Цб рф

Трёхмесячные ставки на денежном рынке чётко указывают на рост ключевой ставки до 21% уже в эту пятницу, в то время как ChatGPT предсказывает, что ЦБ ограничиться повышением до 20% (сам проверял).

📈 И это несмотря на то, что наметились определённые сигналы на снижение инфляционного давления в стране, и текущая официальная инфляция на уровне 8,47% наверняка будет постепенно сползать вниз и дальше. На этом фоне Центробанку в теории разумно, наверное, не повышать ключевую ставку, а подождать до следующего заседания 20 декабря 2024 года, чтобы убедиться в динамике инфляционных трендов. Но на практике Центробанк ранее уже заявил о намерении повысить ключевую ставку, т.к. отказ от этого может привести к нарушению коммуникации с финансовыми рынками.


👉 Именно поэтому повышение «ключа» в пятницу является наиболее вероятным вариантом, и весь вопрос лишь в том, насколько агрессивно будет действовать ЦБ в текущей ситуации?

В любом случае, наша задача — максимально подготовиться к такому сценарию, и лучшими защитными инструментами в этом случае являются фонды денежного рынка и флоатеры, о которых мы с вами частенько рассуждаем, и которые сейчас являются особенно актуальными, на фоне пятничного заседания ЦБ.

«Основные направления единой денежно-кредитной политики на 2025 год и плановый период Госдума обсудит на пленарном заседании 19 ноября. Соответствующее решение принято на Совете Думы. Документ представит председатель ЦБ Эльвира Набиуллина», — рассказал источник журналистам.

Приближается 25 октября — день заседания Центробанка по ключевой ставке. За прошедшие месяцы 2024 года этот индикатор с уровня 16% вырос до 19%. 

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в своем сентябрьском заявлении отметила, что рост кредитования в последние месяцы «несколько замедлился», однако большинство показателей устойчивой инфляции продолжают находиться «на неприемлемо высоком уровне» 6–8%.

Она выделила такие проблемы, как усиление инфляционных ожиданий населения, дисбаланс экономического роста (динамика спроса не соответствует возможностям предложения товаров и услуг), исчерпание производственных мощностей и рабочей силы в стране, а также риск возможного увеличения геополитического давления.

Хорошая картинка с Аленки. Как раз эта ситуация у меня на уме последние недели. Хай индекс МосБиржи ~4200 при долларе в 71 руб. Если СВО завершится в течение года, переоценка может быть до схожих цифр, а это +50%. Уж чего бы я точно не стал делать в текущей ситуации, так это сидеть «на всю котлету» в фондах ликвидности.

➡️Думаю, проблематично индексу сильно сойти вниз (при любой ставки) исходя из одной такой гипотетической возможности.

В любом случае, если рост ставки продолжится вместе с СВО, это будет означать, что мы имеем дело с высокой инфляцией. Акции тут выглядят не хуже фондов ликвидности (при условии, что вы держите крепкие компании).

t.me/vvkaminski

Индекс Мосбиржи: за прошедшую неделю -0,1%, динамика отсутствует.

• Участники рынка ждут решения ЦБ по ключевой ставке.
• Отсутствие драйверов роста в условиях неопределенности.

Лидеры недели: #SGZH +4,5%, #AFLT +4,2%, #CBOM +3,6%, #GAZP +2,9%

Аутсайдеры недели: #MAGN -5,9%, #AGRO -3,8%, #NLMK -3,5%, #TATN -3,3%

Валютный рынок: Рубль к юаню +0,42% за неделю, без явного тренда.

Инфляция и прогнозы:

— Рост инфляционных ожиданий населения (13,4% в октябре – максимум в 2024 году).
— Рост ценовых ожиданий предприятий (до 23,3 п. с 21,8 п. в прошлом месяце).
— Аналитики повышают прогнозы по уровню инфляции в 2024 и 2025 годах и большинство ожидают повышения ключевой ставки.

Корпоративные новости

ММК: слабый операционный отчет.
• Сокращение выплавки стали и продаж в 3 квартале, снижение продаж за 9 месяцев на 7,1%.

ТКС: Совет директоров предложил сменить название холдинга на Т-Технологии и рекомендовал первые дивиденды с 2021 года — 92,5 рублей. Див. доходность ~3,6%.

• требуется глубокая модернизация российской экономики (прежде всего – ВПК). Потребность в финансировании модернизации была оценена в 20-25 трлн руб.
• единственным источником финансирования модернизации могут стать только внутренние резервы.
• повышение ключевой ставки позволило привлечь в российскую банковскую систему триллионы рублей временно свободных денежных средств, которые были направлены на финансирование модернизации ВПК (через кредитование юридических лиц).

Доброе утро коллеги 👋

Начинаем очередную трудовую неделю, крайне насыщенную.
Неделя с чередой отчётов крупных компаний, собраний советов директоров по вопросам дивидендов и многое другое, а главное — решение по ключевой ставке. Консенсус закладывается в повышение до 20% ставки, а вот увидим ли ставку выше 20%? — интрига.
Внимательно следим за инфляцией в среду — в частности и на эти данные ЦБ опирается при принятии решения по КС.
Как закончилась у нас пятница, все помнят!?
Если кратко, то индекс Мосбиржи в пятницу провел в нуле и закрылся на 2759 пунктах. Юань упал на 1,2% до 13,383. Нефть упала на 2% до $73. Особой поддержки для котировок пока нет.
Индекс RGBI к концу недели также растерял весь свой микро-отскок и ушел ниже 100 пунктов.
На неделе, думаю, будет болтанка в районе 2700 — 2800, а там всё будет зависеть от риторики ЦБ.

Открыто показываю портфель и сделки t.me/+PxQt7Q0DKMZjNTEy

Основные события сегодня:
Северсталь — публикация рекомендации совета директоров по дивидендам и финансовых результатов за III квартал 2024 г.

Рублевые средства выросли только на срочных вкладах (+912 млрд руб., +2,8%), тогда как остатки на текущих счетах уменьшились (-214 млрд руб., -1,4%). При этом на капитализацию процентов может приходиться более половины общего прироста.

В сентябре депозиты юридических лиц выросли на 1,2 трлн руб., достигая 57,2 трлн руб., согласно данным ЦБ РФ. Основной прирост пришёлся на срочные депозиты — 677 млрд руб., а текущие счета увеличились на 528 млрд руб. Рост связан с высокой ключевой ставкой, которая делает депозиты более выгодными, чем инвестиции в развитие. Эксперты отмечают, что ставки по корпоративным депозитам превышают 19%, что гарантирует доходность выше, чем возможные вложения в промышленность.

Компании размещают средства на короткие депозиты, ожидая повышения ставок и возможного пересмотра инвестиционных программ.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7247344?from=doc_lk