Мировые цены на нефть марки Brent, по прогнозам экспертов, продолжат снижаться в 2025 году. Средняя цена за баррель будет находиться в диапазоне от $70 до $75, несмотря на ожидаемое снижение, которое может усилиться осенью и зимой из-за профицита на рынке. Аналитики отмечают, что во втором квартале 2025 года стоимость нефти будет в пределах $68-72 за баррель.
По словам директора Института энергетики и финансов Алексея Белогорьева, значительное снижение цен ожидается осенью и зимой из-за профицита предложения. Прогнозы по минимальной цене на нефть Brent варьируются от $50 до $60 за баррель. Однако, многие факторы, включая неопределенность в политике США и санкционные меры, создают риски для точных предсказаний.
Цены на российскую нефть Urals также будут оставаться на уровне около $60 за баррель, с возможными дисконтациями в диапазоне $10-13 по сравнению с Brent. Ожидается, что изменения в санкционной политике США могут повлиять на динамику цен.
Важными факторами, влияющими на цену нефти, являются также давление США на Иран и Венесуэлу, а также геополитическая ситуация на Ближнем Востоке, которая может вернуть геополитическую премию в цену на нефть. Ожидается, что в 2025 году средняя цена на нефть Urals будет составлять $61-64 за баррель.
Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) России на 1 марта 2025 года составила 3,394 трлн рублей ($38,7 млрд), что составляет лишь 1,6% от прогнозного ВВП на 2025 год. Это наименьший уровень с 2008 года.
Снижение резерва наблюдается уже несколько месяцев подряд. В январе резервы Минфина уменьшились на 58 млрд рублей, а в феврале — на 357 млрд рублей. В декабре 2024 года ликвидная часть фонда была на уровне 3,81 трлн рублей.
Несмотря на это, Минфин прогнозирует, что к концу 2025 года ликвидная часть ФНБ составит 7,3 трлн рублей (3,4% ВВП). Тем не менее, на стабильность фонда могут повлиять колебания цен на нефть и курс рубля.
Эксперты считают, что при текущем уровне цен на нефть и стабильном курсе рубля, ФНБ не истощится в ближайшие годы. Однако в случае дальнейшего падения цен на нефть до 50 долларов за баррель, фонд может быть исчерпан за 18 месяцев.
Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/03/10/1096925-analitiki-otsenili-veroyatnost-ischerpaniya-likvidnoi-chasti-fnb?from=newsline
«В частности, мы предполагаем, что к концу 2026 года цена Brent опустится до 60 долларов в случае, если в течение 18 месяцев предложение ОПЕК+ вырастет», — говорится в отчёте.
Эксперты SberCIB обновили прогноз по курсу рубля на 2025 год, повысив таргет с ₽115 до ₽105 к концу года. В ближайшие недели возможен рост курса до ₽85, чему способствуют увеличение продаж валюты экспортерами и снижение геополитической напряженности. Однако, чтобы укрепление рубля стало устойчивым, необходим значительный приток капитала или рост экспорта.
Обновленный прогноз аналитиков выглядит следующим образом:
Аналитики отмечают, что при текущем уровне поставок справедливый курс рубля — ₽105 за доллар. Без восстановления экспорта курс может вернуться к этой отметке до конца года. В прошлом прогнозе, сделанном в ноябре 2024 года, ожидалось ослабление рубля до ₽115, из-за высоких рисков и проблем в глобальной экономике.
Несмотря на текущий рост рубля, эксперты предупреждают о рисках его ослабления в перспективе, с возможным снижением курса до ₽95–100 в ближайшие месяцы. Прогнозы на весну 2025 года указывают на постепенное ослабление рубля, учитывая низкие цены на нефть и возможное затягивание снятия внешних и внутренних ограничений.
Рублевая стоимость российской нефти Urals снизилась до 6,1 тыс. руб. за баррель, что является минимальной ценой за последние пять месяцев. В течение месяца нефть потеряла в цене 23%, что обусловлено падением мировых цен и укреплением рубля.
На 17 февраля котировки Urals опустились до 6,09 тыс. руб. за баррель, что на 1% ниже уровня пятницы и на 23% ниже пиковых значений прошлого месяца. Падение цен на нефть в долларах также влияло на рублевую цену. Стоимость нефти Brent на мировом рынке снизилась до $74,14 за баррель, что является минимумом с начала года.
Снижение цен на нефть может затруднить наполнение российского бюджета, поскольку заложенные в бюджете показатели на основе цены $69,7 за баррель и курса доллара 96,5 руб./$ не совпадают с реальной стоимостью нефти и курса. Минфин может столкнуться с необходимостью искать дополнительные источники финансирования.
Тем не менее, аналитики не ожидают значительного падения цен на нефть в ближайшее время, учитывая текущие соглашения России по сокращению добычи и неопределенность на рынке.
Жёсткие санкции США в отношении российской нефти позволяют крупнейшим ближневосточным производителям повысить цены на своём основном рынке больше, чем когда-либо за последние годы, и могут помочь привлечь дополнительные нефтедоллары для удовлетворения важнейших финансовых потребностей.
Ирак, второй по величине поставщик в Организации стран-экспортёров нефти,повысил цену продажи своей основной марки нефтив Азию до самого высокого уровня с сентября 2022 года. На прошлой неделе Саудовская Аравия также значительно повысила цены, а цены в Объединённых Арабских Эмиратах выросли до самого высокого уровня с сентября.
Россия сталкивается с надвигающейся нехваткой нефтяных танкеров, а Иран находится под новой угрозой ужесточения санкций, что вынуждает покупателей искать замену сопоставимой ближневосточной нефти и подталкивает рост в регионе. Дубайские свопы, ориентир для стран Персидского залива, продолжают расти, согласно данным PVM Oil Associates. Скидка на фьючерсы на нефть марки Brent в пятницу достигла самого низкого уровня с июня, что свидетельствует о жажде нефти в регионе.
Торговые войны Дональда Трампа, известные как Trump Tariffs 2.0, влекут за собой новые риски для валютных рынков, в том числе для рубля. Увеличение тарифов на импорт из Китая, Европы и других стран, вероятно, приведет к укреплению доллара, как это уже было в предыдущие годы. Это в свою очередь будет оказывать влияние на курс рубля, но с учетом ряда факторов российская валюта может оставаться устойчивой.
Основной фактор, который будет сдерживать рубль от резкого ослабления, — это фундаментальные условия внутри России. Несмотря на возможное укрепление доллара вследствие расширения тарифов, рубль не обязательно будет двигаться в том же направлении. Прогнозы для курса рубля зависят от нескольких ключевых факторов, среди которых — динамика нефти и внутренние экономические меры.
На начало 2025 года курс доллара к рублю снизился на 4,3%, составив 97,28 ₽. Однако, несмотря на некоторое укрепление рубля в начале года, на горизонте февраля ситуация может измениться. В текущем месяце пара USD/RUB будет колебаться в пределах 96–100 ₽. При этом геополитическая ситуация, включая переговоры по Украине, сыграет решающую роль. Если напряженность снизится, а санкции ослабнут, это может положительно повлиять на курс рубля.