ФрС

Выступление Пауэлла оказалось несколько жестче чем я ожидал. В следствии чего S&P500 продолжает коррекцию и вполне может дойти в район 3200 пунктов, а Nasdaq в район 9000 — 8000 пунктов.

Цукерберга продолжают уничтожать, похоже что инвесторы похоронили его идею с метавсленными.
Текущие показатели
P/E 8.63
Forward P/E 10.80

Не смотря ни на что, крипта хорошо держится, для меня это выглядит аномалией. Давно уже жду биткоин в районе 10к

Американский регулятор повысил ключевую ставку на 75 базисных пунктов, до 3,75–4%. Это четвертое повышение подряд на 0,75 п.п. Текущий уровень ставки — максимальный с декабря 2007 года.

Это ожидаемое решение, его ждали 87,5% инвесторов, по данным CME FedWatch Tool. При этом многие ждут сигналы от председателя Федрезерва Джерома Пауэлла о замедлении темпов повышения ставки. 45% инвесторов рассчитывают, что на следующем заседании показатель будет поднят на 0,5 п. п. (49,2% уверены, что следующий шаг также будет равен 0,75 п. п.). Последнее в этом году заседание ФРС проведет 14 декабря.

❗️Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Андрея Опарина:

Решение во многом было ожидаемым. Интересным стало изменение риторики в пресс-релизе, которое вызвало позитивную реакцию на рынке. Регулятор не сказал, что берет паузу в ужесточении монетарной политики, но намекнул, что в дальнейшем ставка будет повышаться более медленными темпами. Ждем пресс-конференцию главы ФРС Джерома Пауэлла, которая даст более детальное понимание дальнейшей политики регулятора.

#новости

+75 б.п FED RATE, программы QT, все это механизмы ФРС, которые мы отслеживаем.

• Самое главное: поскольку финансовые условия не ухудшаются, они будут продолжать повышать процентные ставки.

• ФРС повысила ставки на 0.75% до максимума* с 2008 года и намекнула на грядущие изменения в политике (* текущая ставка = 3.75-4.00%).
• ФРС сигнализировала о меньших повышениях в будущем, но о более высокой ставке в конечном итоге.
• Пауэлл предупредил, что ставки в США достигнут пика на более высоком уровне, чем ожидалось.
• Маск планирует сократить половину персонала в Twitter, чтобы снизить расходы.

• DailyFX: Банк Англии сегодня примет решение о повышении базовой процентной ставки на 0.75%* (* с 2.25% до 3.00%).

• Тинькофф Банк получил право на выпуск карт китайской UnionPay.

• Instagram* позволит создавать свои собственные NFT, которые можно будет продавать подписчикам (* Meta запрещена в РФ).
• Германская Uniper сообщила о полном прекращении поставок газа из России.
• Количество активных счетов инвесторов в октябре снизилось на 50.4%* и составило 175 тыс. (по сравнению с сентябрем).

• Лоуренс Макдональд (бывший вице-президент Lehman Brothers): Если ставка фондирования ФРС поднимется до 5%, полагаю, это гарантирует события, подобные краху Lehman (* текущая ставка = 3.75-4.00%).

Пересмотрел заново всё выступление. Так и не понял, к чему медиа (Bloomberg, Wall Street Journal) делают такой акцент на том, что ФРС может замедлить темп повышения ставки. Пауэлл в своём выступлении говорит два раза, что темп может быть замедлен, но предваряет это словами «as I said it on the last two press conferences». То есть тут нет ничего нового.

Когда он говорит об этом во второй раз, он после поясняет, и это, действительно, новые слова: «So that time is coming, and it may come as soon as the next meeting or the one after that. No decision has been made. It is likely we’ll have a discussion about this at the next meeting—a discussion» («Момент для этого приближается, и вероятно на следующем заседании мы приступим к обсуждению этого). Но далее три раза в течение выступления он подчёркивает: „It's VERY premature to discuss pausing“). То есть в целом настрой весьма ястребиный, а намёк на замедление темпов повышения очень субтильный.

Когда он говорит в первый раз „It will become appropriate to slow the pace of increases...“, он сопровождает это словами: „as we approach the level of interest rates that will be sufficiently restrictive...“ А потом он говорит: нет уверенности, где находится этот уровень. Но есть последние данные говорят в пользу того, что

Вот, что я не разглядел (или прослушал) в речи Пауэлла: "“At some point it will become appropriate to slow the pace of increases. So that time is coming, and it may come as soon as the next meeting or the one after that. No decision has been made.” (В какой-то момент нужно будет замедлить темп повышения. Это время приближается, и это нужно будет сделать, возможно, уже на следующем заседании или после него". Всё-таки он сказал, что темп повышения, возможно, будет замедлен. Это несколько меняет расклад. Тогда такое сильное падение на его вчерашнем выступлении можно рассматривать и как возможность для покупки.

И в то же время он чётко сказал «premature to be thinking about pausing». Что он имел в виду под pausing? Полную остановку повышения ставок или замедление — это тоже pausing (как понял я)? Видимо, первое. 

США

Некоторое время назад — было это 21 октября — на WSJ вышла статья, в которой автор, который считается якобы транслятором политики ФРС, намекнул, что на предстоящем заседании Пауэлл объявит о скором замедлении повышения процентных ставок. На этом рынок в тот день вырос почти на 3%. Вчера было заседание ФРС. Я смотрел пресс-конференцию, и признаться, не увидел ничего подобного. Несколько журналистов задали Пауэллу вопрос на эту тему, но тот ответил: «Пока слишком рано думать о какой-либо паузе.» Потом он сказал что-то вроде: «Нам нужно подходить к этому с точки зрения риск-менеджмента, а риски слишком агрессивного повышения ставок перевешивают риски слишком малого повышения ставок», иначе инфляция станет, что называется, «entrenched (укоренившаяся). С этого момента рынок начал падать и снизился на 2%. Взглянем на данные: имелись ли основания для замедления темпа? 14.10.2022: инфляция выходит 8.2% против 8.1% ожидавшихся. Предыдущее значение — 8.3%. 07.10.2022: NFP 263K против