ЯНдекс

Сгущаются тучи. Ещё слышен позитивный настрой инвесторов. Котировки во многих эмитентах демонстрирую якобы разворот от локального дна, провоцируя покупки и реинвестирование, тем самым накапливая потенциал будущего движения. Всё это напоминает штиль перед бурей.

Лучшим решением в такой ситуации будет удержание позиций (раннее открытых лонгов) и поиск наиболее оптимальных точек выхода из бумаг с возможностью открытия шорт позиций.

Уже сейчас стоит избавляться от металлургов и иных секторов, которые показывали отстающую динамику. Вероятность того, что они уже не будут иметь возможности сократить отставание от индекса в ближайшее время значительная.

Стоит констатировать, что на нашем рынке заканчиваются покупатели. Никто не покупает, нет интереса, даже локального. Нет ракет в глубоких эшелонах. Любая растущая динамика выглядит какой-то тяжёлой и ленивой. Тот же рост в Аэрофлоте представляет собой какое-то одолжение быкам за былые заслуги.

Такое ощущение, что «ожидание улучшений» сменяется принципом «лучше не будет». Как долго продлиться данная апатия неизвестно. Насколько стойкое терпение у тех инвесторов кто уже в бумагах тоже трудно оценить. Единственно, что можно сказать это то, что время перестало работать на покупателей. Настроения меняются. И если не придет позитив нервы у кого-нибудь сдадут, а купить некому.

( Читать дальше )

Итак, по ряду косвенных и не косвенных признаков бычий тренд почти сломлен. Это «почти»  большого значения в принятии дальнейших инвестиционных решений не имеет, оно лишь дарит призрачные шансы на то, что окончательного слома не будет. Надежды надеждами, но нужно действовать в ключе наиболее вероятного развития событий. Фактически речь идёт о начале формирования медвежьих позиций.

Если говорить о каких-то фундаментальных причинах и драйверах дальнейшей динамики, то они в большинстве своём не локальны. Т.е. не имеют внутреннюю природу. Эти продажи по всем признакам идут из вне. Где-то что-то у нерезидентов трещит о чём сейчас не мейнстримят и трещит довольно серьёзно, что заставляет их снижать или закрывать лимиты на наш рынок. Оценить масштаб этих лимитов не возможно, а всё что нельзя оценить представляет наибольшую угрозу. Дай бог, чтоб рынок удержал свои бычьи ожидания, и данный фактор также внезапно ушёл как и появился, но быть готовым надо к любому развитию событий.

( Читать дальше )

Можно начать данную заметку словами «вчера российские площадки показали отрицательную динамику, нефть снизилась на…, индексы снизились…». Все итак всё видели, все прекрасно понимают, что такая динамика — серьёзная заявка на смену среднесрочного тренда. 

Можно пойти дальше и оценить новые возникшие риски сопоставить их с изменениями фундаментальных показателей (а фундамент меняется вместе с курсовой динамикой рубля практически ежедневно) и…

И… не получить более-менее чёткой картины реальной ситуации, не получить ответа на вопрос «Закончился ли бычий тренд?»

Дело в том, что в ключевых моментах смены тренда главным фактором является психология. Поэтому не один анализ (фундаментальный, технический, и прочее) никогда не определяет разворот. Логика и математика здесь не работают.

Здесь работает квинтэссенция жадности и страха.

Что сейчас происходит? Посмотрите со своей колокольни. Каждый из нас находиться в неком томительном ожидании, в некой нерешительности совершения действий. С одной стороны о сегодняшних ценовых уровнях пару недель назад можно было только мечтать, с другой стороны, видя как сырьё в моменте демонстрирует обвальное снижение хочется сделать ставку на падение рынка вслед.

( Читать дальше )

С момента написания предыдущей заметки прошло 8 дней. Много событий произошло, прежде всего военно-политических, которые хорошо всем известны и уже сейчас можно делать первые выводы влияния данных событий на наш рынок.

Первое это взаимные экономические ограничения между двумя странами, задействованными в данных событиях. Любые ограничения подобного рода — негатив. Соответственно рынок сорей всего ждёт замедление и осознание новых потерь и рисков. Инвесторы вновь заняли выжидательные позиции, пытаются переоценить риски, возможно сократить часть позиций, возможно нарастить позиции в других бумагах-конкурентов иностранных представителей. Можно много говорить о данной ситуации, оценивать виноватых, пытаться спрогнозировать дальнейшие отношения и развитие событий, но все эти вопросы не из области инвестиционного бизнеса.

Инвестиционный бизнес, как и любой вид деятельности сложен и многогранен, но кое в чём он упрощает принятие решения, в отличие от других видов деятельности.

( Читать дальше )

И вновь продолжается бой,
И сердцу тревожно в груди.
И Ленин — такой молодой,
И юный Октябрь впереди! ©

Наверное, всё же Ноябрь, а не Октябрь или раньше стиль календарный был иной, хотя какая разница. Хороший месяц в любом случае.

Интересные 2 дня выдались. Были ли эти дни революционными? Нет, ничего не изменилось, рынок как был прежнем, так и остался. Изменились лишь цифры улучшив возможности для будущей фиксации прибыли. Так же покупают наш рынок на ожидании различных улучшений. Так же шортят сбер «опытные парни» (хотя скорей всего прикидываются, что шортят), вызывая у неопытных биржевых игроков шортофрению, превращая их в «биржевое мясо», только теперь не от 90, а от 100 (цифры стали другие), так покупатели в сбербанке могут никогда не закончиться.

Эти 2 дня были зрелищными, но не революционными, мы ушли от грани слома растущей тенденции, ушли красиво. Терпение вновь оказалось более прибыльным решением, чем активные действия, ждём новую грань, на новых уровнях.

( Читать дальше )

С момента написания предыдущего блога о рынке прошло 6 дней. В целом ситуация не поменялась, рынок всё так же прибывает в равновесной стадии, между бычьими и медвежьими тенденциями. Всё так же находимся у последней черты, когда вот-вот может смениться общее направление, и надо будет фиксировать прибыль.

 Но есть и ряд положительных моментов. Российский рынок смотрится крепко относительно зарубежных площадок в последние дни. Реакция на снижающиеся нефтяные котировки так же минимальна. Это указывает на возможный оптимистический уход от той самой грани между двух огней.

Если рынок вернётся к растущей тенденции, это не будет означать, что стадия поменялась и нужна скупать дешёвые бумаги. Стадия останется той же, делать инвестиционные покупки будет поздно, улучшаться лишь возможности для будущей фиксации прибыли в раннее открытых лонгах.

Дальше рынок будет расти на ожиданиях улучшения ситуации, а не на ожиданиях не ухудшения(хуже не будет). На ожидания улучшения в вопросах санкций, на ожидания улучшения на товарном рынке, на ожиданиях улучшения инвестиционного климата и т.д. И соответственно ожидания улучшения отчётов тех или иных эмитентом. Причём сами позитивные отчёты в какой-то степени будут сигналом для частичной фиксации прибыли. Это совсем другая история, это история выверенных спекуляций, а не инвестиционных решений.

( Читать дальше )

Итак, по большому счёту рынок достиг новой стадии. Эту стадию можно охарактеризовать одной фразой: «Покупать – поздно, продавать — рано». То самое время, когда стоит сидеть в раннее открытых  лонгах и искать точки фиксации прибыли, ни в коем случае не реинвестируя прибыль.

Что происходит сейчас на рынке?

Ожидание. Все ждут новых драйверов роста либо ухода факторов давления на котировки. Ждут, ждут, ждут… Дождутся – рынок будет идти вверх, не дождутся – начнут потихоньку распродавать. Весь вопрос – каков уровень терпения и ожидания.

Если раньше рынок рос благодаря ажиотажу. Вопреки, без драйверов, потому что всё было дешево, и никто больше не продавал, все кто хотел уйти с рынка — ушёл, а после стабилизации на валютном рынке, и небольшом укреплении рубля, стало ещё и очень привлекательно в иностранной валюте. Сформировался первый виток роста, во многом спекулятивный, нежели инвестиционный.

Всё, этот виток окончен, дальше нужны фундаментальные драйвера, дальнейший вне драйверный рост возможен только на шортокрыле, потенциал которого не существенен. Снятие (полное или частичное санкций), какой-либо коренной перелом на товарных рынках, внутренние драйвера либерального толка. Эти драйвера из Шекспира (быть или не быть), будет\не будет, реализуется\не реализуется.

( Читать дальше )

Продолжается топтание на месте рыночных котировок, которое откровенно говоря, начинает затягиваться. Нет новых драйверов для продолжения роста, нет негатива, который может послужить спусковым крючком к фиксации прибыли. В целом же рынок продолжает выглядеть привлекательным с точки зрения точечных покупок перспективных эмитентов, а вот покупки «широким фронтом» несут всё больший риск.

Многие сектора стали подтягиваться к финансовому сектору, в частности металлурги. И даже наблюдается спрос в таких непривлекательных эмитентах как ПАО Мечел, что опять-таки говорит о бычьем рынке.

Сейчас самое время заканчивать пересматривать свои портфели оставляя и приобретая бумаги с хорошими фундаментальными показателями, возможно бумаги с какими-либо спекулятивными идеями и избавляясь от уязвимых эмитентов снижая риски возможно коррекции. Кеша быть не должно. Пора заканчивать формирование позиций в эшелонах.

Грядет время, когда покупать хорошие бумаги будет уже поздно (более рискованно).

( Читать дальше )

Жизнь течёт, всё меняется ©

На рынке начинают сгущаться тучи. Ряд секторов локально показывают чрезвычайно негативную динамику. Рынок перестаёт быть крепким и  устойчивым к падающим ценам на энергоносители. Да, крепким! И пусть вас не удивляет сегодняшний рост цен на нефть. Дай бог, чтоб цены росли и наша экономика вместе с ними, но важен сам факт разрыва устойчивости нашего рынка. Нефть +3% ММВБ чуть выше нуля – это никуда не годиться, это звоночек, надо пересматривать риски.   В связи с нарастающими угрозами следует принять ряд мер.

Какие это меры?

1. Полностью исключить расширение портфеля.
2. Закрыть позиции в наиболее уязвимых эмитентах

В частности из рекомендуемых эмитентов в категории «держать» следует исключить акции Магнита. Потенциал компании как и сектора в целом не вызывает оптимизма. Спекулятивным потенциалом, на который и был основной расчёт, следует пренебречь – его реализация во времени затягивается. Фактически, если говорить на языке биржевого сленга Магнит может «выстрелить» сейчас, а может, когда его цена опуститься до столь критических отметок, что спекулятивный рост(если вообще произойдёт реализация потенциала) не сможет нивелировать возможную негативную динамику котировок. Продолжать удерживать акции данного эмитента непозволительно высокий риск.

( Читать дальше )

Классический пример симбиоза технических и фундаментальных причин в торговле акциями.

Весь год Яндекс падал. Затем было решение ФАС против монополизма Google на поиск в смартфонах русских пользователей. На этой новости акция пробила нисходящий тренд и закрепилась чуть выше.

После, мы увидели подтверждение пробоя тренда.

А после, дикий рост на высоких объемах после публикации финансовых результатов превзошедших ожидания.


              

Граль — классический технический анализ + фундаментальный анализ…