аналиика

В США царит то то, что можно охарактеризовать фразой из названия известной книги Элроя Димсона, Пола Марша и Майка Стонтона «Триумф оптимистов». Безудержный рост акций ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО на росте ликвидности (росте денежной массы).

( Читать дальше )

Заседание ЦБ должно стать рядовым

Центральный банк по итогам заседания в пятницу 26 октября должен сохранить ключевую процентную ставку на уровне 7,5% после повышения на 0,25% в предыдущем месяце. С укреплением курса российской валюты с середины сентября текущие инфляционные риски заметно сократились, что отразилось на снижении доходностей долгового рынка.

Тем не менее, мы полагаем, что для валют развивающихся рынков сохраняется угроза дальнейшего снижения стоимости, что может коснуться и российского рубля. Потенциальное ослабление российской валюты может привести к дальнейшему ускорению инфляции. Наша модель показывает, что темп рост цен по итогам 2018 года должен оказаться на уровне около 5%.

Инфляция ускоряется

( Читать дальше )

Сегодня, 17 августа, на открытии торгов в Москве мы ждем нейтральной динамики. Торговля, скорее всего, пройдет в диапазоне 1450-1470 пунктов по индексу ММВБ. Закрытие в зеленом.

Вчера американские рынки на оживших объемах поднялись вверх – игроков поддерживали хорошие новости с рынка недвижимости, где заявки на строительство поднялись на новые максимумы. Новости о продолжающемся уже который месяц снижении деловой активности в промышленности округа ФРБ Филадельфии были полностью проигнорированы – сигнал о том, что у быков по-прежнему серьезные намерения на ближайшую перспективу.

Здесь надо отметить, что мировая экономика сейчас находится в фазе замедления, которое, похоже, продлится еще, как минимум, несколько месяцев – при этом замедляются все основные игроки, светлых пятен нет. Соответственно, создается впечатление, что серьезные намерения быков основаны, прежде всего, на ожидании стимулирующих мер со стороны ФРС – пресловутые ожидания QE3.

( Читать дальше )

JPMorgan Global Manufacturing&Services PMI™
Рассчитано JPMorgan и Markit в ассоциации с ISM и IFPSM
 
Рост экономики глобального частного сектора сократился  в апреле, обновив 5-месячные минимумы. Рост производственной активности был нивелирован сильной просадкой в деловой активности сектора услуг.
 
JPMorgan All-Industry Output Index зафиксировал значение в 52,2 пункта в апреле, упав с февральских, максимальных за последний год, 55,4 пункта. Бизнес активность, тем не менее, растет уже 33 месяца подряд. Напомним, что значение PMI выше 50 пунктов говорит о росте деловой активности в отчетном периоде, ниже – о сокращении. 
США оставались главным драйвером роста среди крупнейших мировых экономик в апреле 2012 г. Промышленное производство (ISM Mfg) Соединенных Штатов расширилось наиболее быстрыми темпами за последний год и, несмотря на небольшое снижение, темпы роста активности в непроизводственном секторе (ISM Non-Mfg) пока остаются выше среднемирового.
 


( Читать дальше )