Экономика

В мире творятся странные, нелогичные или как минимум неожиданные вещи. Чего стоит хотя бы российская операция в Сирии. После заключения соглашения о Транстихоокеанском партнёрстве доходность трежерис упала до нуля (это при том, что наблюдаются массированные продажи со стороны мировых ЦБ), а доходность на рынке корпоративного долга США продолжила увеличиваться. Появилось сообщение о первой транзакции, проведённой через китайский аналог SWIFT, и это на фоне и без того значительного роста международных расчётов в китайских юанях. И совсем уж странное явление – это удорожание валют азиатских стран к доллару США. Накопленные противоречия, о появлении которых мы говорили последние два года, достигли критической массы, и теперь Мир меняется очень быстро, причём темп этих изменений будет продолжать нарастать. Очень многие не успеют за ними и останутся на обочине.

  

1.Перспективы развития госфинансов США

 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Давно купил эту книгу, когда еще работал форекс-аналитиком. Книга — шлак. По содержанию она напоминает экономический пост на zerohedge, где есть куча графиков, куча экономического бектестинга, а как это все применять на практике — не ясно. Я бы уточнил, что книга эта бесполезна для большинства людей — для них эта информация просто будет лишней. 

Что там внутри? Ну по сути попытка определить, как там различные индикаторы дают опережающий сигнал для рынка. Ну то есть например зависимость рынка от: ставок, доходности облигаций, спредов облигаций, там различных индикаторов сентимента, put/call ratio и т.п.

Кому это интересно? Да наверное тем, кто пишет об этом — то есть аналитикам, экономическим блогерам — всем им эта книжка будет полезна и интересна для общего развития. Для Шагардиных, Сусиных и т.п. короче. Думаю, также книга полезна и тем, кто рулит какой-то макро-стратегией в каком-то фонде… Хотя с другой стороны, если эти аналитики читают качественную аналитику западных банков, то вряд ли они найдут у Деборы Вейр чото новенькое.

Кстати почему тайминг? Тайминг — это когда ты пытаешься угадать время для того, чтобы выгоднее зайти в актив и выгоднее продать его. Знаю одного очень опытного управляющего globa macro, который считает, что тайминг делать практически нереально… Будешь ждать цену пониже — уйдет от тебя, так и не купишь ничего… В общем от тайминга только нервотрепка и имеет значение лишь идут и будут ли идти деньги в актив, или наоборот. А точку входа не улучшить.

С одной стороны у нас есть мировые фондовые индексы. На них мы часто смотрим как на показатель того, насколько здорова экономика. Падает Доу, СП500, падают Китайские индексы, ты начинаешь понимать, что что-то здесь не так. Если их индексы падают, у компаний могут возникнуть проблемы, что повлечет за собой снижение торговой, производственной активности, т.е. уменьшит спрос на сырье и предложение товаров, т.е. ВВП. Когда такое происходит, ты понимаешь, что должно падать в цене и топливо, например, или медь, т.к. они нужны в любой отрасли. В итоге ресурсы начинают падать в цене, но… Раз в цене падают ресурсы, значит должно падать все. Если у вас 10% цены продукта — транспортные расходы, а стоимость сырья упала в 3 раза, то и расходы должны в 3 раза сократиться. Падение расходов и последующее снижение цены товаров отражается на общей выручке сокращением, что приводит к опасениям инвесторов относительно компании и, соответственно, оттоку капитала, подстегивая дальнейшее падение.

С другой стороны, когда случилось перепроизводство топлива, должны падать в цене все продукты, в которых велика нефтяная ценовая составляющая (или любого другого сырья), что так же поведет к уменьшению бумажной выручки компаний, уменьшению их инвестиционной привлекательности и т.д. по вышеописанному сценарию.

( Читать дальше )

США всё-таки удалось втянуть Россию в войну, но к счастью не на Украине, а на Ближнем Востоке – далеко от своей территории, где есть союзники и не требуется участия пехоты. В самих США продолжается падение добычи нефти и сокращение числа работающих буровых, что подтверждает наш давний вывод о примерных сроках окончания сланцевого бума. К тому же страна снова оказывается перед угрозой финансового обрыва. Сторонники независимости одержали таки победу на выборах в Каталонии, но подавляющей эта победа не стала.

  

1.Перспективы развития госфинансов США

 

На первый взгляд кажется, что в результате дипломатических усилий России США спрятались и прикусили свой поганый язычок. Однако по факту, ситуация вовсе не так однозначна, как хочется представить российским СМИ. США всегда проводят многоуровневую политику, и чтобы им противостоять, нужно понимать все уровни и переигрывать их по всем направлениям.

( Читать дальше )

Греф считает, что в банковском секторе проблем с ликидностью нет, но допускает возможность банкротства мелких и средних банков, а возможно и некоторых крупных. Видит потенциал для снижения ключевой ставки. Инфляцию к концу текущего года ожидает на уровне 12-13%. Особых мер по стимулированию экономики в текущем году не ждет, но в то же время считает, что в стимулировании нуждается автомобилестроение, машиностроение и надеется, что правительство поддержит эти сектора.

www.vedomosti.ru/finance/news/2015/10/02/611308-gref-bankrotstvo

Сегодня про:

• Конференцию смартлаба
• Путина и Обаму
• Рубль
• Нефть
• Экономика России. Прогнозы 

На прошедшей неделе стало очевидно усиление дипломатических позиций России. «Запад» стал удивительно сговорчив и внимателен по отношению к чужому мнению, чего на моей памяти не наблюдалось. Выборы в Греции вновь завершились победой «Сиризы», а выборы в Каталонии прошли в воскресенье, и если с Грецией всё более или менее ясно, то судьба Испании вызывает теперь большие вопросы. Возможная победа на выборах сторонников независимости Каталонии может поставить ситуацию в юридический тупик, однако внятные последствия будут понятны ещё очень нескоро, так что, если и возможна какая-то реакция рынков, то это только эмоции. В США ФРС испытывает неуверенность, а энергетические компании ожидают сокращения доступа к кредитам.

  

1.Перспективы развития госфинансов США

 

На своём выступлении в Университете Массачусетса глава ФРС США Джанет Йеллен пыталась сделать вид, что повышение ставок всё ещё рассматривается регулятором как необходимая в ближайшем будущем мера, однако она говорила так и о возможности снижения ставок вслед за инфляцией. При этом один из участников последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке указал, что ожидает отрицательного значения базовой процентной ставки на текущий и 2016 годы. В принципе, это можно рассматривать как некий информационный вброс и прощупывание почвы, на предмет смягчения монетарной политики. Если это действительно так, то тогда оно объясняет странное поведение рыночных цен, на которое мы обращали внимание в предыдущей статье.

( Читать дальше )