Ценные бумаги

Государственная Дума приняла в первом чтении поправки в закон «О рынке ценных бумаг»,  позволяющие производить выпуск долговых ценных бумаг, не гарантирующих возврата их владельцам полной номинальной стоимости. Речь идёт о новом инструменте отечественного рынка — структурных расписках.

Законопроект предусматривает выплату владельцу номинальной стоимости или части номинальной стоимости в зависимости от определённых обстоятельств. Выпускать их смогут банки, брокеры и специализированные организации. Если до 2014 года это можно было делать с использованием иностранных дочерних организаций российских компаний, то в настоящее время из-за санкций при выпуске этих ценных бумаг необходимо напрямую обращаться в иностранные финансовые компании, не связанные с российскими банками. В связи с этим меньшую доходность получают и владельцы структурных продуктов.
www.oblgazeta.ru/economics/35822/

[16 августа, после закрытия] Отчетность Cisco Systems за 4 квартал 2017 ф. г.

Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) – транснациональная компания США, специализирующаяся на разработке и продаже сетевого оборудования ПО корпоративным клиентам и телекоммуникационным компаниям. Cisco является лидером в своей отрасли (сетевые и коммуникационные устройства), а также занимает 45-е место в S&P500 и 19-е место в Dow Jones c капитализацией $159,16B. Компания на сегодняшний день предлагает следующие продукты:

• Сетевое оборудование и решения для беспроводного и мобильного доступа;
• Средства кибербезопасности;
• Решения для обработки данных и аналитики;
• Различное программное обеспечение;
• Средства для совместной работы и видеосвязи;
• «Интернет вещей». Финансовые показатели Cisco Systems вселяют оптимизм.

1. Остановка падения выручки (-0,5% против -2-3% в среднем);
2. Снижение операционных расходов (-8,2% по сравнению с предыдущим годом);
3. Рост чистой прибыли (7,1% по сравнению с предыдущим годом). 

Блестящая 10-дневная серия роста индекса Dow была прервана 9 августа: американские акции скорректировались на фоне нарастания геополитических рисков, связанных с Северной Кореей. Инвесторы с опаской встретили новость о том, что Пхеньян добился успеха в создании миниатюрной ядерной бомбы, которая может быть вмонтирована в баллистические ракеты. Через несколько часов последовала реакция Дональда Трампа, который пригрозил ответить на корейские угрозы «огнем и мечом». По всей видимости, эти заявления ничуть не смутили Пхеньян, так как через короткое время, корейские власти заявили о возможности атаки на Гуам (остров в западной части Тихого океана, имеющий статус неинкорпорированной организованной территории США). Таким образом, «красная черта», обозначенная Трампом, была моментально пройдена корейцами. Ситуация сильно напоминает 2013 год, когда президент Обама обещал применить силу в Сирии, в случае использования химического оружия. В итоге, его обещание выполнено не было, во многом благодаря успеху российской дипломатии. Но внутри США это было воспринято как однозначная слабость, подрывающая имидж США как сверхдержавы. Трамп был среди людей, которые критиковали Обаму за «слабость». Теперь он сам оказался в похожей ситуации.

Угрожающие новостные заголовки на тему эскалации американо-корейского конфликта продолжили оказывать давление на фондовый рынок США в конце недели. Индекс волатильности VIX («индекс страха»), который имеет склонность к росту в периоды рыночных коррекций, в четверг подскочил сразу на 40%. Трендовые индикаторы указывают на вероятность сохранения высокой волатильности в ближайшие недели. Это очень невыгодная ситуация для инвесторов, использующих пассивный подход к управлению активами («buy and hold»), однако сулит дополнительный доход для краткосрочных и новостных стратегий.

Важно иметь в виду то, что главным бенефициаром нестабильности на рынке акций стало золото. За последние 4 недели стоимость металла выросла на 5% ($62) до отметки $1291 за тройскую унцию.

Скупкой золота с начала года занимаются не только такие известные мировые инвесторы как Джордж Сорос, Джон Полсон (Paulson&Сo), Стэнли Дракенмиллер (глава Duquesne Capital Management), Пол Сингер (управляющий Elliott Management), но и мировые ЦБ. Особенно это актуально для Банка России. По итогам первого квартала российские золотые резервы выросли на 64,9 тонн, достигнув в общей сложности 1680 тонн. Это абсолютный максимум за постсоветскую историю страны. Доля золота в золотовалютных резервах достигла 17%, что является максимумов с 1 кв. 2000 г. Очевидно, что такие активные покупки золота связаны с желанием сократить число американских долговых бумаг в составе национальных резервов. В апреле стало известно о том, что наша страна выпала из десятки крупнейших кредиторов США. Учитывая текущий масштаб проблем во взаимоотношениях наших стран, тренд на покупку золота со стороны ЦБ РФ сохранится. 

[15 августа, вторник, перед открытием] Отчётность Qiwi plc 2 квартал 2017

Группа QIWI была организована в 2007 году. В ее состав входят компании, обеспечивающие пользователей доступными способами моментальной оплаты всех видов товаров и услуг. На сегодняшний день QIWI предоставляет универсальный платежный сервис, включающий самые популярные и удобные инструменты и технологии. Пользователи QIWI могут совершать платежи электронными и наличными деньгами, а также с помощью банковских карт и лицевых счетов мобильных операторов. Крупнейшая в мире терминальная сеть, удобный электронный кошелек, виртуальные и пластиковая банковские карты QIWI открывают простой доступ ко всем видам платежей.

На сегодняшний день платежный сервис Qiwi присутствует в 22 странах. В том числе Россия, США, Бразилия, Румыния, а также ряд стран СНГ – Белорусия, Казахстан, Молдова – непосредственно входят в группу Qiwi.

[10 августа, после закрытия] Отчетность NVIDIA за 2 квартал 2018 ф.г. 
NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) – один из крупнейших разработчиков графических ускорителей и процессоров, а также наборов системной логики. На рынке продукция компании известна под такими торговыми марками как GeForce, nForce, Quadro, Tesla, ION и Tegra. Главный конкурент – компания Advanced Micro Devices (AMD). В последние три года Nvidia уверенно отвоевывала у AMD долю рынка графических процессоров (видеокарт). В 2016 г. было объявлено о выходе на рынок игровых видеокарт технологического титана Intel, что со временем обострит конкуренцию в этой индустрии.

Данные по состоянию на 1 кв. 2017 г. (источник: Jon Peddie Reseach ) :
Производитель     Доля рынка в 1 кв. 2017 г.      Доля рынка в 4 кв. 2016 г.      Доля рынка в прошлом году
AMD                        27,5%                                     29,5%                                           23,2%
Nvidia                      72,5%                                     70,5%                                           76,7%

Несмотря на то что в первом квартале года рынок дискретных видеокарт в целом сократился на 29,8% (кв/кв) и 19,2% (г/г), Nvidia удалось отвоевать у AMD 2%. Во втором квартале объем рынка, вероятно, существенно вырастет за счет увеличения спроса со стороны криптовалютных майнеров, стабилизации на рынке персональных компьютеров и растущего спроса на графические процессоры, используемые в игровых консолях. Не так давно Nvidia объявила о том, что работает над созданием специальной версии видеокарты GeForce GTX 1060 на базе графического процессора GP106-100, предназначенной специально для майнинга. Сможет ли она составить конкуренцию Radeon RX Vega 64 от AMD – покажет время. Последняя, согласно тестам, является самым быстрым инструментом «криптодобычи» на сегодняшний день со скоростью 70-100 MH/s в сети Ethereum. Старт продаж видеокарт Radeon RX Vega намечен на 14 августа. 

02.08.17
Суть сделки: покупка акций Apple (AAPL) на ожиданиях позитивной отчетности
В третьем фискальном квартале компания «номер один» превзошла ожидания рынка по всем параметрам. Чистая прибыль в расчете на акцию увеличилась на 18% г/г до $1,67, легко превысив консенсус $1,57. Выручка увеличилась на 7% г/г до $45,4 млрд против ожидавшихся $44,7 млрд. Наконец, главная для многих цифра отчета, продажи iPhone, составили солидные 41,03 млн и превзошли прогнозные $40,7 млн. По словам главы Apple Тима Кука, на нескольких рынках Азии, Южной Америки и Ближнего Востока наблюдался рост продаж на более чем 25% по сравнению с прошлым годом. Продажи iPhone 7 и iPhone 7 Plus выросли на двузначную величину г/г в сравнении с показателями iPhone 6 Plus в прошлом году. Все эти цифры и аргументы убедили инвесторов, которые бросились скупать акции Apple на постмаркете. В результате, на открытии регулярных торгов их рост превысил 6%. Аналитики MACompany в подробном обзоре от 31 июля убеждали клиентов и потенциальных инвесторов покупать акции. Как видно, эта ставка оказалась выигрышной.

Доход по операции составил: 6,91% ($691 на каждые $10 000 в сделке)

[2 августа, после закрытия] 

Компания Tesla производит электромобили, их комплектующие, а также решения для хранения электроэнергии. Основана в 2003 г. новатором и предпринимателем Илоном Маском. Среди инвесторов компании числятся Ларри Пейдж и Сергей Брин, владельцы корпорации Google. Основная задача Tesla — сделать электромобили доступными для пользователей среднего ценового сегмента, снизить зависимость от бензиновых двигателей и, следовательно, уменьшить загрязнение окружающей среды.
С момента первичного размещения в июне 2010 г. акции Tesla подорожали в 17 раз — с $19 до $323. Наиболее сильный этап роста пришелся на период с апреля 2013 г. по сентябрь 2014 г. (+587%). Далее бумаги вошли в фазу коррекции, которая продолжалась до декабря прошлого года. Неожиданная прибыль, показанная по итогам 3 квартала 2016 г., сместила настроения инвесторов в сторону покупок. В результате, с начала этого года акции Tesla продемонстрировали мощное, 50-процентное ралли. Исторический максимум был зафиксирован на отметке $386. Вместе с тем, за последний месяц акции подешевели на 10%. С абсолютного максимума котировки опустились на 20%, что является традиционным индикатором старта медвежьего рынка.
Любопытно, что рыночная капитализация Tesla в размере $53,04 млрд превосходит капитализацию таких ведущих мировых автоконцернов как General Motors ($52,6) и Ford ($44,6 млрд). При этом размеры производства не сопоставимы: если Tesla произвела 83 тыс. авто в 2016 г., то Ford выпустила более 6,6 млн. Последняя также активно инвестирует в разработку электрокаров и автономное управление и со своими обширными ресурсами может успешно конкурировать с молодой Tesla. Этот пример говорит о том, что в росте рыночной стоимости компании Илона Маска есть немалый спекулятивный/ажиотажный элемент, который со временем может сойти на нет. Любопытно, что в своем недавнем твите (18 июля) Маск написал о том, что акции компании переоценены. Это сообщение моментально привело к снижению бумаг на 3%. Показатель Forward P/E по бумаге составляет астрономические 347,82 против 17,7 индекса S&P500, что говорит о сильной «перекупленности» акций. Многие аналитики квалифицируют это более однозначно — «пузырь».

В Совете Федерации призвали Банк России вывести $109 млрд резервов из долговых обязательств США. Сенатор Игорь Морозов призвал перевести эти средства в ценные бумаги Европы, России и Китая, а отдельные эксперты заявили о возросших рисках заморозки активов со стороны США.
--------------------------------------
Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании «Альпари», комментирует эту идею довольно просто — поговоркой
«назло маме отморожу уши».