ФРС

График того что было 30-40 лет назад.



И очень удобно считать все умножить на 10.

В начале нулевыз золото было по 300 в среднем. В конце 60-х золото было 35.

Затем последовал рост достигнув в 1975 200 долларов за унцию. А в 2011 1900.  После корекция в район 120 баксов в 70-х годах.  И боковая корекция до 1530 в наше время. 
Корекция у нас была чуть меньше — что вполн еоправданно более агрессивной политикой феда сейчас в сравнении с 70-ми и ныненшней политикой Китая — тогда СССР не скупал золото так как это делает сейчас Китай. (более сильный станок и закупки китая по логике делают сейчас рынок золото более сильным в сравнении с 70-ми)
Далее в 1977 — в США был аналог фискал клифа при мягкой монетарке.  Мы идем ту да же — бен общеал все залить баблом. А фискальный не за горами (даже если договрятся — речь все равно идет о фискальном ужесточении).  И 1977 как и похоже 2013 будет тупо бычим годом для золота — но без ракетного роста.  Учитывая современную ситуацию и глядя на графике — в следующем году по видимому золото дойдет до 2400 долларов за унцию. Это больше чем в 1977 — там рост был от 120 до 180 (50% за год). Сейчас напомню — монетарная составляющая на много агрессивней поэтому и димамика голды более сильная.

( Читать дальше )

Несколько слов о текущем моменте и 2013 годе
 
       Общаясь в течение последнего месяца с управляющими разных фондов, был несколько удивлен: практически никто не говорит о fiscal cliff – для многих это не превалирующая тема рассуждений. Но, приближаясь к концу года, все задумываются о новых идеях инвестирования, поиске альфы. И здесь, практически все задаются примерно одними и теми же вопросами:  что будет в Китае, Японии, с облигациями. Почему на клиф не обращают внимания?
 
       Перед глазами у многих стоит текущий опыт Британии, которая уже относительно давно (с момента прихода Камерона) проводит fiscal austerity program (сокращение дефицита бюджета). Британская экономика уже два года находится в стагнации. Вопрос заключается в том, что будет с американской экономикой, если она пойдет по британскому варианту.
 
       Я более оптимистичен в отношении штатов и вот почему:
— во-первых, американские потребители, составляющие 70% экономики чувствуют себя относительно неплохо: норма сбережений упала, коррелируя с динамикой рынка труда, что по-видимому, потребители получили некоторую уверенность. Это в общем-то подтвердили и выборы США, где население, проголосовав за Обаму, фактически голосовала за сохранение статус-кво, не желая каких-то особых перемен в политике. Текущие тренды в retail sales и предполагают, что потребление могло бы увеличиться в следующем году примерно на 4% ( г/г). Если это произойдет, то это само по себе даст рост ВВП на уровне 2,8%.
 


( Читать дальше )

" FOMC пытается найти способы стимулировать экономику и рискнуть доверием к себе

В четверг решение по ставке принимает Банк Японии, кроме этого на рынке госдолга Японии: понедельник и четверг – дни крупных расчетов (оплат/погашений). Понедельник – день расчетов и в США (погашаются длинные бумаги и внеплановые билли), а также снова (вторую неделю подряд) размещается вместе с коротким и длинный долг (с оплатой 31.12). Кроме того, ФРС дважды на неделе проведет оплату выкупленных с рынка MBS в рамках программы QE3. На неделе резко упадет количество размещаемых австралийских бумаг. Также стоит отметить большие европейские выплаты в начале недели.
 
Все подробности по ликвидности и рынку госдолга на www.debtcalendar.net
Календарь размещений и погашений государственных облигаций, уточняется и дополняется ежедневно.
Debtcalendar.net – информация, полезная для торговли. Для получения полного доступа ко всем материалам сайта необходима регистрация.
 

Недавнее решение ФРС увеличить монетарное стимулирование («печатание денег» или QE) еще на $45 млрд в месяц никак нельзя назвать нормальной экономической политикой. И добром это не кончится – по материалам AForex.
Трудно делать предсказания о судьбе экономики, печатающей по $85 млрд в месяц. Еще несколько лет назад можно было бы предположить, что все эти новые деньги окажутся на фондовом рынке, акции вырастут, а доллар обесценится (а как еще может быть с валютой страны, занимающей 46 центов на каждый потраченный доллар?!).

Стоило бы ожидать роста цен на долговые госбумаги — с таким покупателем как ФРС, с его печатным станком и примерными объемами выпуска это было бы неизбежно. Еще стоило бы ждать роста цен на сырье — а куда еще направиться вновь напечатанным деньгам? Но это в теории. Что же выходит на практике? На практике мы видим следующее. Акции выросли, а потом поползли вниз. Золото продается на низколикивидных внебиржевых рынках большими лотами, которые просто топят спрос, цены ползут вниз. На этих новостях распродаются госбумаги. Другие ценные металлы энергично распродаются. В сырье картина смешанная – какие-то активы все же растут. В целом цены на сырье остаются на прежних уровнях. А вот доллар едва пошевелился. Рынки по-настоящему сломаны, но не потому, что они не подчиняются привычной логике. Они просто перестали посылать внятные ценовые сигналы. Рынок окончательно превратился в казино, где несколько крупнейших финансовых компаний взяли на себя роли крупье, банкующих на потоке новых денег. Центробанки вместо стабилизирующей функции сегодня буквально дестабилизируют рынки, искажая цену денег и риска. В результате этого нарушается фундаментальные соотношения — ныне высокий риск сочетается с низкой доходностью. Рынок теперь знает все о ценах, но не понимает ничего о реальной, справедливой стоимости активов.


( Читать дальше )

1912 год. Федеральная Резервная Система США получила штормовое предупреждение. Сенат и Конгресс США готовился поставить на голосование вопрос о передаче ФРС из частных рук в государственные.  Финансовой системой и печатанием доллара должна заниматься только государственная машина. Частные лица не могут держать в руках огромное государство. За принятие этого решения планировали голосовать 600 сенаторов, конгрессменов и другие причастные к утверждению решения влиятельные люди.
               14 апреля 1912 года в сверкающем зале лучшего атлантического лайнера «Титаник» собрались на серьезное заседание по вопросу ФРС те самые 600 политиков. Зал запирается не только изнутри, но и кем-то снаружи. Во время крупнейшей морской катастрофы 20 века все 600 политиков, ратующих за государственность, утонули, не имея шанса на спасение. Их заперли в шикарной клетке, выход откуда был только на тот Свет. Из 1 502 погибших – 600 тех, кто воспротивился частному управлению США через ФРС.

( Читать дальше )

ФРС США, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады и Национальный банк Швейцарии в четверг выпустили совместное заявление о продлении договоренности по действию своп-линий до 1 февраля 2014 г.
В случае отсутствия данного решения действие своп-линий закончилось бы 1 февраля 2013 г. Кроме того, ЦБ также продлили сроки действия двусторонних договоренностей по предоставлению ликвидности, которые позволяют центробанкам предоставлять ликвидность в любой необходимой валюте.
Банк Японии примет решение о продлении данных договоренностей на своем следующем заседании.

Впервые своп-линии со стороны ФРС США и ряда других ЦБ были открыты еще в начале 2008 г., в самом начале активной фазы финансового кризиса. Данные меры используются для смягчения кредитных условий на финансовых рынках. В рамках программы ФРС предоставляет мировым ЦБ долларовую ликвидность в обмен на валюты тех стран, которые они представляют.

( Читать дальше )

The Federal Reserve, along with four other central banks, announced Thursday that it will extend a program that keeps borrowing costs cheap for foreign banks that want to deal in U.S. dollars.
Last year, the Fed slashed in half the rate that foreign central banks pay to borrow U.S. dollars, a staple in global financial transactions.
 The so-called dollar liquidity swaps are basically credit lines to foreign central banks. It's a tool that has been extended and revived several times, to lower the cost of short-term borrowing, particularly for European banks, and keep the global economy free of a credit crunch as in 2008.
The Fed announced Thursday that it will extend the program through February 2014.Previously, it was set to remain in place until February 2013.
Fed: More easing until unemployment below 6.5%
The move was coordinated with the European Central Bank and the central banks of England, Switzerland and Canada.
The Bank of Japan, which was part of the prior arrangement, is set to consider extending the program at its next monetary policy meeting next week, the Fed said in a press release.