ЯНдекс

Яндекс должен опубликовать свои финансовые результаты за 3-й квартал 2024 завтра, 29 октября, и мы ожидаем, что выручка достигнет 281,5 млрд рублей (+37% г/г). Хотя темпы роста нормализуются на фоне высокой базы 2023 года, мы ожидаем, что они останутся сильными в большинстве сегментов, за счет по-прежнему высокой деловой активности и высоких потребительских расходов.

Мы прогнозируем EBITDA на уровне 52,1 млрд рублей (+96% г/г), рентабельность EBITDA — на уровне 18,5% (+5,6 п. п. г/г), что говорит о росте прибыльности в сфере электронной коммерции и фудтех-сервисов. Компания планирует провести телеконференцию в 13:00.

В этом посте расскажу как все было с расписками Яндекса...
и, для тех кто еще не решил вопрос, предложу решение.

Что такое Депозитарная расписка? Если простыми словами, это аналог обыкновенной акции, но только компании, которая зарегистрирована в другой стране. Если компания зарегистрирована в Китае, к примеру, а ее акции торгуются на бирже США, то это Американская депозитарная расписка

С чего все началось?
Яндекс был зарегистрирован в Нидерландах, а его расписки торговались на бирже Nasdaq в США, а так же на Московской бирже.

После изменений в 2022 году, расписки на NASDAQe перестали торговаться, и перед этим еще и значительно упали. Торговля расписками Яндекса на Московской бирже продолжилась.

Такая ситуация привела к тому, что нерезиденты начали продавать свои заблокированные депозитарные расписки с «дисконтом», т.е. скидкой.

Скидки в разное время были разные. Скидки от чего? от стоимости Яндекса на Московской бирже.

Пример.

Расписка Яндекс торгуется на Московской бирже около 4000 рублей за штуку.

( Читать дальше )

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

*Данная информация не является индивидуальной иневстиционной рекомендацией!

#идеи_по_рынку

🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями.

Отдельное спасибо организаторам конференции (отдельный привет Василию Баранову и Татьяне Плихта!), благодаря которым мероприятие прошло на высоком уровне и оказалось максимально полезным для всех участников, спикеров и партнёров. Ну и конечно же лично Тимофею Мартынову, который приглашает меня в качестве модератора к эмитентам и всегда рад меня видеть на пре-пати.

Ну и пользуясь удобным случаем, предлагаю вам подписаться на наш телеграм-канал, где мы регулярно анализируем операционные и финансовые отчётности российских компаний, пишем отраслевые обзоры, делимся тезисами закрытых звонков с эмитентами, ну и в принципе публикуем много чего интересного. В общем, welcome!

Ну а теперь погнали!



Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.

( Читать дальше )

Приветствую всех своих подписчиков и читателей! ✨

Откровенно говоря, я не был удивлен жестким решением акционеров ЦБ о повышении ключевой ставки на 21%. Я уже столько раз проходил подобные события.

Большинство инвесторов находились в состоянии страха всю неделю о судьбе своих бумаг портфеля (у меня даже 3 портфеля) от различных прогнозов аналитиков и псевдоаналитиков.

Поэтому я специально вчера написал для вас публикацию о влиянии КС, чтоб вы были психологически уже готовы и сберегли свои нервы. Если не совершили никаких краткосрочных сделок на основе эмоций, то можете себя считать полноценным инвесторов. Теперь следующий шаг.

Что еще необходимо инвестору для дальнейшего развития?

Несомненно у инвестора должна быть стратегия в зависимости от суммы вашего капитала. Даже если у вас нет экономических знаний, вы можете самостоятельно построить свою стратегию начиная с выбора конкретной отрасли.

Какие отрасли являются на сегодня более перспективным?

Я не буду говорить о перспективах всех отраслей, а возьму образцом компании IT-сектора. Уже давно приобрел Яндекс📱, Астру💻, Софтлайн🖥️, Positive Technologies💻. Разумно спросить: «Почему такой выбор»?

( Читать дальше )

Яндекс во вторник, 29 октября, раскроет результаты за III квартал 2024 г.

• Мы прогнозируем увеличение выручки на 34% к аналогичному периоду предыдущего года, до 274 млрд руб. По нашей оценке, это приведет к росту скорректированной EBITDA на 36%, до 44,1 млрд руб., и повышению рентабельности на 0,2 п.п., до 16,1%. Скорректированную чистую прибыль прогнозируем в размере 21,8 млрд руб. c рентабельностью 7,9%.
• Мы ждем продолжения хорошего увеличения выручки во всех сегментах. Поиск и портал (в основном доходы от рекламы), вероятно, оставался одним их ключевых источников роста выручки и EBITDA группы. При этом основная причина повышения рентабельности по EBITDA, по нашему прогнозу, — в улучшении экономики заказа в сегменте онлайн-торговли.
• Наши прогнозы роста основаны на нашей оценке цифр за III квартал 2023 г., которые компания еще не раскрыла.
• В день раскрытия компания проведет звонок для инвесторов в 13:00 МСК.


Ждем существенного увеличения показателей, что соответствует нашим позитивным ожиданиям по всему 2024 г. Выручка от рекламы, вероятно, оставалась одним из ключевых источников роста и EBITDA группы.

( Читать дальше )

Банк России повысил ключевую ставку по итогам октябрьского заседания на 200 б.п., до 21% годовых. В каких активах можно заработать на текущих уровнях, разбираемся в материале.

Решение ЦБ

• Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение до 20%.
• ЦБ допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайшем заседании в декабре.
• Регулятор ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 г., до 4% в 2026 г.
• Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевая ставка в 2025 г. ожидается в среднем на уровне 17–20%.

Акции

На рынке сохраняется существенный дисконт к историческим значениям по мультипликатору P/E (соотношение капитализации компании и ее прибыли), который держится в районе 4х, против средних 6х. Мы предполагаем, что Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2500–2900 в ноябре.

Тяжесть бремени растущих процентных ставок ложится на компании с высоким долгом. Соответственно лучше себя чувствуют эмитенты со сбалансированной позицией, и те кто, имеет финансовую подушку. Среди краткосрочных фаворитов выделяем:

( Читать дальше )

Дима Масюк, директор бизнес-группы Поиска и рекламных технологий Яндекса, ответил на «10 вопросов к компании» на онлайн-конференции Толк от Т-Банка.

Видео здесь.

А ниже немного важных тезисов:

🔸Яндекс — одна из самых диверсифицированных IT-компаний не только в России, но и в мире. Благодаря диверсификации мы исторически росли быстрее других мировых IT-лидеров.
🔸Мы работаем на динамично развивающихся рынках с большим потенциалом, на многих из которых являемся лидерами. Это обеспечивает нам множество точек роста.
🔸Наш мультипликатор EV/EBITDA находится на уровне ~8.7х в этом году. В среднем у российских IT-компаний этот показатель выше, что даёт хороший потенциал для роста наших акций.

Ещё в видео Дима рассказал про бизнес-модель компании, про наши технологии и конкурентные преимущества, а также про принципы культуры Яндекса и многое другое.

Рынок умных колонок растет. Согласно данным М.Видео-Эльдорадо продажи умных колонок в РФ за 9М24 выросли на 49% в деньгах и на 41% в штуках до 27 млрд руб. и 3.3 млн штук соответственно. Яндекс сохраняет лидерство с рыночной долей около 90%. Так что где то плачет Сбер Салют и ВК Маруся или Капсула я честно не особо помню как оно называется.

www.vedomosti.ru/technology/articles/2024/10/24/1070610-prodazhi-umnih-kolonok-virosli

Для Яндекса (YDEX) конечно позитивно, но бизнес в целом несущественный в масштабах всего ИТ-холдинга. Согласно моей финансовой модели в 2024 году бизнес по производству и продаже умных колонок составит примерно 3% от выручки и 5% от EBITDA Яндекса
______________________________________

Сохраняю позитивный взгляд на компанию, считаю, что пока цикл ужесточения ДКП еще не закончен, инвестировать не стоит и бумага может и дальше падать. С другой стороны если вы долгосрочный инвестор, то можно набирать бумагу постепенно. Перспективы у компании хорошие, и мультипликаторы относительно исторических недорогие. Дисконт Яндекса к среднему за последние 5 лет мультипликатору EV/EBITDA составляет 35% а по P/E 59%

( Читать дальше )

Все сделки разбираем в нашем ТГ канале

Остались вопросы переходите в наш чат MAX OFF CAPITAL | Чат

*Данная информация не является индивидуальной иневстиционной рекомендацией!

#идеи_по_рынку