Фундаментальный анализ

Всем привет.

Содержание сегодняшнего Прямого Эфира по российскому рынку:

05:50 — Татнефть ( TATN )
11:50 — Сургутнефтегаз ( SNGS )
18:12 — Магнитогорский Мет. Комбинат ( MAGN )
25:05 — Распадская ( RASP )
31:55 — Башнефть ( BANE )
41:02 — ИнтерРАО ( IRAO )
46:20 — КазаньОргСинтез ( KZOS )
50:10 — НижнекамскНефтеХим ( NKNC )
53:05 — МосЭнерго ( MSNG )
56:05 — Ответ на вопрос зрителя: АФК Система ( AFKS )
59:30 — Ответ на вопрос зрителя: Группа ЛСР ( LSRG )
01:03:45 — Ответ на вопрос зрителя: ГазпромНефть ( SIBN )
01:09:25 — Розыгрыш Приза!

Это не книга, а учебник. Очень подробный учебник. Спасибо огромное УК Арсагера за их труд и то, что они безвозмездно им делятся. При возможности куплю в бумажном варианте.
P.S. книга противоречит идее покупать не отдельные бумаги, а ETF. Здесь как раз идет упор на выбор акций на основе фундаментальных показателей.

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Русал взлетел на 5.8%¹ на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.7% и ослабления рубля. Негативны снижение цен на алюминий и рост цен на электроэнергию и прогнозных цен на мощность в Сибири и на глинозем. Целевая цена в итоге не изменилась, а потенциал роста сократился на 6%. Русал объявил о том, что новым председателем совета директоров с 1 января 2019 года будет Жан-Пьер Тома, в отставку с этой должности после шести лет работы ушел Маттиас Варниг, что было одним из условий снятия санкций (РБК). Управление по контролю за иностранными активами США частично прекратило работу (Коммерсантъ).
• Акции Фосагро подорожали на 3.5% на фоне ослабления рубля. Также позитивен рост цен на DAP на базисе Nola и NPK. Целевая цена выросла на 7.1%, а потенциал роста увеличился на 3.5%. Компания Фосагро приняла решение о реорганизации «Апатита» путем присоединения к нему «Метахима» и «ФосАгро-Транса» (

( Читать дальше )

«Чем больше живу на белом свете, тем больше убеждаюсь, что люди из любого пустяка способны устроить армагеддон. И чем пустяшнее пустяк, тем армагеддонее армагеддон.»

Андрей Cтерхов. Из книги «Быть драконом».


«Синдром стульчака»

Давненько это было. Почти пятнадцать лет назад. 
Жила-была одна торговая конторка, каких в России тысячи. Ну как конторка, не то, чтобы очень крупная, но и не мелочь пузатая. Склады, магазины, свой автопарк. Три учредителя в равных долях, у каждого еще свой отдельный бизнес, но все адекватно, даже семьями дружили. Прибыль не ахти какая, но и не три копейки, на яхты и виллы не хватит, но за год на квартиру в Москве на каждого, вполне. В работу компании практически не вмешивались, разумно полагаясь на директора.
А офисных работников не так уж много, стандартный набор. Оптовый отдел, розничный, бухгалтерия, отдел персонала, маркетинг, IT, в последних двух по одному человеку всего. Ну и директор, само собой. Коллектив примерно пополам мужской/женский. 

( Читать дальше )

В глубоких впадинах, прорезающих дно Тихого и Индийского океанов, есть рыбы, которые живут и умирают, не видя и не чувствуя солнца. Эти необычные существа курсируют по глубинам, словно шары-призраки, светясь изнутри. Хотя выглядят они очень хрупкими, на самом деле рыбы эти – чудеса биологии, потому что выдерживают давление, которое в мгновение ока сплющило бы человека почище асфальтового катка. Их великое достоинство одновременно и огромный недостаток. Пленники своих тел, они обречены на плавание в темных глубинах. Если их ловят и вынимают на поверхность океана, поближе к солнцу, то они просто взрываются. Уничтожает их не внешнее давление, а как раз его отсутствие.

Добрый вечер, уважаемые читатели, рад вас приветствовать.

Традиционно в конце года хочется наметить план на следующий год и сказать несколько слов напоследок.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

 

• Русал взлетел на 8.9%¹ на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.9% и ослабления рубля. Также позитивно снижение прогнозных цен на мощность в Сибири и цен на глизонем. Негативны снижение цен на алюминий и рост цен на электроэнергию в Сибири. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место Фосагро. Управление минфина США по контролю над иностранными активами (OFAC) уведомило Конгресс о своем намерении исключить Русал из санкционного списка в течение 30 дней.
  • Доля Олега Дерипаски в En+, владеющей Русалом, снизится с 70% до 44.95% (и снизится дополнительно в результате сделки с Glencore),
  • Дерипаска сможет голосовать не более чем 35% акций. 
  • Банк ВТБ или другая организация, которая не находится под санкциями SDN и будет одобрена OFAC, станет владельцем части принадлежавшей Дерипаске доли в En+.
  • Дивиденды по акциям Русала Дерипаски будут направляться на заблокированный счет.

( Читать дальше )

Добрый день!

Вот и подходят рождественско-новогодние каникулы, когда рынок уходит в отпуск – трейдеры рассаживаются не перед мониторами компьютеров, а за праздничными столами. И в это самое время стоит подумать о том, куда могут пойти финансовые рынки в предстоящем 2019 году.

Первое, что больше всего волнует трейдеров всего мира – доллар. В какую сторону может пойти «вечнозеленый»? Здесь обратимся к фундаментальной составляющей.

 Не секрет, что экономика Штатов растет. Но также не секрет, что растет она уже не один год, подходя к вершине своего роста, за которым последует коррекция. Также не стоит забывать, что мировая экономическая система подает сигналы к ослаблению, которое может начаться замедления темпов роста США. А в ответ на это,  Федеральная резервная система может «притормозить» повышение основной процентной ставки, что в итоге окажется негативным сигналом для американской валюты.

Второй момент – это нормализация денежно-кредитной политики Европейский Центробанком – сворачивание программы количественного смягчения и повышение процентной ставки (ЕЦБ идет путем ФРС), что также окажет негативное влияние на доллар, особенно в паре единой валютой. В принципе, логика вещей такова – доллар скорее упадет, чем вырастит. Но давайте посмотрим и на техническую сторону доллара.

( Читать дальше )

Рад всех приветствовать!

Наконец дошли руки оформить статью по презентации Сбербанка со Дня Аналитика, которая проходила неделю назад. Презентацию я просмотрел в день выхода, написал ряд тезисов, но как это бывает, не возникало возможности собрать мысли воедино.

Непрекращающаяся санкционная истерия в отношении Сбера на мой взгляд быстро с рынка не уйдет, а со временем может и вовсе перерасти в лохматую присказку наподобие отключения от SWIFT.

Что хочется сказать прежде всего. Подобные презентации нужно обязательно просматривать и пересматривать. Во-первых, они обновляются нечасто, ведь компания принимает их на годы вперед (здесь мы говорим о периоде в год, у Сбера есть стратегия 2020, поэтому прошедший День Аналитика — скорее тактическое уточнение). Во-вторых, в отличие от отчетности это взгляд в будущее, некий проект, ориентир, вектор. На все это мы в дальнейшем можем ориентироваться, просматривая успехи компании в ее отчетности. Выполняется или не выполняется.

( Читать дальше )

1. 1. Фондовый рынок(глобальный).

 

Мировой сводный фондовый индекс (если бы год закончился сегодня) показал бы худшую динамику начиная с 2011 года. Даже 2015 год не был таким брутальным.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Распадскаяподешевела на 1.5%¹на фоне снижения индекса Мосбиржи на 2.1% и укрепления рубля. Также негативно снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена уменьшилась на 7.2%, а потенциал роста сократился на 5.8%. Мы немного нарастили позиции на просадке по ценам, близким к минимуму недели. Шахта «Распадская» установила рекорд добычи угля за месяц, выдав в ноябре на-гора 806 тыс. тонн при плане в 684 тыс. тонн (Распадская).
• КузТК упала на 4.0% на фоне укрепления рубля. Негативны также снижение цен на энергетический уголь в Австралии и рост ставки аренды полувагонов. Позитивен рост цен на энергетический уголь в ЕС и России. Целевая цена в итоге  снизилась на 10%, потенциал роста уменьшился на 6%. Транзит угля через Латвию за 11 месяцев 2018 года вырос на 65% к аналогичному периоду прошлого года и достиг 1.4 млн. тонн. (

( Читать дальше )