ФрС

Те кто смотерли Черноболь (HBC), знают что графитовые стержни являются балансироющим фактором ядерной реакции.
И вся чернобольская авария произошла в результате того что управляющие станцией загнали себя в безвыходную ситуацию и вроде бы, когда нужно было глушить реактор графитовыми стержнями — это тсало спусковым крючком для запуская необратимой реации.
Так вот если метафорически представить, что рынок это реактор, то ФРС может снижать ставку, толкьо вот вопрос — для чего? рынки и так на хаях, они могут пойти еще выше.
 Но у ФРС всего около 5 стержней ( шагов снижения ставки) и если воспользоваться одним из них на хаях… то возможно при серьезной коррекекции ( а может и падении рынка) у фрс уже не будет возможности влиять на рынки с помощью ставки .. 
К тому же снижение ставки — будет означать скрытые проблемы в экономике, которые видет ФРС и хочет купировать их с помощью процентного регулирования… Вопрос что это за проблемы
ФРС подняли ставку в октябре 2018 с 2% до 2,5%....
Если ФРС снизит ставку с 2,5 до 2% 31 июля, то получится что 
1. Поднятие ставки в конце 2018 года было ошибкой
2. Возврат ставки не отменит последствий ошибочного поднятия ставки.

Сегодня досрочно завершились переговоры между США и Китаем. Парни молча сфоткались и разъехались. Обычно как-то комментируют — либо Китай гад и опять обманул, либо переговоры очень хорошо и идут, и продолжатся, и т.д.
А тут — молчок.
День тишины прямо перед объявлением от ФРС.
Видится мне, что именно новость о переговорах с Китаем сегодня станет драйвером и ее вбросят сразу после объявления ставки.

Сам жду продолжения вялой волатильности и что-бы не случилось на ФРС, новостью из Китая это дело замнут и развернут.
Крупняку нужно еще разгружаться и разгружаться… А движуха случится неожиданно, когда ее никто не ждет.
Такие мои две копейки на сегодня.

Сегодня в 21 по Москве выйдет решение ФРС по ставке. Консенсус ожидает снижение ставки. Если это произойдет, то цикл роста будет окончен, что подведет черту под периодом роста американской экономики. Проблема в том, что еще весной ФРС обещала продолжения политики повышения ставок. Что же заставило так резко изменить ее свою точку зрения?

В порядке личной саморекламы не удержусь и упомяну, что такое развитие событий я ожидал еще 27 мая.
 https://smart-lab.ru/blog/541062.php.
Многие меня тогда справедливо критиковали, поскольку на этот момент времени был официальный документ ФРС, где она обещала рост ставок. А мой пост противоречил официальной политике. Тем самым я смог угадать действие американского центробанка еще до того, как он сам об этом узнал.

За последнюю пару недель мне пришлось прочесть несколько очень толковых аналитических материалов, суть которых сводилась к тому, что в мировых финансах сейчас назрели очень нехорошие события. Это и проблемы с американским долгом, и падение собираемости там налогов, и падение прибылей корпораций. Есть много косвенных фактов вроде аврального выдвижение Б Джонсона на продвижение брексита, и окончание соглашения по золоту от ЕЦБ. И даже конспирологичесие сайты ссылаясь на неназванные источники вангуют о «принятом» решении по ускорению обесценения доллара.

( Читать дальше )

Обычно мы привыкли уже за последние годы, что решения ФРС стали настолько предсказуемыми, что никакого влияния на фондовый рынок они не оказывают. Сегодня, вероятно, решение будет чуть более интересным, чем обычно.

Во-первых, ФРС снижает ставку впервые c 2008 года.
Во-вторых, рынок полностью учел снижение ставки, но еще и рассматривает вариант снижения ставки не на 0.25% а не 0.5%. Поэтому снижение ставки на 0.25% может кого-то разочаровать.

Лично у меня нет сомнений, что ФРС даст ориентир к еще одному снижению ставки до конца 2019 года. 

На сайте CME есть инструмент, который показывает ожидания по ставке исходя из фьючерсов на ставку. Посмотреть его можно здесь:
https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

Сейчас эти ожидания говорят, что рынок рассматривает равновероятно снижение на 50 и 75 пунктов до конца года. То есть с уровня 2,5% до 2% или 1,75%. У кого-то, кто смотрит экономические отчеты США, особенно рынок труда и потребление, может возникнуть вопрос:

а зачем снижать ставку, если оснований для этого нет?

У меня есть 2 версии. 
1. Раньше ФРС всегда опаздывала со снижением ставки, когда действия инерционных сил продолжали опускать экономику в рецессию. Правда, в прошлом, и инфляция была выше.

2. Дефицит бюджета США 2020 будет рекордным с 2011 года, новые заимствования будут резко расти уже в этом году. Им надо снижать стоимость финансирования и рефинансирования долга с целью снижения давления на бюджет, потенциал есть, так как спред к доходностям в Европе и так огромный. Где это видано, чтобы Греция и трежерис давали примерно одинаковую доходность?

Что касается реакции рынка сегодня, я бы смотрел на золото. Похоже, что золото не собирается останавливаться на достигнутом. Думаю, сегодня вечером именно в золоте волатильность может быть максимальной.

Как отреагирует рынок акций мне сказать сложно. Тренд вверх, страха нет. Но важно понимать, что рынок вырос на 29% в этом году отчасти именно на ожиданиях того, что ФРС начнет снижать ставку. На этих ожиданиях налили денег во все рискованные активы, в том числе и в наши российские. Нормальных коррекций с тех пор еще не было.

Доброе утро!

•    Причиной вчерашней коррекции рынков преимущественно стало очередное заявление Трампа, который поставил под сомнение заключение торгового соглашения в ближайшее время, сообщив, в частности, что Китай покупает мало сельхозпродукции.

•    Сегодня ФРС США примет решение по ключевой ставке. На наш взгляд, она будет изменена на 25 базисных пунктов, к этому же склоняется и консенсус Wall-street. Рассчитывать на большее пока преждевременно, а оставить все без изменений, означает не оправдать ожидания участников рынка.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок продемонстрировал по итогам торгов вторника разнонаправленную динамику, объем торгов средний, индекс МосБиржи 2734,68  (6,41  0,23%),  индекс   РТС  1352,89  (-0,72  -0,05%). Российский рубль продемонстрировал снижение по отношению к основным мировым валютам, на рынке ОФЗ торги завершились без существенных изменений. Мэр Москвы С. Собянин накануне предупредил оппозицию, что не допустит погружения столицы в анархию, как стало известно ранее, очередные протестные, не согласованные с администрацией города мероприятия запланированы на ближайшую субботу. 

Американский фондовый рынок завершил торговую сессию вторника снижением, индекс DOW 30  27198,02  (-23,3  -0,09%), индекс S&P 500  3013,18  (-7,79  -0,26%). Фьючерс  S&P 500 на открытии торгов среды расположился в районе 3018 пунктов. Накануне, перед возобновлением торговых переговоров между США и Китаем Д. Трамп вновь раскритиковал действия китайских властей и выразил недовольство отказом от покупок американских сельхозпродуктов.

( Читать дальше )

Сегодня день прогнозов на тему ставки ФРС и реакции рынков на решение по ней. Большинство экспертов прочат ставке снижение. ФРС прислушивается к участникам рынков и, вероятно, ставку понизит на стандартные четверть процента.

К чему готовиться и что предпринимать, руководствуясь этим предположением?

* источник иллюстрации: t.me/bcsusa/2122

Скорее всего, увидим более-менее заметный взлет американских акций и облигаций, отечественных тоже. Ожидаю роста золота, рубля к доллару. Не очень понимаю, как будет реагировать пара EUR|USD. Это ценовые изменения. Более важными будут смещения в поведении игроков. Сейчас игроки осторожны. Положа руку на сердце, много бы Вы положили акций по текущим ценам? Но феномен биржевого ценообразования в том, что наиболее уверенные покупки происходят вблизи максимальных ценовых значений. Уверенность определяется фактами, точнее – их трактовкой. Факт и трактовка, полагаю, будут такими: ФРС снизила ставку, продолжит ее снижать в перспективе, и потому, как бы ни дороги были рынки, они все равно окажутся выше. Добавим для полноты ожидание валютных войн, предполагающих рост котировок акций или золота в силу естественных инфляционных причин.

( Читать дальше )

Снижение ставки в цене. $ вырастет. 

Сегодня долго дискутировали на тему развития событий после заседания ФРС…

Почти единогласно пришли к выводу что возможны два варианта развития событий:

• Первое из вероятных путей развития ситуации, это то что ставка не изменится. Есть вероятность, что ФРС попросту не видит необходимости в снижении ставка. И этому есть множество предпосылок. Это и высокая занятость, хороший ВВП, хороший PMI и вроде как инфляция в пределах допустимой нормы.
• Второй и наиболее вероятный исход, так это то, что ставка будет снижена на 25 базисных пунктов. А это будет первым снижением ставки за 10 летний период.

А теперь о главном…

В случае реализации первого варианта произойдёт такая ситуация, что многие инвестиционные банки, закладывавшие в свои инвестиционные модели снижение на 50 базисных пунктов, окажутся неправы. А во всех этих стратегиях прописана покупка акций и построение коротких позиций по облигациям. И вдруг в один момент они всё поймут, что все покупки последних месяцев были напрасны… Это вызовет если не шторм на фондовом рынке, то как минимум маленький пролив…

( Читать дальше )