Центробанки

В СМИ и блогах зачем-то стали обсуждать — является ли то что сделал Беня QE или нет.

Вообще говоря, QE — quantitative easing — это жаргонизм. Им называют процесс покупки активов центральным банком за новые деньги. То есть, попросту, когда в результате этих покупок баланс ЦБ увеличивается. На официальном банкирском языке это называется LSAP — Large-Scale Asset Purchase Programs («масштабные программы покупки активов»). В народе — QE. 

Баланс ФРС США будет расти на 40 млрд в месяц — в соответствии с объявленным планом и скоростью новых покупок. То есть, это классическая LSAP (QE).

Впрочем, это чисто терминологический вопрос. 

Мой перевод отличной статьи Брюса Крастинга о новом плане СуперМарио. (Заранее прошу прощения за возможные неточности и допущенные мной некоторые вольности)

Enjoy 

Goldman Sachs:

• ЕЦБ объявит новую программу SMP (покупки облигаций периферийных стран), однако, она точно будет не безразмерной и будет иметь границы. Которые ЕЦБ не объявит. Потому что для определения размеров программы нужно чтобы эти страны обратились сначала официально за помощью и указали сколько им надо. А потом рассмотрят. И еще ЕЦБ скажет условия, при которых эти запросы будут одобрены. Речь будет идти в первую очередь о Португалии, возможно Испании. И о краткосрочных облигациях.
• не ждут, что ЕЦБ понизит ставку
• считают, что ЕЦБ еще больше смягчит требования к залоговому обеспечению (для аукционов РЕПО — LTRO) и снизит размеры дисконтов

Citi:

• Ждут, что ЕЦБ понизит учетную ставку на 0.25bp и снизит ставку на депозиты до отрицательного значения -0.25%.
• Ждут, что ЕЦБ объявит новую программу SMP: объемы не укажет, сказав, что «сколько потребуется»; поставит условия при которых эта помощь будет оказана странам; речь будет идти о краткосрочных облигациях (до 3 лет); будет уверять, что добавленная ликвидность будет «стерилизована» .


• Не ждут, что ЕЦБ объявит новое LTRO. Ждут, что ЕЦБ смягчит требования к залогам и снизит размеры дисконтов.

( Читать дальше )

В связи с очередным «достижением» великой китайской экономики, который месяц демонстрирующей всему миру полную задницу, вместо ожидаемого всеми счастья, наш брат спекулянт начал активно ждать очередного послабления и стимулирования от китайского ЦБ.
Логика такая — раз производственный индекс ушел на отрицательную территорию (ниже 50), то пора бы и постимулировать трупик экономического роста.

Ну может и пора. Но что я хочу сказать:

— во-первых, конечно, китайский ЦБ будет ждать данных по инфляции, которые выйдут то ли 9-го, то ли 10-го сентября. Понятное дело, в связи с растущими ценами на нефть, надо удостовериться, что она (инфляция т.е.) еще не слишком сильно выросла (и простимулировать, чтоб выросла, наконец, слишком сильно);

— во-вторых, и это имхо для нашего брата спекулянта важнее, стимулирующий эффект мер китайского ЦБ на рынках акций отражается не вполне очевидным (для меня по крайней мере) образом. Тут надо отметить, что, собственно,

( Читать дальше )

В ходе трех недавних встреч центробанков – Банка Англии, ЕЦБ и ФРС – обсуждались дополнительные меры стимулирования, однако никто не уточнил, какими они будут. Акции и отдельные облигации взмыли вверх на фоне устных заявлений политиков и банкиров. Однако готовность осуществлять меры по поддержке рынков не всегда можно уровнять со способности это сделать – по материалам AForex.
Инструментарий центральных банков уже почти исчерпан, к проблеме должны подключиться другие игроки. М.Драги в своей лондонской речи вновь заявил о готовности поддерживать европейские рынки. Но он также дал четко понять, что поддержка отдельных стран со стороны ЕЦБ будет возможна только при условии поддержки со стороны общеевропейских механизмов стабилизации.
Новых игроками должны стать политики и правительства отдельных стран. Только у них сейчас есть рычаги противодействия низкому экономическому росту, большому уровню задолженности в неправильных местах, низкому уровню производственных инвестиций.


( Читать дальше )

Продолжу фундаменталку:
Центробанки дали банкам ликвидности. Но разве у банков ликвидности нет? Полно. На дворе у нас что? Почти декабрь. Что будут делать банки? Правильно прикупят рисковых активов. Значит теперь ставки по еврооблигациям вниз, и после этого полномасштабное ралли!

• ECB, FED other major central bank to lower the pricing of existing USD liquidity swaps by 50BPS
• FED, ECB, BOJ, BOE, SNB, BANK OF CANADA LOWER SWAP RATES

причина спайка, случившегося 5 минут назад