банк Санкт-Петербург

Опубликована презентация Банка Санкт-Петербург ко дню инвестора:

✅ Банк планирует увеличить чистую прибыль с 10,8 до 17 млрд рублей в 2023
✅ Макропоправка оказала существенное влияние на Cost-of-Risk в 2020 году (ок. 2.7 млрд рублей созданных резервов)
✅ Число акционеров физлиц выросло в 2020 году в 2,8 раза — с 15,4 тыс до 42,6 тыс человек
✅ Банк Санкт-Петербург считает, что рынок иррационален в оценке его акций (стр. 50 презентации)

https://www.bspb.ru/investors/results/2021/BSPB_Investor_Day_ru.pdf

Из презентации вице-президента банка Санкт-Петербург, директора по стратегии Константина Носкова ко Дню инвестора.

Данные приводятся в соответствии с внутренним управленческим учетом на дату утверждения стратегии банка на 2021-2023 годы.

С точки зрения кредитного портфеля мы планируем к 2023 году достичь такой круглой цифры в 600 миллиардов рублей, что подразумевает примерно 30%-ный рост кредитного портфеля, по выручке задача тоже круглая – 50 миллиардов рублей. Она амбициозная, но очень верим, что можем ее реализовать

Банк рассчитывает увеличить чистую прибыль в 2023 году на 70%, до 17 миллиардов рублей с нынешних 10 миллиардов (по данным внутреннего учёта),
источник

Главное, что надо знать, что BSPB самый дешевый банк, но он таким был всегда.
Мультипликаторы P/E=2.4, P/B=0.3 самые низкие среди публичных банков.

Прибыль банка 11, а капа 27. Как такое возможно? Легко.

1 момент
Коэффициент дивидендных выплат всего 20% и не меняется последние 3 года.
Если в прибыли банка есть одноразовые статьи (а они там есть), то прибыль 2021 может например снизиться до 8 млрд.
20% от 8 млрд это 1,6 млрд или 3,36 руб на акцию, или уже 5,8% дивдоходности.
В то же время прибыль Сбера вырастет до 1+ трлн в 2021. Они выплатят 50%, 23 руб на акцию, это 8,7% на преф, например.

2 момент
В то же время есть подозрительный момент:
⚠️Резервы Сбербанка 2020 +212%
⚠️Резервы ВТБ 2020 +142%
⚠️Резервы Тинькофф 2020 +35%
⚠️Резервы БСПБ 2020 +12%
Это что блин за белая магия такая? Как такое бывает? Почему у всех кредитный портфель просел, а у БСПБ оказался рядовой в общем год.
Это кажется подозрительным. Если бы БСПБ показал рост резервов как ВТБ, например, то его прибыль была бы равна нулю.

Если еще рост резервов Тинькофф на 35% можно понять — у них одни физики и супер-скоринг, то структура кредитного портфеля БСПБ не сильно отличается от того же Сбера.

Впрочем, если сравнивать показатель стоимость риска, то по 2020 у БСП он 2,1%,  у Сбера 1,8%, у ВТБ 1,9%. То есть Сбер и ВТБ в принципе имели пониженные ставки риска в прошлом, а БСП повышенную, поэтому может быть она и не выросла.

( Читать дальше )

Банк «Санкт-Петербург» вчера опубликовал результаты за 4К20 по МСФО и провел телефонную конференцию.

Последний квартал года был успешным для банка: чистая прибыль выросла на 86% по сравнению с 4К19 и на 63% относительно 3К20, составив 4,5 млрд руб. при рентабельности капитала (ROE) 20,4%. Показатели банка значительно превзошли наши ожидания и консенсус-прогноз и стали лучшим квартальным результатом с 2013 года. В итоге прибыль за весь 2020 год достигла рекордных 10,8 млрд руб., что на 37% больше, чем годом ранее, при ROE на уровне 12,8%. Правление Банка «Санкт-Петербург» также рекомендовало выплатить дивиденды в размере 4,6 руб. на акцию, или 20% чистой прибыли, что предполагает дивидендную доходность 8%.

Кили Эндрю
Sberbank CIB

Что же касается прогнозов на 2021 год, то руководство банка ожидает, что ROE составит 12% (наша оценка — 11,3%). В этот прогноз заложена стоимость риска 2%, что выглядит консервативной оценкой, т. к. базовая стоимость риска в 2020 году составляла около 1,45%, а у Банка «Санкт-Петербург» есть резервы на сумму около 2,7 млрд руб., которые, вероятно, будут использованы в текущем году. Руководство банка отметило, что резервное покрытие кредитов третьей стадии сократилось с 70% до 63%, в то время как портфель таких ссуд в 2020 году вырос более чем на треть. Таким образом, в этой категории возможно пополнение резервов. Кроме того, в 2021 году Банк «Санкт-Петербург» ожидает увеличения кредитного портфеля на 10%, причем чуть в большей степени — в розничном сегменте. В отличие от 2020 года, рост розничного кредитования должна в основном обеспечить не ипотека (в прошлом году этот сегмент вырос на 17%), а потребительские ссуды (плюс 15-20%). Ипотечные кредиты, по оценкам банка, в 2021 году увеличатся примерно на 10%. Банк также ожидает, что, несмотря на вероятное увеличение стоимости фондирования с очень низкого уровня 2,5%, более высокие ставки поддержат доходность кредитов и обеспечат стабильную рентабельность. Прогноз роста комиссионного дохода на уровне 15% (против 11% в 2020 году) выглядит довольно оптимистичным.

В 4К20 чистую прибыль Банка «Санкт-Петербург» поддержал доход от торговых операций на сумму 1,5 млрд руб., полученный в основном за счет дохода по курсовым разницам. При этом чистый процентный доход и комиссионный доход были значительно выше, чем кварталом ранее, а чистая процентная маржа выросла на 50 б. п. до 4,2% (за весь год она составила 3,9%).

В 2020 году валовые кредиты увеличились на 14% (корпоративные — на 15%, розничные — на 12%). Резервы сократились на 12% по сравнению с 3К20, стоимость риска в 4К20 составила 1,5% (по итогам 2020 года — 2,1%). Кредиты третьей стадии выросли с 9,4% до 10,4%, а их общее покрытие снизилось с 94% до 83%. Затраты в 2020 году выросли на 8%, на текущий год прогнозируется увеличение расходов на 10%. Коэффициент достаточности базового капитала Н1.1 по состоянию на 1 февраля 2021 года был на уровне 9,5%, коэффициент достаточности собственных средств — 13,3%.

Банк Санкт-Петербург представил сильные результаты за 4К20 по МСФО      

Чистая прибыль банка за 4К20 выросла на 86.3% г/г до 4.5 млрд руб. (против 3 млрд руб. по консенсус-прогнозу Интерфакса), RoE составил впечатляющие 20.3% (по сравнению с 12.1% за 4К19). Чистый процентный доход (ЧПД) за 4К20 вырос на 12.9% до 7.2 млрд руб. за счет стабильной ЧПМ на уровне 4.2%. Чистый комиссионный доход увеличился на 13.1% до 2.3 млрд руб., доход от торговых операций составил 1.5 млрд руб. Отчисления банка в резервы за 4К20 снизились на 13.8% до 1.8 млрд руб., стоимость риска составила 1.5%. Операционные расходы за 4К20 выросли на 12.7% г/г до 4.3 млрд руб. Портфель кредитов юридическим лицам вырос за год на 15.2% до 344.0 млрд руб., портфель кредитов физическим лицам — на 11.9% до 110.9 млрд руб. Коэффициент Н1.0 по РСБУ остается на высоком уровне — 13.5%. Чистая прибыль банка за 2020 выросла на 37% до 10.8 млрд руб., а показатель RoE составил 12.9%. Банк планирует выплатить дивиденды в размере 4.6 руб. на акцию, что подразумевает дивидендную доходность около 8%. Банк прогнозирует рост кредитного портфеля на 10%, ROAE на уровне 12%, стоимость риска на уровне 2.0%, уровень маржи от основной деятельности выше 5%, рост затрат на 10% и комиссионных доходов — на 15%.

Банк представил отличные финансовые результаты, оказавшиеся намного выше консенсус-прогноза по чистой прибыли. Основными драйверами роста послужили: увеличение доходов от торговых операций, рост комиссионных доходов и сокращение отчислений в резервы. Исходя из текущих котировок, банк торгуется с мультипликатором P/E 2020 2.6x, что мы считаем неоправданно дешевой оценкой. Акции банка привлекательны — единственной проблемой является низкая ликвидность. Мы подтверждаем положительный взгляд по бумаге.

Атон

Дивидендная доходность по акциям банка "Санкт-Петербург" может составить 8% в 2021 году, это соответствует ожидаемому размеру дивидендов по обыкновенным акциям в 4,6 рубля за акцию, говорится в материалах кредитной организации для инвесторов.

Рекомендации по дивидендам по итогам 2020 года и возможность обратного выкупа акций набсовет банка обсудит в апреле, а годовое собрание акционеров пройдет в мае.

В 2021 году банк прогнозирует рост кредитного портфеля на уровне 10%, рентабельность капитала (ROAE) – на уровне 12%. Маржа банковского бизнеса закладывается на уровне выше 5%.



презентация

• Чистая прибыль за 2020 год составила рекордные 10.8 млрд рублей, что выше результата за 2019 год на 36.9%, в том числе 4.5 млрд рублей в 4 квартале 2020 года, что выше результата за 4 квартал 2019 года на 86.3%;

• Рентабельность капитала за 2020 год составила 12.9% (10.2% за 2019 год), в том числе 20.3% в 4 квартале 2020 года (12.1% за 4 квартал 2019 года);

• Кредитный портфель за 2020 года вырос на 14.4%, включая 15.2% по корпоративному и 12.0% по розничному портфелям.

Чистый процентный доход составил 25.5 млрд рублей за 2020 год (+9.6% по сравнению с 2019 годом), включая 7.2 млрд рублей за 4 квартал 2020 года (+12.9% по сравнению со 4 кварталом 2019 года).

Чистый комиссионный доход за 2020 года составил 7.5 млрд рублей, что выше результата 2019 года на 10.6%, включая 2.3 млрд рублей за 4 квартал 2020 года (+13.1% по сравнению с 4 кварталом 2019 года).

Доход от операций на финансовых рынках за 2020 год составил 2.5 млрд рублей (+2.3 млрд рублей по сравнению с 2019 год), в том числе в 4 квартале в размере 1.5 млрд рублей. Основной составляющей результата стала прибыль от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами в размере 2.8 млрд рублей.

Выручка составила 37.9 млрд рублей за 2020 год (+18.9% по сравнению с 2019 годом), включая 11.3 млрд рублей за 4 квартал 2020 года (+26.5% по сравнению с 4 кварталом 2019 года).

Отношение издержек к доходам за 2020 год составило 40.1% (44.2% за 2019 год), включая 38.2% за 4 квартал 2020 года (42.9% в 4 квартале 2019 года). Операционные расходы Банка за 2020 год составили 15.2 млрд рублей (+7.9% по сравнению с 2019 годом), включая 4.3 млрд рублей за 4 квартал 2020 года (+12.7% по сравнению с 4 кварталом 2019 года).

Чистая прибыль за 2020 года составила 10.8 млрд рублей (+36.9% по сравнению с 2019 годом), включая 4.5 млрд рублей за 4 квартал 2020 года (+86.3% по сравнению с 4 кварталом 2019 года). Рентабельность капитала (ROАE) составила 12.9% за 2020 год (10.2% за 2019 год), включая 20.3% за 4 квартал 2020 года (12.1% в 4 квартале 2019 года).

На 1 января 2021 годаактивы Банка составили 730.2 млрд рублей (+8.4% по сравнению с 1 января 2020 года; +1.3% по сравнению с 1 октября 2020 года).

Средства клиентов на 1 января 2021 года составили 479.1 млрд рублей (+14.7% по сравнению с 1 января 2020 года; +0.9% по сравнению с 1 октября 2020 года). Объем текущих и расчетных счетов клиентов по сравнению с 1 января 2020 года вырос на 37.4%, объем срочных депозитов на 2.4%. На 1 января 2021 года 57.6% средств клиентов составили средства физических лиц, 42.4% – средства корпоративных клиентов.

Капитал. На 1 января 2021 года собственные средства Банка составили 88.7 млрд рублей (+11.7% по сравнению с 1 января 2020 года; +2.5% по сравнению с 1 октября 2020 года).

сообщение

Не вижу тут смысла расстекаться мыслью по древу...
кароче! кому надо уже, похоже, вышел или показал зубы и дешево выходить не собирается.
… а мы, простые смертные, видим, что минимальная оценка текущего состояния банка — это 112 рублей/ак

поэтому, господа мажоры, извольте нас туда и отвезти. желательно в этом году (см. схему ниже)
если вы вдруг решите выплатить какие-то мегадивиденды (хотя у вас капитала на это не хватит) или купить акции какого-нибудь крупного банка (хотя на это у вас не хватит «компетенций»), то мы подумаем, стоит ли ехать до этой цели....
но пока вы не натворили каких-то глупостей, непонятных минорам, просьба срочно нас везти наверх.
там мы избавимся от бумажек. вы их купите и погасите
win-win :-)

<a href=«funkyimg.com/view/3brmP» target="_blank"><img src=«funkyimg.com/i/3brmP.png» alt=«Free Image Hosting at FunkyIMG.com» border=«0»></a>

+2,4% пока за сегодня и стоим у сопротивления. Оборот уже в три раза превышает обычный.

отчет