Энергоника

• 16 августа планируется размещение нового выпуска облигаций ООО ЭкономЛизинг (ruBB+, 100 млн руб., 14,75% / 15,5% годовых)
• Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 89%

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

• Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 85%
• 10 августа планируем начать размещение нового выпуска МФК Фордевинд (ruBB-, 500 млн руб., купон 16%, для квал. инвесторов)

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

• Сегодня началось дополнительное размещение 9-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд», на 50 млн руб.
• Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 84%

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.

• «Помощь интернет-магазинам» (ПИМ) сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-02 объемом 175 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00532-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 14,5% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 9-11-го купонов. Организатор — GrottBjörn.

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Завод КЭС» серии 001P-04. Регистрационный номер — 4B02-04-00474-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор Роста. Параметры выпуска пока не раскрываются.

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Энергоники» серии 001P-04. Регистрационный номер — 4B02-04-00518-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор Роста. Параметры выпуска пока не раскрываются.

1. ООО «АРЕНЗА-ПРО»
АКРА ПРИСВОИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ВВ+(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ»

АРЕНЗА-ПРО — относительно небольшая лизинговая компания, расположенная в Москве. Компания специализируется на предоставлении в лизинг различных видов оборудования с фокусом на работе с предприятиями малого и среднего бизнеса.

При оценке концентрации АКРА учитывает низкую долю требований к отдельным лизингополучателям (доля требований к десяти крупнейшим лизингополучателям на конец 2022 года не превышала 15%).

Согласно отчетности Компании по РСБУ, показатель достаточности капитала (ПДК) на 31.12.2022 превышал 40% (35% на 01.04.2023).

Компании наблюдается рост объема средств, привлекаемых посредством выпуска облигаций. Учитывая размещение в первом квартале 2023 года второго облигационного выпуска на 300 млн руб., долговые ценные бумаги формируют на данный момент свыше 40% пассивов АРЕНЗА-ПРО.

2. ООО «АРЕНЗА-ПРО»
«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг до уровня ruВB

• «ВИС Финанс» сегодня, 30 июня, начинает размещение облигаций серии БО-П04 объемом 2 млрд рублей и сроком обращения 3,2 года (1 152 дня). Регистрационный номер — 4B02-04-00554-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 12,9% годовых на весь период обращения. Длительность 1-го купонного периода составит 54 дня, 2-12-го — 91 день, 13-го — 97 дней. Сбор заявок на выпуск прошел 27 июня. Организаторы выпуска — БКС КИБ, Газпромбанк, инвестиционный банк «Синара», ИФК «Солид» и Тинькофф Банк.

• МГКЛ («Мосгорломбард») сегодня, 30 июня, начинает размещение четырехлетних облигаций серии 001Р-03 объемом 250 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-03-11915-A-001P. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные. Выпуск размещается по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Организатор — «Цифра брокер». Также эмитент установил ставку 5-го купона облигаций серии 001P-01 на уровне 16,5% годовых.

• ЛК «Роделен» 31 января планирует начать размещение выпуска пятилетних облигаций серии 001Р-04 объемом 250 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-04-19014-J-001P. Ориентир ставки купона — 14% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация через 2,5 года обращения: в даты выплаты 31-59-го купонов будет погашено по 3,33% от номинала, еще 3,43% от номинала — в дату окончания 60-го купона. Организатор — «Иволга Капитал».

• «СибАвтоТранс» 2 февраля планирует начать размещение дебютного четырехлетнего выпуска облигаций серии 001P-01 объемом 200 млн рублей. Ориентир ставки купона — 17-18%. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация: 10% от номинала будет погашено в дату окончания 10-го купона, по 15% от номинала — в дату окончания 11-16-го купонов. Организатором выступает «Ива Партнерс».

• «Асфальтобетонный завод №1» («АБЗ-1») 31 января планирует провести сбор заявок на трехлетний выпуск облигаций серии 001Р-03 объемом не менее 1 млрд рублей. Ориентир ставки купона — не выше 14,25% годовых. По выпуску предусмотрены квартальные купоны и амортизация: в даты выплат 7-11-го купонов будет погашено по 16,5% от номинальной стоимости, в дату выплаты 12 купона — 17,5%. Организаторы: БКС, Газпромбанк, Инвестбанк «Синара». Техразмещение запланировано на 2 февраля.

Сама по себе структура капитала компании ужасная. Останавливает от инвестиций в это предприятие — низкая ликвидность и слабая рентабельность активов. Однако, если посчитать, что компания развивающаяся, то темпы её роста очень даже неплохие и, я бы сказал перспективные, но выводы и прогнозы сделанные далее не делают компанию более надёжной в финансовом плане.

Среднегодовой прирост чистой прибыли ООО «Энергоника» очень даже неплохой и поддерживать ежегодное 55%-ое увеличение чистой прибыли не так просто, но компании это удаётся. Последние 5 лет компания не просто поддерживает этот рост, но и поразительно точно его соблюдает, даже с небольшим опережением графика. Но достаточно ли этого, чтобы погасить облигационные займы вовремя? Нет. И вот почему.

Компания достаточно сильно закредитована. Долгосрочные обязательства хоть и не имеют тенденцию к росту, но их объём достаточно большой, чтобы компания смогла с ним справиться на раз-два. Из-за большого долга, компания имеет, если мягко сказать, не очень маленькие проценты к уплате по кредитам и займам. В итоге, после вычета из валовой прибыли всех коммерческих и управленческих расходов, прибыль от продаж желает оставлять лучшего. Она немногим больше чем надо заплатить по займам. Вот и получается, что рентабельность активов и эффективность бизнеса очень низкие, на уровне 1%. Поэтому: