Фондовый рынок

👨🏻‍💻 Уже в эту субботу, 1 марта, состоится долгожданная конференция Cbonds & Smart-Lab PRO облигации, которая обещает нам насыщенную программу и много полезной информации для частных инвесторов.

Я уже активно начал продумывать свой план похода по залам конференции, и сейчас хочу порекомендовать вам обязательно заглянуть в Зал «Писательский», где с 14:00 по 14:30 будет выступать представитель компании А101 — одного из лидеров российского рынка девелопмента, с которым мы с вами знакомились ещё три месяца назад.

В условиях, когда немногие эмитенты решаются на подобные мероприятия, участие А101 выглядит особенно интересно, и будет очень интересно послушать, что интересного расскажут представители компании и будут ли намёки на проведение IPO в обозримом будущем? Хотя и для облигационеров компании ( $RU000A108KU4) тоже будет почва для размышлений.

🎤 Если верить программе конференции, то тема выступления будет называться «Как инвестировать в девелопмент», и за эти полчаса я хочу также получить представление о текущей конъюнктуре на рынке девелопмента, что называется из первых уст, и обязательно по итогам конфы порадую вас отдельным постом, с ответами на насущные вопросы:

( Читать дальше )

Социальное настроение решает.
По всему миру поддержка «универсальных пошлин в размере от 10% до 60%» Америки (Институт экономической политики, 10 февраля) разряжается, как аккумулятор автомобиля, в котором на ночь оставляют включенными фары. В статье журнала Socionomist за март 2025 года «Тарифы снова включились» Чака Томпсона задается вопрос стоимостью в 4,2 триллиона долларов: «Почему пошлины? Почему сейчас?» Его ответ проливает свет на историческую взаимосвязь между склонностью президентов США к протекционистской политике торговой войны и негативным социальным настроением, насчитывающую столетие. Если это будет принято, Томпсон приводит тревожные данные, предупреждающие: «Тарифы, введенные США, могут достичь уровней, невиданных со времен Великой депрессии». Но это не самая тревожная часть. Томпсон вспоминает три прецедента, в которых торговые полномочия были переданы президенту; это означает, что главнокомандующий может «корректировать тарифы до 50% без одобрения Конгресса».

( Читать дальше )

Сегодня хочу рассмотреть отчет компании Мечел за весь 2024 год по МСФО, посмотрев график можно увидеть, что год назад акции компании торговались в 300+ рублей, что в 3 раза больше текущей цены, для того чтобы не покупать всякий шлак по неадекватной цене, важно читать отчеты и понимать, что происходит в компании и на что можно рассчитывать, вот и мы посмотрим.

Отчеты за 4 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс.

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%), Авто Финанс Банк (до 24,5%).

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

( Читать дальше )

💻 После ухода крупных международных игроков в 2022 году, российские IT-компании смогли заметно укрепить свои позиции, заполнив образовавшиеся ниши и значительно увеличив свою долю на рынке. Однако потенциальное возвращение западных конкурентов, на фоне потенциального потепления отношений России с Западом, вызывает серьёзные опасения у российских инвесторов, и на этом фоне невольно всплывает вопрос: сможет ли в итоге отечественный IT-сектор сохранить свои завоевания?

Ответ на этот вопрос попытался найти портал CNews, опубликовав на днях результаты своего ежегодного исследования ключевых тенденций в сфере IT в России, которое базируется на опросе свыше 100 ведущих IT-компаний и их клиентов. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые являются логическим продолжением наших недавних рассуждений относительно возможной отмены антироссийских санкций:

✔️ Возвращение западных IT-корпораций на российский рынок ожидается в период с 2029 по 2031 гг. При этом доступ к госучреждениям и крупным корпорациям в любом случае останется закрытым, из-за регуляторных ограничений.

( Читать дальше )

В последний раз рецессия в США была в 2020 году, и она длилась всего пару месяцев. Тем не менее, еще одна рецессия может быть ближе, чем думает большинство наблюдателей, как объясняет наш январский Elliott Wave Theorist:
Ходили разговоры о том, что ФРС слишком сильно снизила ставку по фондам и теперь должна ее поднять, потому что доходность длинных облигаций растет. Но ФРС не использует ставки по длинным облигациям для фиксации ставки по фондам. Она использует ставки по казначейским векселям, которые находятся на минимумах прошлого года. Не ждите изменения ставки по федеральным фондам, пока не изменятся ставки по казначейским векселям. ФРС всегда оправдывает выбор ставки по фондам чепухой об инфляции занятости и экономике, но всегда была только одна основа для изменения ставки ФРС, и это изменение ставок по казначейским векселям. Доказательства см. в Главе 3 Социономической теории финансов. На графике ниже показано, что ставки по казначейским векселям начали падать в июле 2024 года, но ставки по казначейским облигациям начали расти в сентябре. Кривая доходности возвращается к норме, но не так, как хотелось бы инвесторам. Тот факт, что ставки по казначейским векселям упали и не восстановились, говорит о том, что экономика находится на грани рецессии:

( Читать дальше )

Вчера впервые в этом году реинвестировал поступившие на счёт дивиденды. Хотел сделать это уже давно, но все никак не мог собраться с мыслями.

Всё-таки регулярные ежемесячные покупки даются мне куда проще, поскольку они запланированы и есть четкое ограничение по времени.

Дивиденды же, я обычно собираю на счету, и стараюсь тратить по случаю каких-нибудь распродаж (например, в прошлом году хорошо закупился несколько раз в сентябре и потом в декабре).

Сейчас же немного другая ситуация, все растет как на дрожжах. И хотя этот рост кажется не совсем правильным (рынок чрезмерно спешит), сидеть в кэше тоже не хочется (хотя его и смешное количество, но все же).

В общем, сделал следующие покупки:

• Транснефть-п 15 акций

• Банк Санкт-Петербург 40 акций

Позиции по этим компаниям я начал формировать только в конце прошлого года, и они ещё весьма скромные. Решил немного увеличить. В идеале, думаю, в настоящий момент, можно было бы иметь по ним позиции до 5 процентов.

26.02.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

( Читать дальше )

🧮 ВТБ представил вчера свои результаты по МСФО за 2024 год, а значит самое время детально изучить их вместе с вами.

📉 Чистые процентные доходы сократились по итогам минувшего года на -36% до 487,2 млрд руб. Это снижение связано с высоким уровнем ключевой ставки ЦБ, который оказал давление на чистую процентную маржу госбанка. Вероятно, ВТБ станет единственным среди крупнейших банков, зафиксировавшим снижение процентных доходов в отчётном периоде.



Кредитный портфель при этом вырос на +13,2% до 23,7 трлн руб. На первый взгляд, может показаться, что у банка значительно улучшилось качество портфеля, поскольку стоимость риска сократилась на 0,6 п.п. до 0,3%, однако обольщаться не стоит, поскольку вызвано это исключительно разовыми факторами, и уже в 2025 году менеджмент ожидает рост показателя до 1%.

📈 Чистые комиссионные доходы увеличились на +24% до 269 млрд руб. Такой рост стал возможен благодаря увеличению доходов от операций торгового финансирования, а также сделок с валютой и драгметаллами. ВТБ отмечает устойчивый интерес населения к золотым слиткам в течение последних трёх лет, которое принимает самое активное участие в развитии этого сегмента финансового рынка страны.

( Читать дальше )

Когда в 2004 году вышла книга Бенуа Мандельброта «(Не)правильное поведение рынков», для многих из нас это стало откровением. Помню, как я сидел в машине на парковке, не желая отрываться от чтения.
Вот ее суперкраткое резюме: время от времени рынки рушатся без видимых причин. Внутренняя динамика рыночных структур фрактальна, и одной из особенностей этой структуры является то, что рынки рушатся непредсказуемо. Постфактум мы ищем внешний триггер — «политическую ошибку» Федеральной резервной системы, страхи инфляции и т. д. — но эти посмертные объяснения затушевывают причину, которая заключается в присущей рыночным структурам нестабильности. Рынки могут годами катиться вперед, кажущиеся стабильными и контролируемыми. Любое беспокойство можно исправить снижением процентных ставок или количественным смягчением. Все известно и контролируемо. Но этот контроль иллюзорен. Внезапно рынки перестают себя так вести. Они ведут себя неправильно, и, возможно, довольно плохо.

( Читать дальше )

Если вы пользовались данным банком, то скорее всего у вас есть новенькая нива в гараже, знакомый для нас эмитент хочет попросить у нас в долг, данные облигации давно у меня в поле зрения и вот новый выпуск! Банк полностью государственный объем долга не менее 10 млрд. руб, доходность не более 24,5%, выпуск интересный, давайте подробно разбираться.

Отчеты за 4 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс.

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%)

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

( Читать дальше )

Рынки любят удивлять. Последний пример — Palantir, Inc.
Мы отправили нашим подписчикам Stocks Flash оповещение «вверх» для PLTR 13 февраля, когда акция торговалась по 117,73. Именно этот бычий подсчет волн Эллиотта подтолкнул нас к решению:


( Читать дальше )