ФрС

На этой неделе состоится важное событие – заседание ФРС. Согласно консенсусу аналитиков, на этот раз изменений в процентных ставках не предвидится. Однако важна риторика, которая позволить оценить перспективы монетарной политики в США.

Следует отметить, что, как правило, регулятор стремиться заранее подготовить рынки к любым переменам. Это позволяет избежать резких колебаний активов. Впрочем, подобная тактика не сработала в декабре, когда впервые за много лет были подняты ставки, ведь начало года стало худшим для американского фондового рынка чуть ли не за всю историю.

В свете грядущих событий команда стратегов из Bank of America предположила, что настало время для использования нового подхода. Согласно наблюдениям экспертов, ФРС не повышает ставки, пока рынок не заложит как минимум 60%-ю вероятность подобному событию. Это идет в противоречие с желанием регулятора, чтобы каждое заседание было «живым», давая возможность для своевременных монетарных изменений.

Хотелось бы сегодня поговорить о главной и возможно важнейшей новости прошедшей недели – заседании ЕЦБ. Как всем известно, Европейский центральный банк продолжил свою политику снижения ставок по депозитам, и теперь она составляет -0,4%. Базовая процентная ставка снижена до 0%, а маржинальная кредитная ставка сократилась до 0,25%. Все это произошло на фоне признания евро худшей валютой за февраль (Bloomberg). Евро за февраль подешевело в отношении к доллару на 3%, а к рублю почти на 10%.

Также регулятор принял решение расширить программу выкупа облигаций еврозоны до 80 млрд. евро в месяц.
Все это не могло не сказаться на рынке и выразилось в большой волатильности. Пара евро — доллар, торговавшаяся на уровне 1,1, сходила до уровня в 1,085, а потом резко скаканула до 1,2. Такая волатильность вполне возможно «нарезала» чей-то депозит. Пара евро — рубль тоже не осталась в стороне, открыв день на уровне в 78 рублей, к середине дня евро опустился до 76, а потом резко пошел вверх к 80, но в пятницу опять вернулся к 78, тем самым можно сказать о недолговременной силе рубля, который укрепляется за счет роста цен на нефть.

А вот фондовый рынок не был так сильно впечатлен заседанием ЕЦБ, сильных движений не последовало, возможно потому, что был вполне предсказуем такой исход дела, и в цене уже были заложены принятые изменения. 
 
А как на это ответит ФРС, которая встала на курс повышения процентных ставок, поняв, что понижение вредит экономике государства? И к чему приведет расхождение монетарной политики США и Еврозоны?

На текущей неделе в среду ожидается заседание ФРС, а уже в пятницу заседание ЦБРФ. Предстоящая неделя обещает быть насыщенной.

     Предстоящая неделя для всех фондовых рынков будет иметь ещё больше значение, чем неделя прошедшая. Европейский регулятор уже использовал “последний патрон”, и возможно, этот выстрел, оказался выстрелом в ногу,  теперь все будут ждать итогов заседания ФРС США,  которое пройдёт 15 марта.  Вероятность повышения ставки в Америке на мартовском заседании оценивается сейчас лишь в 10%, поэтому сильного разочарования на фондовых рынках мы  вряд ли увидим, но негативная реакция вполне может быть.  После решительных действий европейского регулятора, ФЕД, скорее всего, так же даст понять, что курс на повышение ставок остается неизменным, а это долгосрочный негатив для инвесторов. В риторике ФРС, с высокой вероятностью, проскользнут нотки оптимизма в отношении прогнозов на ближайшее будущее. Они и будут служить намеком на новые повышения в этом году.

      В планах у ФРС на этот год значилось трёхкратное повышение ставки по 0.25% и пока, все данные по экономике США продолжают указывать на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.  Рынок труда в США в лучшей форме за последние много лет, данные по ВВП США за четвёртый квартал прошлого года также вышли лучше ожиданий, ну а главный ориентир для ФРС – инфляция,  показала в январе самый большой прирост и достигла отметки в 1.7%.  Следовательно, бездействие регулятора на мартовском заседании только увеличит шансы на повышение ставки в будущие месяцы.  Поскольку рынок всегда живёт только будущим и ожиданиями, то закладываться на долгосрочный рост фондовых рынков в текущем году явно не стоит. В лучшем случае, увидим повтор 2015 года, боковую динамику на глобальных рынках и нулевой прирост по итогам года.

Неделя начинается с заседания банком Японии. У которого уже приняты отрицательные ставки для поддержки экономики. А ежегодный прирост монетарной базы равен 80 трлн. йен.

Далее во вторник ночью выйдет показатель из США обьем розничной торговли, за февраль прогнозируется отрицательное значение в -0,1%. Позже увидим изменение глобального индекса на молочную продукцию. Что очень важно для экспорта Новой Зеландии. Так как молоко это основной товар. И вечером увидим урвоень безработицы в Великобритании, прогноз стабилен около 5,1%.

В среду ночью выйдет годовой бюджет Британии и индекс потребительских цен из США. Который прогнозируется в -0,2% за февраль. Позже в среду будет заседание ФРС после двух важных показателей из США, возможно ФРС изменит отношение к дальнейшей политике и вновь повысит ставку. По Новой Зеландии параллельно выйдут данные по ВВП за 4 кв. 2015 года. Прогноз позитивный около 0,7%. И уровень безработицы в Австралии, прогноз и показатель за январь составляют 6,0%.

Повышенный интерес на ED Put 1.0850 страйке мартовской серии. Фьючерс рисует фигуру тех. анализа типа «башня», да еще с наклоненной вниз вершиной, как бы указывает направление. Такое ощущение, что сейчас вообще все грохнется и ED и S&P. Неужели из-за предстоящего заседания ФРС?