Юань

Доллар сдал позиции во вторник, однако ограничился небольшим отступлением благодаря возвращению аппетита к риску на рынок. Данные по американской экономике вышедшие вчера не дали повода для разочарования, однако не справились с задачей придать американской валюте устойчивый бычий импульс. Ожидания сильного NFP помогают американской валюте оставаться в «приподнятом настроении».

Активность в производственном секторе США выросла в июне, показала финальная версия показателя PMI от Markit. Индикатор оказался выше разграничивающего падение и рост уровня 50, и составил 54.4 пункта при прогнозе 54 пункта. Оценка производства от ISM также превзошла ожидания и составила 60.2 пункта, значительно опередив прогноз в 58.5 пунктов. В целом производственный сектор в США чувствовал себя хорошо в июне, фирмы оптимистично смотрели в будущее, не поддавшись страхам связанным с протекционистской политикой Трампа. Индикатор занятости от ISM, который мог бы дать предварительную оценку занятости в США перед NFP составил 56.0 пунктов, находясь в зоне повышения активности, однако незначительно отстав от прогноза в 56.3 пункта. В целом на основании этого показателя можно ожидать, что пятничный отчет NFP обойдется без сюрпризов, однако стоит знать что индексы ISM и Markit составляются частными организациями, на основе опросов менеджеров по закупкам, поэтому данные могут быть субъективно искажены. К тому же выборка данных значительно меньше, поэтому корректность данных может страдать из-за недостаточности охвата. 

   Определяющими для будущего ландшафта мировой экономики являются взаимоотношения между США и Китаем. За последнее время они претерпели быстрый переход из стадии крепкого, вполне себе благополучного брака, до стадии угрозы развода и раздела имущества.     
   Напомню, что 15 июня 2018 года США ввели 25% пошлину на китайские товары общей стоимостью 50 млрд.долларов, до этого, были введены тарифы на импорт стали и алюминия из Китая, из Поднебесной обещали не медлить с ответкой..
   Почему, именно сейчас, стремление разрешить накопленные дисбалансы и проблемы в отношениях между странами перешло в активную фазу, а не ранее или позже? Причины, на мой взгляд, две: первая – Трамп. Личность Трампа. Его ковбойские подходы к решению вопросов, вначале, вызывают шок и недоумение у оппонентов, а затем, действуют, как магия питона Ка на бандерлогов. Второе – цифры. Показатели платежного и торгового баланса США. Они плохи, слишком плохи на протяжении довольно длительного времени, чтобы вызывать вполне оправданное беспокойство у людей, находящихся в теме. Дилемма Триффина грозит сыграть с США злую шутку и надо что-то предпринимать. Никто из президентов США, в отличие от бизнесмена Трампа, прошедшего через личное банкротство, не понял бы лучше суть вопроса, on edge… (Я не утверждаю, что США грозит дефолт, но ситуация с макро-дисбалансами приобрела эффект порочного круга).
  Между тем, тезис о том, что именно США сыграли главную роль в становлении Китая в его нынешнем виде, вряд ли, по-серьезному, оспорим.   
  Если мы обратимся к показателям торгового баланса США с Китаем, то увидим четкую картину все более увеличивающего дисбаланса во взаимной торговле (сальдо, млрд.долларов):

Рублю сегодня просто повезло, что выросли цены на нефть и это смогло сгладить то давление, которое сегодня идет на все развивающиеся валюты. Коллеги рубля (бразильский реал и южноафриканский ренд) из стран БРИКС дружно падают сегодня на 1.5 -2.5%. Также не забываем, что происходит в Индии (подробнее в телеграм-канале https://tele.click/MarketDumki/482) и Китае (https://tele.click/MarketDumki/481)!

И только наш рубль сегодня не упал. Один в поле не воин! Отказываюсь в это верить!!! Тем более что нефть одна растет из всех сырьевых товаров. Все остальные commodities падают в цене. Когда вся свистопляска вокруг нефти закончится, доллар рванет к 70 руб. Поддержки от рынка ОФЗ больше нет, керри трейд уже закончен.

Продолжает накаляться обстановка в торговых отношениях США и Китая. На выходных президент США в очередной раз угрожал другим странам, чтобы те убрали все пошлины по отношению к американским товарам. А кто этого не сделает, тот столкнется с еще более жесткими ответными мерами. Г-н Трамп продолжает гнуть свою линию по отношению к торговым пошлинам. И логика его предельно простая и понятная. Дефицит торгового баланса у США с другими странами около 600 млрд $, больше половины приходится на торговлю с Китаем. И Трамп пытается как-то исправить этот перекос.

Ответ от китайцев последовал незамедлительно. Если на прошлой неделе ЦБ Китая только намекнул (подробно писал в телеграме https://tele.click/MarketDumki/471) на возможную девальвацию юаня, то уже сегодня он начал действовать, снизив на 0.5 процентного пункта норму резервирования для крупнейших банков. С одной стороны, это высвободит дополнительную ликвидность для кредитования реальной экономики и бизнеса. А с другой стороны, это уже привело к ослаблению юаня. Сегодня американский доллар вырос на 0.5% к юаню, перебив важный уровень на отметке 6.5 юаней за одну американскую единицу (

Некоторые СМИ пишут о грядущей девальвации юаня, которая будет вызвана торговой войной с США. Однако, о падении китайской валюты прогнозы по Эллиотту говорили задолго до введения пошлин на китайские товары. См. наш прогноз от 19.09.17.

Китайский юань отразился от уровня Фибоначчи 0.786 и начал рост в рамках волны [3], которая унесет пару как минимум на уровень 7.2

Китай продолжает создавать у себя международный финансовый центр, чтобы в дальнейшем сделать юань по-настоящему резервной валютой как нынче доллар. В чем сейчас основная сила доллара? Все основные товары на Земле номинированы в долларах и торги по ним проходят в американской валюте. Вот именно это и хотят изменить китайские товарищи.

В марте были запущены торги фьючерсами на нефть в юанях (подробнее на эту тему писал в телеграме https://t.me/MarketDumki/247). Понятно, что должно пройти еще много времени, прежде чем это станет значимый рынок для ценообразования на рынке нефти. Но начало положено! А вот вчера Китайцы сделали еще один шаг к дедолларизации. Они открыли доступ иностранцам к торгам железной рудой на Даляньской товарной бирже, которая и до этого была основной площадкой для ценообразования этого вида сырья. А теперь еще больше ликвидности будет на торгах этими фьючерсами.