ЭйрЛоанс

В преддверии самого ожидаемого мероприятия года для микрофинансовой отрасли «MFO RUSSIA FORUM-2024 Весна» мы решили встретится в прямом эфире с представителем организатора форума – председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым. Обсудим ключевые вопросы рынка МФО (в контексте инвестиций, конечно)

— 1 квартал 2024 года с полноценным действием регуляторов ограничений: как он прошел для рынка?
— Все заявляют о росте доли IL, POS и кредитования МСБ: наблюдаем ли мы постепенное сжатие рынка PDL?
— Что дальше ждать от Регулятора?
— Какие бизнес-модели окажутся наиболее устойчивыми?

Готовы ответить также на ваши вопросы, касаемо темы, подключайтесь 12 апреля в 15.00

Следите за нашими новостями в удобном формате:Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Миф. Мал золотник, да дорог
Среди эмитентов часто встречается мнение, что
облигации — это дорого, так как ставка купона, как правило, выше банковского процента, а кроме этого нужно учитывать затраты на получение и поддержание кредитного рейтинга, тарифы Биржи, НРД, ПВО и комиссии организатора выпуска. Общая сумма в итоге выходит неподъемной для МСБ.

Кстати, в 2023 году ИК Иволга Капитал поменяла тарификацию услуг, статьи расходов* приведены в таблице ниже.

Реальность. Облигации — длиннее и предсказуемее кредитов, а чаще не дороже или даже дешевле
Стоимость размещения зависит от многих нюансов, о которых подробно рассказываем в новом видео,включайте:

Наш публичный портфель PRObonds ВДО продолжает снижаться в текущей доходности. В доходности, накопленной за последние 12 месяцев. С середины марта 2023 по середину марта 2024 она была 14,4%. С конца марта 2023 по конец марта 2024 – уже 13,8%. Период роста ключевой ставки сказался на результате.

Впрочем, сравнительно слабо. Результат ОФЗ за те же 12 месяцев — -2,7% (да, минус, по индексу гособлигаций RGBI-tr,). Средняя за эти месяцы доходность банковских депозитов – 10,9% (статистика ЦБ).

Взглянем на перспективу. Внутренняя, она же потенциальная доходность портфеля поставила рекорд – 19,3-19,4%. Это сумма доходностей к погашению входящих в портфель облигаций и доходности денег в РЕПО с ЦК. Т.е. при прочих равных и без поправки на издержки и спекуляции портфель с наибольшей вероятностью к следующему марту прибавит эти 19%+. Напомним, средний кредитный рейтинг портфеля PRObonds ВДО на сегодня – А. 19,3% для – скорее, много.

Весна на рынке облигаций началась спокойно. Открылся сезон отчетностей, появились первые результаты для наблюдений — поговорили об этом в прямом эфире, а так же обсудили недавно вышедший обзор МФО с операционными результатами 2023 года. 

Для тех, кто не успел или забыл посмотреть видео на нашем YouTube-канале публикуем его снова, для удобства разбили по таймкоду. Удобно подписаться на канал, чтобы не пропускать.


Подробнее по темам ниже:

02:40 — какие настроения на рынке?
06:15 — почему ОФЗ падает?
09:19 — премии доходностей ВДО
10:15 — структура портфеля: МФО занимает существенную часть, около 30%.
13:42 — с чем связано увеличение доли банковского финансирования и облигационного финансирования в микрофинансовой отрасли?
17:55 — в 2023 году ожидается погашение облигаций на 6 млрд рублей: возможно ли проблемы?
21:15 — важное из обзора по операционным результатам МФО по итогам 2023 года
22:30 — рейтинги и повышение кредитного качества МФО
25:30 — в портфель добавлены новые бумаги, ожидаются обновления рейтингов

Глядя на динамику ОФЗ (где снижение цен ускорилось), и беспокоишься за портфель ВДО, и немного удивляешься его невосприимчивости к драмам российского облигационного рынка.

Портфель не только растет, его рост ускоряется. За 12 месяцев 14,2% (после вычета комиссий), с начала 2024 года – 3,44%, или 16,3% годовых.

Внутренняя доходность портфеля, это то, на что мы примерно должны выйти через следующие 12 месяцев, поднялась к 18,7%.

Напомним, кредитный рейтинг портфеля PRObonds ВДО – А (сумма кредитных рейтингов входящих в него бумаг). Средняя доходность для рейтинга А на рынке облигаций – 16,8%. Т.е. портфель дает премию к рынку почти 2% годовых. Премия к рынку делает будущее портфеля, как минимум, спокойнее.

ПОЛНЫЙ ОБЗОР ЧИТАЙТЕ ПО ССЫЛКЕ

Основные выводы:

— По итогам 2023 года большинство микрофинансовых организаций из выборки показали рост объемов выдач, при этом темпы роста оказались неоднородными.

— В структуре выдач существенных изменений за 2023 год не произошло. Основная тенденция – постепенное уменьшение доли PDL займов у большинства компаний, которые работают в данном сегменте.

Стать инвестором просто — достаточно открыть брокерский счет и можно начинать торговать ценными бумагами. Новичкам на первое время этого хватает, но по мере накопления опыта возникает интерес к новым инструментам, а они оказываются недоступны 🤷. Например, многие ВДО только для квалифицированных инвесторов, это, в первую очередь, МФО, информацию о размещениях которых мы еженедельно публикуем в канале.

Разбираемся, что отличает квалифицированного инвестора от неквалифицированного, какие инструменты им доступны, и как получить статус «квала» в новом видео @vladlenamatveeva

❗️Кстати, а вы «квал» или «неквал»? Пишите в комментариях

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Февраль подходит к концу, пора обновить результаты нашего доверительного управления и рассказать про все изменения в портфелях, поговорим:

― про новые вводные от последнего заседания ЦБ,
― про кредитные риски (про Киви и не только),
― к чему готовимся в ближайшее время,

а также ответим на вопросы, связанные с эмитентами, сделками и ДУ.

Прямой эфир сегодня, 22 февраля, в 15:00 по ссылке


Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Источник: https://nsddata.ru/ru/news/view/1092610