ФрС

Общая ситуация.

Общая ситуация простая: инвесторы ждут разворот ФРС, надеются, что сие будет до наступления рецессии в США, но опасаются, что рецессия наступит раньше, а наибольший страх состоит в том, что ФРС не будет снижать ставки при рецессии в случае отсутствия быстрого падения инфляции.
В отношении других ЦБ вряд ли есть иллюзии, особенно в отношении Еврозоны или Британии.
Очевидно, что ЕЦБ совершает самоубийство путем ужесточения политики, но сворачивание кэрри пока приводит к росту евро, хотя нарастание признаков рецессии развернет тренд как евро, так и ЕЦБ.
ВоЕ в безвыходной ситуации, он бы рад завершить цикл повышения ставок, но продолжающийся рост зарплат вынуждает его продолжить повышение ставок.
Заседания ФРС, ЕЦБ и ВоЕ на этой неделе помогут понять ход мыслей членов ЦБ, но экономические отчеты укажут на перспективы монетарной политики более ярко и четко, нежели любые слова Пауэлла, Лагард или Бейли.

По окончании двухдневного заседания Федеральная резервная система поднимет целевой диапазон по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 4,50%-4,75%. Пресс-конференция состоится в 14:00 по восточному времени (19:00 по Гринвичу), а выступление главы ФРС Джерома Пауэлла начнется на полчаса позже.

По сути по ставке у нас все определенно, если там не будет сюрпризов. Это 25 б.п. Так на что смотрим? На риторику по QT. Очень важно услышать о настроении снижения темпов QT, это важный показатель, который говорит о многом.

📚 QT (quantitative tightening) — монетарная политика Центрального банка, обратная QE — то есть такая политика, при которой центральный банк начинает сокращать баланс, либо продавая бумаги, содержащиеся на балансе, либо погашая их без последующего реинвестирования.

И есть один момент. Сейчас все вокруг кричат о том, что жестокая ДКП с нами надолго, но в то же время данные по инфляции показывают отличную динамику на снижения. На что упирается верхушка ФРС, когда твердит каждый раз нам о крепкой инфляции, которую никак не победить?

Теперь возвращаемся назад. Когда мы находились на пике рынка, что говорили в ФРС?

Мы не видим разгона инфляции, это все временно, нет поводов переживать. В результате инфляция летит в бездну и мы уже год справляемся с ней, рынки за это время упали очень сильно. То есть нам твердили об обратном. Были на тот момент явные проблемы, но слышали мы, что это все временно.

📈 Сегодня российский рынок показывает позитивную динамику после заседания ФРС

ФРС повысила ставку на 0.25% до 4.75%. Скорее всего это последнее повышение ставки в этом цикле, по край не мерее этого ждут участники рынка. Решающую роль сыграет речь главы ФРС Джерома Пауэлла сегодня, на которой он даст понять, остановится ли ФРС на текущем уровне ставки или же повышения продолжатся.

📈 Моё мнение, что сегодня будет хороший рост американского рынка и возможно начнется новый ростовой тренд, однако надо дождаться речи Пауэлла. В целом, США уже не может дальше повышать ставку из-за роста стоимости обслуживания госдолга, и снижение инфляции в последние месяцы может стать отличным оправданием для ФРС прекратить повышать ставку.

Фондовый рынок завершает первый месяц 2023 года здоровым ростом, несмотря на широко распространенные опасения, что экономика может оказаться на грани рецессии. На фоне прошлогоднего медвежьего рынка и в сочетании с другими недавними движениями это особенно позитивный сигнал.

S&P 500 завершил январь с приростом чуть более 6%. Ралли было вызвано снижением уровня инфляции, что указывает на то, что ФРС может быть близка к завершению серии повышений процентных ставок. Nasdaq-100 показал лучший январский результат с 2001 года, раллировав на 11,5%, а некоторые из худших имен 2022 года вырвались вперед.

Январские ралли сами по себе, как правило, являются хорошим знаком для остальной части года. Если индекс S&P 500 показывает рост в течение месяца, то в среднем он поднимается еще на 8,6% до конца года, согласно данным Ned Davis Research, начиная с 1929 года.

Теперь, когда инвесторы получили возможность проанализировать целый ряд экономических отчетов и результатов прибыли в начале года — причем большая их часть оказалась такой, как ожидалось — они сосредоточились на том, что ФРС может предпринять во второй половине 2023 года, говорит Шон Круз, главный торговый стратег TD Ameritrade.