Экономика Китая

Китайский ЦБ снизил базовую ставку на 25 б.п., до рекордно низких 3,1%

Народный банк Китая (НБК, центробанк страны)
опустил базовую процентную ставку по кредитам (LPR) сроком на один год на 25 базисных пунктов (б.п.), до 3,1% годовых.
Ставка по пятилетним кредитам также уменьшена на 25 б.п., до 3,6%.
Обе ставки находятся на рекордных минимумах, до этого НБК опускал их в июле.

Аналитики в среднем ожидали снижения ставки по годовым кредитам до 3,15%, по пятилетним — до 3,65%, по данным Trading Economics.

LPR стала бенчмарком в августе 2019 года после проведения китайским ЦБ реформы процентных ставок.
С 2020 года НБК требует от банков ориентироваться именно на LPR при определении ставок по новым кредитам.
Пятилетняя ставка напрямую влияет на стоимость ипотечных кредитов,
годовая — всех остальных.

Политика ЦБ Китая.
Умеренно слабый юань,
поддержка экономики

Судя по курсу доллара к юаню,
решение ожидаемое

Народный банк Китая (Центробанк) снизил ставку по кредитам на один год для первоклассных заемщиков (LPR, loan prime rate), в ближайший месяц она составит 3,1% (ранее этот показатель составлял 3,35%).

Как уточняется на сайте финансового регулятора, для займов на пять лет ставка также снижена — до уровня 3,6% (ранее — 3,85%). Снижение LPR, корректируемой в 20-х числах каждого месяца, приводит к уменьшению стоимости кредитов для компаний и потребителей. Используя этот инструмент, власти способны повлиять на активность субъектов рынка и стимулировать развитие национальной экономики.

LPR влияет на уровень выплат по выданным и новым кредитам. В 2023 году понижение годовой ставки происходило дважды: первый раз в июне (до 3,55%), второй — в августе (до 3,45%), а в 2024 году — только один раз, в июле (до 3,35%).

Процент по долговым обязательствам на пять лет определяет в том числе стоимость ипотечного кредитования. В 2023 году он изменился один раз, опустившись в июне на 0,1 процентного пункта (до 4,2%), а в текущем году — дважды: в феврале (до 3,95%) и июле (до 3,85%).

В январе-сентябре 2024 года темпы роста китайской экономики достигли 4,8%, согласно данным Государственного статистического управления (ГСУ) КНР. За три квартала ВВП Китая составил 94,97 трлн юаней (приблизительно $13,32 трлн).

Аграрный сектор продемонстрировал рост на 3,4%, достигнув 5,77 трлн юаней ($810 млрд), тогда как промышленность увеличилась на 5,4% и составила 36,13 трлн юаней ($5,07 трлн). Сфера услуг выросла на 4,7%, составив 53,07 трлн юаней ($7,44 трлн).

Динамика ВВП в третьем квартале составила 4,6%, что на 0,1 процентного пункта ниже, чем во втором квартале. В условиях нестабильности на международных рынках китайские власти активно внедряют меры по стимулированию внутреннего потребления и снижению финансовых рисков, что подтверждает их позицию как ведущей мировой экономики с вкладом в глобальный ВВП около 30%.

Объем нового банковского кредитования в национальной валюте в КНР в сентябре увеличился до 1,59 трлн юаней по сравнению с 900 млрд юаней в предыдущем месяце, говорится в отчете Народного банка Китая.

Это минимальный показатель для сентября с 2018 года. Аналитики в среднем прогнозировали рост до 1,9 трлн юаней, по данным Trading Economics.

Объем нового банковского кредитования в январе-сентябре составил 16,02 трлн юаней ($2,27 трлн).

Совокупный объем нового финансирования (включая банковские кредиты, забалансовые кредиты, а также размещение акций и облигаций) в прошлом месяце подскочил до 3,76 трлн юаней по сравнению с 3,03 трлн юаней в августе. Это самый высокий уровень за полгода.

Денежная масса M2 (наличные деньги и все вклады) повысилась на 6,8% в годовом выражении — до 309,48 трлн юаней.

Общий объем непогашенных банковских кредитов в китайской нацвалюте на конец сентября был на 8,1% больше показателя годом ранее. Это самый незначительный прирост, по крайней мере, с 1998 года.

www.interfax.ru/business/986652

Инвесторы и аналитики ожидали, что Китай выделит до 2 трлн юаней (283 млрд долларов США) в качестве новых мер фискального стимулирования. 
В прошлом году комитет на своем октябрьском заседании дал добро на увеличение государственного долга на 1 трлн юаней, что привело к увеличению бюджетного дефицита на 2023 год примерно до 3,8% ВВП, что превышает обычный правительственный лимит в 3%.
Долгожданный брифинг Министерства финансов Китая завершился, увы, без конкретных обещаний о выделении 2 трлн юаней (283 млрд долларов) на новые экономические стимулы, на которые надеялись инвесторы в преддверии этого события.

Китайские «быки» наверняка будут разочарованы. На открытии рынка в понедельник, скорее всего, не будет той эйфории, которая привела к росту акций более чем на 30% с конца сентября, когда центральный банк предпринял самые масштабные стимулирующие меры за последние годы.

Из поступающих на сегодняшний день данных складывается ощущение, что руководство КНР не осознало серьёзность вызова и пытается лавировать в надежде отговорить Запад от полномасштабной конфронтации и перехода к добиванию Китая либо имитируя такую надежду. Проще всего это увидеть именно по невыполнению указанного стратегического императива.

На северном направлении (в отношениях с РФ) удивляет податливость китайских банков американскому санкционному давлению, из-за которого объёмы двусторонней торговли КНР и РФ заморозились. Понятно, что экономические связи с американскими партнёрами для Пекина на данный момент более критичны, чем с РФ, поэтому он надеется максимально отсрочить окончательный разрыв с США и идёт у них на поводу в части затруднению поставок в РФ компонентов и оборудования. Но само представление, что уступки помогают отсрочить разрыв ошибочно: момент разрыва будет определяться стратегической готовностью США к неприкрытой конфронтации и добиваю Китая, решение о которых уже принято, а вовсе не тем, когда Китай максимально разозлит Соединённые Штаты.

Политбюро Центрального комитета Коммунистической партии Китая (ЦК КПК) пообещало усилить бюджетную поддержку экономики, пишет Financial Times. В частности, власти обещают «выпустить и использовать» суверенные облигации для укрепления «ведущей роли государственных инвестиций».
Китайские государственные СМИ не приводят размеров планируемого бюджетного стимулирования и не уточняют, входит ли оно в уже сформированную программу выпуска региональных и долгосрочных суверенных обязательств на этот год.

Вместе с тем агентство Bloomberg со ссылкой на информированные источники пишет, что китайские власти рассматривают возможность вливания до 1 трлн юаней ($142 млрд) в крупнейшие госбанки для расширения их возможностей в области поддержки национальной экономики, а основным источником финансирования станет новый выпуск специальных суверенных бондов. Впрочем, детали этого плана еще не финализированы и могут измениться.

Глава Государственного управления по финансовому надзору и контролю (NFRA) Ли Юньцзэ ранее на этой неделе заявил, что власти примут меры для укрепления базового капитала первого уровня (Core Tier 1) шести крупных коммерческих банков, но подробностей не привел.