ФРС США

Фундаментальный обзор финансовых рынков на 14.09.23


Сегодня ключевой новостью дня стала публикация американской статистики по потребительским ценам. Инфляция (общая) звездно-полосатых вышла сильнее прогноза: 3,7% (ждали 3,6%) против 3,2% за прошлый период. Основной вклад в укрепление индекса потребительских цен США в августе внесли цены на бензин (рост на 50%).

Зато базовая CPI продолжает снижаться: 4,3% против 4,7%. Это может поддержать аргументы против дальнейшего ужесточения дкп со стороны ФРС, хотя медиана инфляции регулятора пока все равно ниже и находится на уровне 3,6%. Вопрос об еще одном хайке 

( Читать дальше )

Портфельные управляющие ожидают завершения цикла повышения ключевой ставки ФРС. При этом инвесторы не спешат сокращать долю кэша в портфелях, но меняют региональные предпочтения в пользу рынка США.

Сентябрьский опрос портфельных управляющих аналитиками Bank of America (BofA) показал укрепление уверенности инвесторов относительно завершения цикла повышения ставки ФРС. В глобальном анкетировании приняли участие 258 управляющих фондов с активами на $678 млрд — 60% из них считают, что финансовый регулятор завершил подъем ключевой ставки. Продолжения ожидают 33% респондентов. В августе о подъеме говорили 47% опрошенных, в июле — 88%.

Подробнее — в материале «Ъ».

Банковский сектор США насчитывает более 4600 банков, застрахованных федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), которые играют решающую роль в экономике страны, надежно храня депозиты и предоставляя кредиты в виде займов.

( Читать дальше )

МОСКВА, 11 сен — ПРАЙМ.
На следующей неделе американский регулятор обнародует решение по монетарной политике. Согласно порталу CME Group, 93% аналитиков полагают, что ФРС сохранит учетную ставку на уровне 5,25-5,5% годовых.
1prime.ru/Index/20230911/841714641.html

TRANSLATE with x/> /> English

Arabic	Hebrew	Polish
Bulgarian	Hindi	Portuguese
Catalan	Hmong Daw	Romanian
Chinese Simplified	Hungarian	Russian
Chinese Traditional	Indonesian	Slovak
Czech	Italian	Slovenian
Danish	Japanese	Spanish
Dutch	Klingon	Swedish
English	Korean	Thai
Estonian	Latvian	Turkish
Finnish	Lithuanian	Ukrainian
French	Malay	Urdu
German	Maltese	Vietnamese
Greek	Norwegian	Welsh
Haitian Creole	Persian

( Читать дальше )

Наверное, самой ожидаемой новостью этой недели станет публикация по индексу потребительских цен в США. Властям страны действительно удалось добиться большого прогресса в борьбе с инфляцией, которая за год с 9.1% снизилась до 3%. И здесь свою роль сыграло не только агрессивное повышение основной учетной ставки, но и использование стратегического резерва нефти, которое помогло вернуть привычные цены на бензин.

Однако в августе бензин в США вновь стал дороже 1 доллара за литр. Запасы этого топлива в США с начала июля практически еженедельно сокращались, а мировые цены на нефть растут после добровольного сокращения добычи Саудовской Аравией и Россией. И властям США снова приходится истощать свой стратегический резерв, который опустился до 40-летнего минимума.

Рост стоимости топлива неминуемо отражается на потребительских ценах, поэтому в июле инфляция ускорилась до 3.2%. А в августе, судя по прогнозам экспертов, рост может оказаться более существенным, до 3.6%. Впрочем, по тем же прогнозам базовая инфляция, наоборот, упадет с 4.7% до 4.3%. Таким образом, именно энергетическая составляющая вносит существенный вклад в ускорение инфляции.

( Читать дальше )

Фьючерсный рынок ожидает:

• повышений ставки больше не будет
• ФРС будет удерживать ставку на пике до мая 2024
• первое снижение произойдет в мае 2024 на 0.25%
• к концу 2024 ставка будет снижена на 1.0%

источник: cmegroup.com, headlines F.
* на графике изображены приоритетные вероятности, т.е. из всех возможных вариантов данная вероятность имеет наибольшую долю

Пишем больше новостей о финансовых рынках в TG-каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_geo
t.me/headlines_quants

Что ожидать от ЕЦБ? 
Преподнесет ли сюрприз инфляция в США? 
Почему фунт боится рынка труда Британии? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 15 сентября производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1.Инфляция, США 
2.Заседание ЕЦБ, еврозона 
3.Рынок труда, Британия 
4.Рынок труда, Австралия 
5.Индекс экономический настроений ZEW, Германия

Производство и услуги PMI

Индекс деловой активности управляющих закупками (PMI) как в сфере производства, так и в сфере услуг предоставляет ценную информацию о экономической активности. В августе 2023 года S&P Global Services PMI составил 50,5, немного ниже ожиданий. Однако ISM Non-Manufacturing PMI составил 52,7, превысив ожидания. Оба показателя указывают на рост в соответствующих сегментах экономики, но с разной скоростью. То есть, S&P Global Services PMI и ISM Non-Manufacturing PMI оба указывают на увеличение активности в сфере услуг, но один из них (ISM Non-Manufacturing PMI) растет быстрее, чем другой (S&P Global Services PMI). Для инвесторов балансированный портфель с экспозицией как в производственных, так и в сферах, связанных с услугами, может помочь смягчить риски.

Инфляция цен в не производственной сфере

Инфляционные давления всегда являются значительной заботой для инвесторов. В августе 2023 года ISM Non-Manufacturing Prices Index составил 58,9, превысив ожидания. Это указывает на рост затрат в не производственных отраслях, что может потенциально повлиять на прибыль предприятий в этих секторах. Для защиты от инфляции рассмотрите инвестиции в активы, такие как недвижимость, драгоценные металлы или облигации с защитой от инфляции (TIPS).

( Читать дальше )

Многие члены ФРС намекают на сохранение текущей ставки на ближайшем заседании, которое состоится во второй половине сентября.

Так, Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ФРС сделала много для балансировки спроса и предложения путём повышения ставки. Джон Уильямс также обозначил, что необходимо продолжать следить за данными, тщательно анализировать их, чтобы решить, как действовать в отношении процентных ставок.

Президент ФРС Далласа Лори Логан также считает уместным пропуск в цикле повышения ставки на ближайшем заседании, но не исключает, что в дальнейшем всё равно будет необходимо усилить борьбу с инфляцией.

Глава ФРБ Атланты заявил, что экономика замедляется, а значит повышение ставки работает и надо просто дать ограничениям действовать.

Фьючерсы не закладывают повышение ставки на ближайшем заседании ФРС, а её члены продолжают намекать на паузу. Единственное, что может сейчас изменить настроение ФРС, это цены на бензин, которые растут вместе с ценами на нефть, но в отчётах мы это увидим уже ближе к октябрю, когда будут данные по инфляции за сентябрь. Тогда ставку и  придётся снова повышать.  

( Читать дальше )

В связи с ростом цен на жилье и ставок по ипотечным кредитам в США сейчас наблюдается самый большой численный разрыв в ежемесячных расходах между владением домом и арендой за последние 50 лет.

Американцы, однако, сталкивались с подобными сценариями с начала 1980-х годов.

На инфографике показана стоимость покупки и аренды жилья для одной семьи в США с 1970 года с поправкой на инфляцию.

В августе 2023 года ставки по ипотечным кредитам выросли до самого высокого уровня за последние 23 года, при этом средняя по стране 30-летняя фиксированная ипотека достигла 7,48%.

В результате средняя арендная плата в Америке составляет примерно 1850 $ в месяц, что примерно на 30% дешевле, чем средняя стоимость покупки, составляющая 2700 $ в месяц. Этот разрыв представляет собой самую большую разницу между арендой и покупкой жилья в истории США.

Если в 2022 году разница составляла менее 200 долларов, то в 2023 году разрыв превысил 800 долларов.

Многие покупатели, особенно те, кто стремится приобрести свое первое жилье, в настоящее время выбыли с рынка из-за опасений, что они не смогут позволить себе владеть домом. В результате количество заявок на ипотеку для покупки жилья достигло самого низкого уровня за последние 20 лет.

( Читать дальше )