акции РФ

Инвестиции в Россию означают инвестиции в нефть и природный газ. И поскольку спрос на оба растет по мере того, как мировая экономика восстанавливается после пандемии коронавируса, игра на России может хорошо послужить инвесторам, несмотря на гнойный конфликт из-за Украины.

Российские акции значительно отступили за последние три месяца, но снижение было почти полностью основано на настроениях инвесторов — прогнозная прибыль почти не изменилась. Учитывая долгосрочный характер конфликта между Россией и Украиной и то, как напряженность улеглась ранее, это может стать отличной точкой покупки для инвесторов с аппетитом к риску.

После комментария Лаврова на прошлой неделе настроения на российском рынке значительно улучшились, поскольку текущее состояние рынка можно оценить как – отсутствие плохих новостей уже хорошая новость. При этом наш рынок практически не реагирует на негативные новости с западных площадок, видимо, подчеркивая, что в текущую цену уже заложено очень много рисков и постепенная их нейтрализация может привести к его постепенному восстановлению. Мы подчеркиваем, что фундаментальная часть российских активов сейчас игнорируется инвесторами и рынок продолжает торговаться на мультипликаторах близких к 4.5 капитализация/прибыль, что находится на уровне 2014 года и выглядит как экстремально дешево.

Здесь мы особенно выделяем БПИФ Альфа Капитал Управляемые Российские Акции (тикер на бирже AKME). Если коротко — фонд активно управляется и свободно торгуется на бирже, доступен в брокерских приложениях. Изменения и ребалансировка осуществляются портфельным управляющим на регулярной основе, что обеспечило доходность фонда на уровне 29,4% за прошлый год (почти на 50% выше результата индекса полной доходности МосБиржи). В дальнейшем разберем фонд более подробно. 

Альтернативные инвестиции подходят для диверсификации портфеля, не как основные, поскольку проигрывают акциям и облигациям (винные погреба и хранилища произведений искусства не бесплатны)

О бизнесе тут https://t.me/invteapot

Татнефть. 

Многие компании нефтегазового сектора РФ находятся на достаточно высоких уровнях. Плюс высокие цены на нефть, которые не могут расти без коррекции. Все это приводит к тому, что мы еще сможем увидеть нисходящий тренд нефтяного сектора РФ. 

Безусловно, акции Татнефти смотрятся интересно в сравнении с рынком. К тому же, гэп в районе 650 рублей еще не закрыт и является целью. Но какой период времени потребуется для его закрытия? На графике представлены несколько сценариев возможного достижения цели. 

Рассматривая бумагу к покупке, нужно понимать, что эта позиция на пару лет, и принимать сопутствующие риски «просадки» по позиции.

Также, хочу добавить, что на данный момент я не тороплюсь с покупкой акций на рынках. Уж очень много факторов, которые могут привести к еще более масштабной коррекции.

Александр Орлов, Алексей Голубович

Январское заседание ФРС не предвещало ничего особенно интересного, т.к. большинство целей на 2022 год были ею обозначены еще на последнем заседании в декабре 2021. Уже тогда пришло признание инфляции, как «не временной» и «требующей реакции», т.е. – «ускоренного выхода из QE» (к началу марта) и «плавного повышения ставки» (с марта, раз в квартал). Это означает также  переход к стратегии изъятия ликвидности за счет сокращения баланса ФРС, то есть – «анти-QE» (или QT).

Распродажа в начале года сначала гособлигаций, а затем технологических акций показала обеспокоенность скоростью перехода ФРС от стимулирующей политики к сдерживающей. Некоторые аналитики уже писали 50 бп повышения ставки в марте и прямой продажи длинных бондов с баланса ФРС во второй половине года.