rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Альфа-Инвестиции | Какие акции сейчас интересны крупным игрокам

Год начался неоднозначно, тренд пока не сформировался. Однако позиции на срочном рынке могут косвенно показать, чего ждут участники рынка. Оцениваем открытый интерес крупных игроков по фьючерсам и опционам.

Инсайты срочного рынка

Мосбиржа ежедневно публикует данные об открытом интересе (сумме всех позиций) физлиц и юрлиц по фьючерсам и опционам для всех базовых инструментов. Есть множество методов их анализа, но в этом обзоре мы сосредоточимся на трёх самых важных моментах:

Высокая доля юрлиц

Отметим акции, которые попали в фокус внимания крупных игроков (банков и брокеров). Обычно физлица более активны именно в этом сегменте (фьючерсов на акции). Если среди держателей высока доля юрлиц, то это может стать важным сигналом для инвесторов.

Например, может говорить о скрытых ожиданиях или глубоком анализе ситуации. Крупные игроки (финансовые организации) лучше, чем рядовые трейдеры, владеют информацией и тщательнее готовятся к движениям на рынке акций.

Дисбаланс лонгов и шортов

На спокойном рынке без ярко выраженного тренда соотношение длинных (лонг, или на покупку акций) и коротких (шорт, или на продажу) позиций близко к положению 50/50. И наоборот: на беспокойном оно «перекошено» в одну из сторон.

Отметим акции, по которым этот перекос сейчас особенно заметен, например, 70/30 в пользу покупателей или продавцов. Это может говорить о подготовке игроков к резкому изменению котировок.

Фьючерсы + опционы

Опционами на МосБиржи пользуются в основном юрлица. Для них это хедж (страховка) от изменения цены акций. Отметим те акции, по которым есть «двойной сигнал», то есть позиции по опционам и фьючерсам строго одинаковы. Например, юрлица одновременно покупают фьючерсы и колл-опционы по бумагам, то есть используют обратный хедж (страховку от роста акций). Использование большого числа деривативов встречается редко и имеет смысл только, если юрлица уверены, что акция будет расти.

Акции в фокусе внимания

Юрлица редко торгуют фьючерсами на акции. В среднем их доля в самых ликвидных контрактах составляет около 40%, остальное — доля розничных трейдеров. Но сейчас сложилась нестандартная ситуация, и основные позиции по таким акциям держат юрлица. Особенно стоит выделить две бумаги: Ростелеком (доля юрлиц более 89%) и АЛРОСА (84%) — крупные игроки ими очень интересуются.

Где ждут сильных движений

Далее смотрим долю лонга (на покупку акций) и шорта (на продажу). Для сравнения приведем топ-5 из самого верха списка (перекос в пользу покупателей), а затем топ-5 из самого низа (перекос в пользу продавцов).

Избыток покупателей:

  • Башнефть ао (100%)
  • Мечел ао (100%)
  • М.видео (99%)
  • ПИК (99%)
  • МКБ (99%)

Избыток продавцов:

  • СПБ Биржа (100%)
  • Русснефть (100%)
  • НоваБев (100%)
  • ВУШ Холдинг (100%)
  • Группа Позитив (99%)

Акции проблемных компаний, котировки которых заметно менялись в прошлом году, продолжат колебаться и в начале этого года как вверх, так и вниз. Здесь сосредоточен максимальный уровень риска.

Где готовятся к росту или падению

Наиболее интересные пересечения между позициями по фьючерсам и опционам можно увидеть по нескольким бумагам. Разобьём их на два логических блока.

  • Усиленно покупают: Татнефть и Магнит

Из наиболее ликвидных акций у них сейчас самая высокая доля покупателей-юрлиц по фьючерсам: 86 и 64% соответственно. Кроме того, по обеим бумагам доля длинных позиций в колл-опционах не ниже 50%. То есть более половины крупных игроков дважды поставили на рост этих акций.

  • Усиленно продают: Самолет, ВК, ФСК-Россети

Аналогичные пересечения для продавцов выводят в аутсайдеры эти три бумаги. Они дважды попали в топ-лист шортистов. Во фьючерсах доля шорта (позиций на продажу) составляет от 93 до 99%. В колл-опционах доля коротких позиций от 64% у ФСК до 87% у Самолета. Это крупный навес продавцов.

Выводы

  • Последние данные срочного рынка говорят, что затишье на рынке после праздников — это временное явление.
  • Стоит обратить внимание на акции Ростелекома и АЛРОСА, там сейчас повышенная активность крупных игроков.
  • В крупных ликвидных акциях аномальных отклонений в пользу лонга или шорта сейчас нет, высокая ожидаемая волатильность — во втором эшелоне.
  • Наибольшая концентрация позитива на срочном рынке сейчас видна по акциям Татнефти и Магнита, большинство крупных игроков ждут их роста.
  • Максимум негативных сигналов исходит от трёх бумаг: Самолет, ВК и ФСК-Россети, большинство юрлиц ждут их падения.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

★4
3 комментария
хорошоий инсайт
Можно тут смотреть stockchart.ru/OpenPositions
Вы бы лучше приложение довели до ума.
Заипало смотреть на «некорые позиции могут отображаться неправильно, извините уже чиним! » Через день.

И уймите своего гуру-скрипта, который спамит клиентов по 5-6 раз в день гениальными идеями шортить растущее и покупать шлаки вроде мкб или М-видео.

теги блога Альфа-Инвестиции

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн