ЯНдекс

 ▫️Капитализация: 694 млрд р
▫️Выручка 2кв2022: 118 млрд (+45% г/г)
▫️скор. EBITDA 2кв2022: 25,7 млрд (+345% г/г)
▫️Чистая прибыль 2кв2022: 8 млрд (против убытка 4,6 млрд р)
▫️ Скор. чистая прибыль 2кв2022:13,1 млрд р (х13 г/г)
▫️ fwd p/e 2023: 15

👉 Все обзоры: t.me/taurenin/651

👉Рост выручки по сегментам за 2кв2022:
▫️Search and Portal: +31% г/г (ускорение роста)
▫️E-Commerce, Mobility and Delivery: +53% г/г (ускорение роста)





✅ Похвально, что компании вообще отчиталась финансово. Темпы роста выручкине замедлились относительно предыдущего отчетного квартала — это большой позитив. Именно существенного сокращения рекламной выручки боялись многие инвесторы, хотя оснований для таких опасений особо не было. Собственно, мои ожидания по финансовым результатам компании вполне оправдываются. Ранее писал о них здесь: t.me/taurenin/648

( Читать дальше )

📈 С началом новой недели нас пытаются откупить и всячески вытянуть IMOEX на вверх. Как ни странно главными идеями на фондовом рынке являются Сбербанк и Газпром (правда сейчас Сбербанк взял лидерство по обороту, но больше ошеломляет то, какая всё-таки короткая память у инвесторов). Разгон того же Яндекса и Новатэка тоже стоит на повестке дня, многие каналы пытаются обкэшиться об своих подписчиков, это прям яркие примеры вредительства со стороны «аналитиков» (но большинство, как всегда, съедят наживку). В общем, вы уже, наверное, понимаете, что на рынке творится вакханалия и некоторые просто не знают куда пристроить свои средства (показывать работу крупного фонда тоже необходимо).

📉 Но я держу в голове автоматическую конвертацию расписок в акции и вот есть шибко умные фонды, которые могли закупиться с дисконтом расписками, а сейчас разгоняют рынок (

( Читать дальше )

Результаты Яндекса за второй квартал 2022 года оказались очень хорошими. Однако вряд ли оставшиеся кварталы года будут такими же. Объясняем почему.

Рост выручки составил 11,1% за квартал и 44,7% год к году. Скорректированная EBITDA в 3,5 раза за квартал до 25,7 млрд ₽. Чистая прибыль составила 13,1 млрд ₽ против убытка 1,3 млрд ₽ годом ранее.

Из наиболее важного стоит отметить следующее:

выручка сегмента «Поиск и портал» возросла на 30,7% год к году и на 16,9% за квартал, а рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 55,6% (42% в предыдущем квартале);

сегмент «Мобильность и электронная коммерция» показал положительную скорректированную EBITDA по итогам квартала. В предыдущие четыре квартала убыток по этому показателю находился в диапазоне 7,3–10,6 млрд ₽.

Во втором квартале 2022 года ввиду высокой неопределённости Яндекс сделал акцент на повышении эффективности и снижении затрат. Сокращение убытков в быстрорастущих бизнес-сегментах Яндекса может объясняться тем, что приоритетом для компании в отчётном периоде стал положительный денежный поток. Вышедшие результаты не означают, что и остальные кварталы года будут столь же успешными. В дальнейшем возможны значительные инвестиции в развитие бизнеса и, соответственно, менее впечатляющие финансовые результаты.

СберИнвестиции

Рост выручки в сегменте «Поиск и портал» вряд ли можно объяснить стремлением компании максимально снизить расходы. Увеличение выручки — позитивный фактор для котировок Яндекса, независимо от того, будет в дальнейшем компания наращивать инвестиции в рост или нет.

Яндекс опубликовал сильные финансовые результаты за 2К22.

Консолидированная выручка выросла на 45% г/г за счет сильной динамики рекламного бизнеса (+22% г/г) на фоне ухода ряда зарубежных рекламных площадок и перераспределения бюджетов компаний на отечественные рекламные платформы, а также за счет электронной коммерции (GMV +67% г/г), что в совокупности позволило сохранить общий рост на уровне предыдущего квартала.

Общий акцент на экономии, аккумулировании денежных средств и более строгом распределении капитала привел к увеличению рентабельности по EBITDA на 21,8% (против 1,2% в 1К22), вернувшись к уровням ~20% конца 2020 г. (перед началом фазы крупных инвестиций в электронную коммерцию). Компания также внесла изменения в раскрытие отчетности, переименовав сегмент «Медиа» в сегмент «Плюс и Развлечения».

Мы считаем, что результаты 2К22 являются еще одним примером сильного операционного управления команды менеджмента, однако ряд вопросов, касающихся приостановки торгов акциями на Nasdaq и будущей структуры активов, остается открытым.

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

Еще недавно, в марте-апреле, казалось, что у компании большие проблемы, Яндекс предупреждал инвесторов о риске дефолта по своим облигациям. И вот 26.07.22 компания опубликовала финансовые результаты за 2 квартал лучше собственных ожиданий: 

• Выручка 118 млрд ₽ (+45% г/г).
• Скорр. EBITDA 25.7 млрд ₽ (+345% г/г).
• Чистая прибыль 8 млрд ₽ (годом ранее убыток 4.6 ₽ ).

Почему так произошло и что ждать дальше, читайте на яндекс-дзен: https://zen.yandex.ru/media/id/6159b777546ad67b8b0fe00d/62e03e3983e86a411b3f4b55

-----------------------------------------------------------

Давайте инвестировать вместе! Ставьте лайки и присоединяйтесь:
Телеграм: https://t.me/Investovization_official
Youtube: https://www.youtube.com/c/Инвестовизация
Яндекс-Дзен: https://zen.yandex.ru/investovization

Яндекс выдал мощнейший отчет, интересный с точки зрения ответа на вопрос, что происходит с IT-компанией, когда она резко сокращает вложения в развитие. Получается сильнейшая отдача в виде роста прибыльности, но как это скажется на компании в дальнейшем? Начнем с разбора операционной части.

Во 2 квартале 2022 года общая выручка группы увеличилась на 44,7% в годовом исчислении.

 И достигла 117,7 млрд руб. Благодаря поиску и порталу, мобильности и электронной коммерции, внося ключевой вклад в рост выручки. 

( Читать дальше )

Общие вводные

Перед тем, как перейти к обзору отчета насколько общих вводных о компании, которые произошли с момента предыдущего обзора в мае:

• В июне Яндекс выкупил и погасил 93% конвертируемых облигаций и до сентября планирует выкупить остаток. За каждую облигацию номиналом $200 тысяч компания заплатила $140 тысяч + 957 акций. Хорошая сделка для Яндекса – акции на Мосбирже уже после роста последних дней стоят $35, а при выкупе облигаций оценены в эквивалент $62 за акцию. При этом облигации держали в основном зарубежные инвесторы, которые сейчас не могут их продать. Для погашения облигаций Яндекс где-то взял кредит, об этом далее.
• Аркадий Волож попал под санкции ЕС. Его контролирующий с точки зрения голосов пакет принадлежит специальному трасту, после введения санкций Волож отказался от права принимать решения в компании, теперь его пакетом голосуют независимые члены СД Яндекса. Сама компания пока не попала под какие-либо санкции.

( Читать дальше )

📉OZON -4.5% 📉Yandex-4.5% 📉CIAN -3% Расписки в лидерах падения после 2-х дневного ралли, падение происходит без новостей, скорее всего инвесторы решили зафиксировать прибыль после бурного роста. Например OZON за 2 дня вырос на 17.5%, Yandex на 18.5%, а CIAN в моменте прибавлял более 29%.  

Выручка Яндекса во 2 квартале 2022 года выросла на 45% г/г, до 118 млрд рублей

Выручка Яндекса во 2 квартале 2022 года выросла на 45% г/г, до 118 млрд рублей. Доля рекламной выручки Яндекса во 2 квартале составила 40%, а выручка направления выросла на 22% г/г и достигла 48,4 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась в 4,45 раза г/г, до 25,7 млрд рублей. Маржинальность достигла 21,8% против 7,1% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль составила 13,1 млрд рублей, против 1 млрд рублей в прошлом году. Капитальные затраты во 2 квартале зафиксированы на уровне 7,7 млрд рублей.

Мы позитивно оцениваем результаты Яндекса, ожидаем, что отчет окажет поддержку акциям компании в ближайшие дни. Ключевые направления бизнеса показали положительную динамику по выручке (Яндекс переименовал группы направлений): поиск и портал — 31% г/г, электронная коммерция и доставка — 67% г/г, плюс и развлекательные сервисы — 50% г/г. Даже ранее проблемное направление электронной коммерции вышло на положительный показатель EBITDA (2,1 млрд рублей, против убыточных 9 млрд рублей в прошлом году).

«Промсвязьбанк»

Яндекс решил не возобновлять прогнозирование финансовых показателей по итогам 2022 года из-за сохраняющейся высокой степени неопределённости.

Тем, что при правильном подходе расчистка пространства от иностранных конкурентов может дать положительный эффект. 



Многие с досадой воспринимают уход иностранных компаний с российского рынка. Большинство компаний действительно трудно-заменимы и уникальны в своем роде, однако важно другое (уход иностранных конкурентов) – это окно возможностей российского бизнеса. 

Обычно для подавления конкурентов (для Яндекса – это Google) используют инструменты лоббизма, что активно практикуется в США и Европе, когда крупные корпорации создают свои ручные политические партии или политических представителей в партиях, которые продвигают законопроекты или различные инициативы под специфику крупных корпораций. Все для расчистки поляны под себя, создавая подконтрольные рынки сбыта.

В лихие 90-е для этого использовали бандитские и коррупционные приемы, в том числе паяльники в задницу (в основном для МСП среди своих). В любом случае, механизмы давления на конкурентов не всегда были в плоскости чисто рыночной конкуренции. Например, много ли российских несырьевых компаний были допущены на рынок сбыта ЕС или США? Вот я о том же. То, что раньше называлось бандитизмом, теперь – политика.

Нерыночная борьба за рынок сбыта – это привилегия. Не каждому дано расчищать пространство для себя. В России повезло – иностранные компании ушли сами, даже бороться с ними не нужно. 

( Читать дальше )