аэрофлот

Уже с первых строк этой статьи у вас может сложиться впечатление, что я предвзят к ведущей авиакомпании России. Все мои статьи последние годы веют скептицизмом и недоверием. К слову, все мои прошлые тезисы могли сэкономить вам средства. Но я скажу так, я максимально объективен, никакого негатива не испытываю к компании и действую строго в рамках моей аналитической работы.

Итак, давайте пробежимся по основным операционным показателям. Пассажиропоток за 9 месяцев вырос на 48% до 34,1 млн человек, в основном за счет внутренних перевозок. Международные добавили всего 5% и это на фоне смягчения ограничений по сравнению с тяжелым периодом локдаунов в 2020 году. Однако если сравнивать с допандемийным периодом, снижение составляет 27%. О восстановлении пассажиропотока говорить еще рано.

Тут нужно заметить, что и в 19 году Аэрофлот не отличался супер рентабельностью, а снижение перевозок оказывает разрушительный эффект на бизнес. Только операционные расходы компании равны всей выручке. Последняя правда выросла за период на 54,7% до 362,2 млрд рублей. А вот финансовые расходы, в виде процентов по кредитам, остались практически на прошлогоднем уровне на 30 млрд рублей. 

Все это привело к тому, что убыток за отчетный период сократился, но все еще остается на 16,1 млрд рублей. Добавляет позитива улучшение динамики в 4 квартале. За 11 месяцев все авиакомпании России перевезли 102,7 млн пассажиров, что на 60% выше прошлогодних значений. Это позволит еще немного сократить убыток по итогам всего года. Убыток в 2020 году, убыток в 2021-ом. 2022 год не обещает сюрпризов и окончания пандемии. Спросите себя, вы готовы инвестировать в такой бизнес?

Я не буду приводить в пример допэмиссию и размытие капитала. Я лишь хочу сконцентрировать внимание на том, что даже если мы вернемся на уровень 2019 года, это еще не значит, что акции компании нащупали дно и падать дальше не будут. Текущая цена скорее является справедливой для акций, но слишком дорогой для покупки в инвестиционный портфель. Коррекция от текущих значений на 15-20% пожалуй станет неплохим дисконтом для инвесторов, не более.

Еще больше полезной аналитики в моем Telegram-канале.

Ключевые показатели Группы «Аэрофлот» в ноябре 2021 года:

• Общий объём перевозок составил 3,6 млн пассажиров, что на 76,8% выше показателя аналогичного периода 2020 года и на 16,6% ниже показателя 2019 года.
• На внутренних линиях перевезено 2,7 млн пассажиров, что на 46,0% выше показателя аналогичного периода 2020 года и на 9,6% выше показателя 2019 года.
• На международных линиях перевезено 930,0 тыс. пассажиров, что в 4,5 раз выше показателя аналогичного периода 2020 года и на 50,5% ниже показателя 2019 года. Таким образом, в ноябре 2021 года уровень восстановления международного пассажиропотока составил 49,5% от показателей 2019 года.
• Пассажирооборот увеличился в 2,0 раза по сравнению с аналогичным периодом 2020 года и снизился на 28,2% по сравнению с 2019 годом. Предельный пассажирооборот увеличился на 86,8% по сравнению с показателем 2020 года и снизился на 26,6% относительно 2019 года.
• Процент занятости пассажирских кресел увеличился на 5,1 п.п. по сравнению с аналогичным периодом 2020 года и составил 76,4%.

Цены на авиабилеты по России в 2021 году упали ниже допандемийного 2019-го и могут остаться на таком уровне и в 2022-м.

Основные причины — в сильной конкуренции на внутреннем рынке, избыточной провозной емкости и медленно восстанавливающемся спросе

В итоге на фоне резкого подорожания авиатоплива, роста аэропортовых сборов средний ценник на авиабилеты по России упал к 2019 году на 10–15%.

Возможности повышения цен в 2022-м будут связаны с темпами восстановления международного авиасообщения.

Дополнительное давление на средний тариф 2022 года может оказать запуск новой низкобюджетной авиакомпании Citrus и быстрый рост лоукостера «Победа».

Отлетные цены: авиакомпании могут отказаться от повышения тарифов в 2022 году | Статьи | Известия (iz.ru)

Китай ужесточит выход своих технологических компаний на иностранные биржи

По данным Financial Times (FT), китайские власти готовят серьезные ужесточения правил для своих технологических компаний, которые намерены разместить акции на иностранных биржах. В соответствии с планируемыми изменениями, таким китайским компаниям придется предварительно регистрировать свои заявки у китайского регулятора по ценным бумагам и биржам, который заявки рассмотрит и вынесет решение. Кроме того, этот регулятор сможет консультироваться с другими государственными органами — например, чтобы удостовериться, что размещение той или иной китайской компании за рубежом не противоречит национальной безопасности КНР, в том числе в области хранения и передачи данных.

https://www.kommersant.ru/doc/5152711

ЦБ усилит контроль за денежными переводами между физическими лицами

ЦБ начнет запрашивать у банков данные по всем денежным переводам между физическими лицами. Это нужно ему для борьбы с нелегальными онлайн-казино, криптообменниками и бизнесом, принимающим оплату на личные карты, считают эксперты

Неделя на рынках выдалась относительно спокойной. Главным событием в РФ стало конечно же выступление президента, по итогом которого мы ничего нового не узнали, а вот интервью Андрея Белоусова было интересней.

Разберем макроэкономические события, динамику индексов и сырье. Отдельно рассмотрим российский рынок, а также некоторые российские бумаги.

В 2022 году мы планируем начать поставку самолетов МС-21-300 первому эксплуатанту — авиакомпании «Россия», которая входит в группу «Аэрофлот».
Все серийные воздушные суда будут оснащены крылом из российских композитов

Авиакомпания «Россия» приобретет самолеты МС-21 с крылом из российских композитов — Экономика и бизнес — ТАСС (tass.ru)

«Аэрофлот» потратил 2,6 млрд руб. на лизинг отечественного оборудования для центров обработки данных (143 программно-аппаратных комплексов) — данные портала госзакупок.

Срок — 5 лет 

Сейчас компания использует преимущественно зарубежные решения, в работе которых весной произошел серьезный сбой.

Эксперты сомневаются, что отечественные IT-системы помогут избежать таких проблем, хотя и подтверждают рост спроса на российскую электронику от госзаказчиков на 20%.

Впрочем, уже в 2022 году темпы могут замедлиться из-за усиления экспансии азиатских производителей.

«Аэрофлот» дозаправится серверами – Газета Коммерсантъ № 235 (7197) от 24.12.2021 (kommersant.ru)

Эксперты прогнозируют рост цен на новостройки до 10%

Строительные материалы в 2022 году могут подорожать на 15%, считает рейтинговое агентство НКР. Это и другие факторы приведут к росту стоимости квадратного метра в новостройках на 8–10%. «В 2022 году НКР не ожидает снижения цен на стройматериалы: при самом оптимистичном сценарии их рост замедлится до соразмерного прогнозируемой инфляции — 7–9%»

https://www.kommersant.ru/doc/5143548

Банки обживают цифру. У ипотеки растет доля онлайн-выдачи

Банкиры и эксперты указывают на рост востребованности цифровой ипотеки у клиентов. Но пока что полностью онлайн-сделки больше нужны банку, которые за счет них снижают затраты, что особенно актуально при межрегиональных сделках. Цифровизация ипотеки на вторичном рынке пока отстает из-за большого числа участников сделки, сложностей с регистрацией объектов и выпуска цифровой подписи.

Предоставить в 2021 году в обеспечение исполнения обязательств публичного акционерного общества «Аэрофлот — российские авиалинии» <...> государственную гарантию Российской Федерации на сумму до 23 млрд рублей в обеспечение исполнения обязательств <...> по возврату части суммы кредита, составляющей до 50% фактически предоставленной суммы кредита, привлекаемого <...> в публичном акционерном обществе «Сбербанк России» <...> на сумму до 46 млрд рублей на срок до 5 лет