессе написания из-за объёма количества графиков разбит на 3- части

а) Работай 12 дней в году и ты можешь обыграть рынок.
б) Почему спекулянты выбирают фьючерсы? Доходности на Кубке Робинсона и действительно, How does it work?
в) Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.

Для начала рассмотрим картину разброса «движения» цен на голубые фишки из списка МОЕХ-10:

Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.(3)

Доходности по бумагам:



( Читать дальше )

Почему спекулянты выбирают фьючерсы?

Почему спекулянты выбирают фьючерсы?

Здравствуйте, коллеги!

Продолжаю идти по пунктам, сегодня в программе 3б:

1. О чём молчат портфельные управляющие (1). Бенчмарк, — как способ скрыть свои недоработки.
2. О чём молчат портфельные управляющие (2). Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.       
3. О чём молчат портфельные управляющие (3). Принцип портфеля от спекулянта до фонда.      

Который в процессе написания из-за объёма количества графиков разбит на 3- части

а) Работай 12 дней в году и ты можешь обыграть рынок.
б) Почему спекулянты выбирают фьючерсы? Доходности на Кубке Робинсона и действительно, How does it work?
в) Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.

Давайте рассмотрим таблицу победителей на Кубке Робинсона (я специально взял с 2000 года, с этого года в конкурсе участвовали те, кто торговал акции, а далее включили и форекс):

( Читать дальше )

Принцип портфеля от спекулянта до фонда.

    • 28 сентября 2019, 22:06
    • |
    • Sarmatae
      Популярный автор
  • Еще

Принцип портфеля от спекулянта до фонда.

Здравствуйте, коллеги!

Сегодня пройдёмся по 3-му пункту серии топиков:

1. О чём молчат портфельные управляющие (1). Бенчмарк, — как способ скрыть свои недоработки.
2. О чём молчат портфельные управляющие (2). Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.       
3. О чём молчат портфельные управляющие (3). Принцип портфеля от спекулянта до фонда.     

Который в процессе написания из-за объёма количества графиков разбит на 3- части

а) Работай 12 дней в году и ты можешь обыграть рынок.
б) Почему спекулянты выбирают фьючерсы? Доходности на Кубке Робинсона и действительно, How does it work??
в) Примеры входов от портфеля к конкретному инструменту.

Многие ищут корреляции и другие зависимости инструментов, а ведь для правильной tactical asset allocation нам важно грамотно «переливать» капитал из одного инструмента(ов) в другой.



( Читать дальше )

Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.(2)

    • 18 сентября 2019, 20:05
    • |
    • Sarmatae
      Популярный автор
  • Еще
Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.(2)

Здравствуйте, коллеги!

Сегодня в топике 2-й пункт саги  «О чём молчат портфельные управляющие»

1. О чём молчат портфельные управляющие (1). Бенчмарк, — как способ скрыть свои недоработки.
2. О чём молчат портфельные управляющие (2). Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.      
3. О чём молчат портфельные управляющие (3). Принцип портфеля от спекулянта до фонда.   

В качестве примера и только примера рассмотрим один из виртуальных портфелей нашего коллеги: ТОП-10, лучшие экспортеры (спасибо ему он за нас проделал работу отбора) и предположим что закончился отчётный период например год (в моём примере портфель собран с равномерным распределением капитала  03.06.2019 ).

Диверсификация или профанация? Мнимая эффективность распыления капитала.(2)

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн