Фрс

Представители Федеральной резервной системы США по-прежнему не уверены в том, какое влияние тарифы могут оказать на инфляцию, но начали говорить о более серьёзных рисках для цепочек поставок, ожиданий общественности и, в конечном счёте, цен по мере того, как становятся более ясными масштабы планов администрации Трампа по введению налогов на импорт.

Торговая война, развязанная во время первого срока президента Дональда Трампа, в конечном итоге побудила ФРС снизить процентные ставки, потому что перспективы роста мировой экономики и экономики США начали ухудшаться, а не расти.

Но в условиях, когда высокая инфляция всё ещё на слуху,потребители продолжают тратить деньги, а ФРС стала более чувствительно относиться к тому, как перебои в поставках могут привести к устойчивой инфляции, масштабы и размах планов Трампа вызывают беспокойство.

Трамп уже повысил пошлины на китайские товары, отложил введение пошлин на товары из Мексики и Канады, установил тарифы на импортную сталь и алюминий, которые вступят в силу в следующем месяце, и поручил своей команде разработать пошлины для любой страны, которая введёт их на американские товары.

( Читать дальше )

Золото достигло новых исторических максимумов, а соотношение золота к серебру теперь превышает 90:1.
Такое высокое соотношение часто сигнализировало о надвигающемся прорыве цен на серебро. Это указывает на то, что серебро может быть недооценено, и мы можем оказаться на грани крупного скачка цен. Иногда, если вы пропустите скачок цен на золото, вы можете компенсировать это, купив вместо него серебро, поскольку оно догоняет своего желтого собрата.

( Читать дальше )

ФРС в последние недели практически не сокращала активы, за пару недель портфель
гособлигаций сократился на $8.5 млрд. А за последнюю неделю портфель не изменился, не считая небольших технических корректировок. Программа BTFP завершена.

Остатки Минфина на счетах достаточно стабильны и составили $809 млрд. Сокращение обратного РЕПО ФРБ Нью-Йорка до $67.7 млрд (-$54 млрд за две недели) привело к небольшому росту остатков банков в ФРС на $55 млрд за две недели до $3.26 трлн, но общий объем резервов пока достаточен.

В пятницу объем RRP ФРБ Ню-Йорка упал до минимума последних лет $58.8 млрд – этот канал притока ликвидности себя исчерпал. Хотя общий объем в RRP еще значимый, но большая его часть ($0.38 трлн) – это позиция иностранных ЦБ. Активы фондов денежного рынка на максимумах и составили $6.92 трлн.

Потолок госдолга заставляет Минфин США сокращать объемы размещений. Сокращение заимствований может снижать давление на кривую долга, хотя пока сокращение касается больше векселей. Источником дополнительной ликвидности может стать расходование остатков Минфина США пока не повысят лимит по госдолгу — $0.8 трлн есть в запасе, чтобы тратить. Республиканцы хотят повысить потолок госдолга на $4 трлн сразу, но принятие бюджетных решение затягивается и сроки повышения потолка неясны.

( Читать дальше )

Глава ФРС Дж.Пауэлл выступил в Конгрессе, в общем-то достаточно предсказуемо повторив, что экономика остается сильной, рынок труда «в целом сбалансированный», но инфляция остается «несколько повышенной», поэтому «нам не нужно торопиться» с дальнейшим смягчением.

▶️О тарифах Трампа: «наша задача продумано и взвешено реагировать на это» и «нам нужно просто посмотреть… что получится»;

▶️Об увольнении: если Трамп решит уволить члена СД ФРС… «это явно запрещено законом»;

▶️ О балансе: будем снижать пока есть избыточные резервы, но где эта грань не знаем, поэтому будем наблюдать;

▶️ О QE: будем использовать только в ситуации, когда ставки равны нулю (сомнительно, помня 2019 год, хотя сейчас есть более широкий инструментарий предоставления ликвидности);

▶️О долге: траектория неустойчива, лучше начать решать сейчас… потом будет сложнее;

Пауэлл всячески старался сглаживать углы и не комментировать действия Белого дома, все же не удержавшись от «свободная торговля – это хорошо». Но по общему настрою очевидно, что ФРС пытается занять умеренно-жесткую и отстраненную позицию, хотя и не накалять отношения.

( Читать дальше )

• Председатель ФРС заявил, что центральный банк хорошо подготовлен к неопределенностям
• Говорит, что рынок труда в целом сбалансирован и не является источником инфляции

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что центральному банку не нужно торопиться с корректировкой процентных ставок, что еще раз дало понять, что чиновники проявят терпение, прежде чем еще больше снизить стоимость заимствований.

«Мы знаем, что слишком быстрое или слишком большое снижение учетной ставки может помешать прогрессу в борьбе с инфляцией», — сказал он. «В то же время слишком медленное или слишком малое сокращение может неоправданно ослабить экономическую активность и занятость».

Во вторник Пауэлл охарактеризовал рынок труда как «в целом сбалансированный» и «не являющийся источником значительного инфляционного давления».

Тем временем политические предложения Трампа добавили слой неопределенности в экономические перспективы и, вероятно, вызовут ряд вопросов к председателю ФРС. Администрация Трампа увеличила тарифы на товары из Китая, пригрозила дополнительными пошлинами Канаде и Мексике, а также всему импорту стали и алюминия и начала обещанные иммиграционные репрессии.

( Читать дальше )

Столкнувшись с угрозой роста инфляции, Федеральная резервная система США подождёт до следующего квартала, прежде чем снова снизить процентные ставки, согласно мнению большинства экономистов, принявших участие в опросе Рейтер, которые ранее ожидали снижения в марте.

Экономисты повысили свои прогнозы по инфляции после избрания президента США Дональда Трампа, опасаясь, что его политика, особенно в отношении тарифов, может вновь усилить ценовое давление в экономике.

После снижения ставок в общей сложности на 100 базисных пунктов в период с сентября по декабрь представители ФРС, в том числе председатель Джером Пауэлл, недавно заявили, что они «не спешат» снижать ставки дальше.

Благодаря сильному рынку труда и стабильным потребительским расходам многие экономисты считают, что крупнейшая экономика мира находится в благоприятном положении и не нуждается в снижении ставок.

В понедельник Трамп заявил, что введёт новые 25-процентные пошлины на весь импорт стали и алюминия. Белый дом отложил свой план по увеличению торговых барьеров для Мексики и Канады до 1 марта, но ввёл дополнительные 10-процентные пошлины на импорт из Китая.

( Читать дальше )

Все рисковые активы сильно испугались введеным пошлинам. Неделю назад я размышлял в этом посте о том, что рынок может ждать при Трампе, сравнивая его действия и реакцию рынков в прошлый его срок. Так вот напомню: на прошлых торговых войнах с Китаем рынок упал на 20%, а восстановление заняло затем 7 месяцев. Сейчас же торговый конфликт выглядит более масштабным, так как в «заварушку» попали (или рискуют попасть) и соседи (Мексика, Канада) и друзья (ЕС, Япония) и условные враги (Китай, Россия). На сколько дальше новоизбранный президент готов эскалировать — пока не понятно. Но, как минимум, он уже заявил, что возможная коррекция на рынке его не особо расстраивает.

☝🏻Ранее я писал, что отбой от сопротивления 106 100 — 107 500 открывает дорогу к коррекции до поддержки в диапазоне 98 800 — 100 000. Но как мы видим, этот уровень не устоял и был пробит по итогам вчерашнего дня, что уже открыло дорогу к снижению до поддержки 91 100 — 92 000. То, что этот уровень устоял — хороший сигнал, так как пробой 91 100 — 92 000 открывает дорогу к снижению вплоть до 200-дневной скользящей средней (~78 000) и поддержки 71 500 — 73 000.

( Читать дальше )

Узнаёте аэропорт? Да откуда бы.. 
Это авиабаза имени короля Абдель Азиза, также известная как авиабаза Дахран и ранее называвшаяся международным аэропортом Дахран, является базой Королевских ВВС Саудовской Аравии, расположенной в Дахране в Восточной провинции, Саудовская Аравия. 
Ну а своды здания ничего не напоминают?


( Читать дальше )

Главным событием на мировых финансовых рынках на этой неделе 
было заседание ФРС.

Напоминаю,
29 января было заседание ФРС

В целом,
решение было ожидаемым и реакция рынка США была нейтральной.
Реакция по паре евро / доллар также была нейтральной

ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% после 3 подряд снижений.
В пресс-релизе регулятор сообщил, что последние данные свидетельствуют о том, что
экономическая активность продолжает расти уверенными темпами,
безработица стабилизировалась на низком уровне в последние месяцы,
условия на рынке труда остаются стабильными, а инфляция — на несколько повышенном уровне.