вТБ

— ВТБ на следующем этапе переговоров о выкупе «префов» может предложить добавить премию к первоначальному подходу или конвертировать их в специальные обыкновенные акции, заявил член правления ВТБ Дмитрий Пьянов в ходе форума акционеров.

- ВТБ ожидает дивиденды по итогам 2021 около 135 млрд руб.

— банк в 2021 году планирует заработать прибыль по верхней границе прогноза в 250-270 млрд рублей.

Группа ВТБ объявила финансовые результаты по МСФО за апрель и 4 месяца 2021 года

ВТБ нарастил чистую прибыль по МСФО в апреле 2021 года до 29,5 млрд руб. (ROE 19,0%), а за первые 4 месяца текущего года — до 114,6 млрд рублей (ROE 19,2%).

Группа продолжает показывать сильные результаты в текущем году; дополнительный эффект вносит низкая база прошлого года. Так, в апреле прирост ЧПД составил 20% г/г, ЧКД – 101% г/г, ЧОД до резервов – 40% г/г; объем созданных резервов сократился на 35% г/г. Прирост расходов на персонал и административные расходы остается умеренным – 8,5% г/г. Отметим, что ВТБ пока удается удерживать процентную маржу NIM на уровне прошлого года (3,7%). Также ВТБ в апреле продолжил наращивать портфель ценных бумаг (преимущественно ОФЗ), которые по итогам года могут дать дополнительную прибыль в виде переоценки (при отсутствии форс-мажора на рынке). В целом, потенциальное снижение процентной маржи банков на фоне роста ставок с запасом перекрывается приростом портфеля кредитов и ценных бумаг и комиссионного дохода, а также снижением COR. Банк подтвердил получение прибыли по итогам года на уровне 250-270 млрд. руб. в рамках ранее озвученной стратегии. Мы рекомендуем «держать» акции ВТБ.

Промсвязьбанк

член правления банка ВТБДмитрий Пьянов:

Первая стратегия заключается в том, что добавить премию к нашему первоначальному подходу и, по сути, выкупить эти привилегированные акции либо более быстрыми темпами, либо по более высокой цене. Это, по нашему мнению, и будет генерить дополнительную нагрузку на капитал, и будет генерить нарушение принципа равной доходности, но является возможным для следующего раунда переговоров

Второй возможный вариант:

это конвертировать в привилегированные акции, принадлежащие Минфину и АСВ, в специальные обыкновенные акции

источник

1. я писал тут https://smart-lab.ru/blog/698917.php, что

• In April, VTB Group again delivered a strong bottom line, continuing the excellent performance of the first quarter. Net profit was RUB 29.5 billion, with ROE of 19.0%, in April and RUB 114.6 billion, with ROE of 19.2%, for the first four months of the year.
• Выходит, что Equity на конец апреля составили 1800 млрд рублей.
• за 4 мес прибавили 80 млрд.
• С учетом того, что за весть прошлый год к Equity прибавили столько же, то старт года выглядит весьма солидно.

на телконфе сейчас Пьянов заявил, что 80 млрд получили от продажи субордов.
Ну вот и ответ. 
Не операционная деятельность, а выручка от продажи своих облиг.

Ощущение, что ВТБ все же пошел по пути МММ... 


2. Про цифрофизацию и экосистемы — это бла-бла. Пока не видно как это уменьшит затраты. 
Пьянов об этом ни слова не сказал.
30 млн активных клиентов к 2025 году — это 40% активного населения.
Такое возможно только за счет покупки крупного банка. например Альфы, Тинька или Почтк банка. 

( Читать дальше )

Член правления банка ВТБ Дмитрий Пьянов, выступая на форуме акционеров:

Мы пройдем по верхнему диапазону прибыли на 2021 год в 250–270 миллиардов рублей

источник

ВТБ представил неаудированные результаты за апрель и 4М21 по МСФО           

Чистая прибыль ВТБ за апрель выросла до 29.5 млрд руб. с 0.9 млрд руб. годом ранее), а показатель RoE достиг впечатляющего уровня 19.0%. Чистый процентный доход (ЧПД) составил 50.4 млрд руб., увеличившись на 20% г/г, а чистая процентная маржа (ЧПМ) составила 3.7% (без изменений г/г). Чистый комиссионный доход удвоился г/г и достиг 15.9 млрд руб. Объем отчислений в резервы снизился до 11.2 млрд руб. (-35%), а стоимость риска составила 1.1% (против 1.7% годом ранее). Операционные расходы увеличились на 8.5% г/г до 24.2 млрд руб., а соотношение затраты/доход составило 33.7%. Чистая прибыль банка за 4М21 выросла в 2.8 раза до 114.6 млрд руб. при RoE на уровне 19.2%. ЧПД показал рост на 21.2% г/г, а чистый комиссионный доход — на 35.2% г/г. Портфель кредитов юридическим лицам вырос на 2% г/г, физическим лицам — на 3.4% г/г.

Банк продемонстрировал сильные результаты, заметно улучшив все финансовые показатели. Судя по данным отчетности, ВТБ уверенно движется к достижению целевого показателя по чистой прибыли за 2021 в 250-270 млрд руб. и, на наш взгляд, вполне может заработать даже больше 300 млрд руб. Представленные результаты благоприятны для динамики стоимости акций.

Атон

Анализ фондового рынка 21.05.2021. Рассмотрим ситуацию в нефтегазе, глядя на отчет Лукойла. Отличные показатели последнего дают нам возможности предположить, что сектор восстанавливается очень быстро. Лукойл, по итогам 1 квартала 2021 года, заработал 200 рублей дивидендов! Это дает надежды. Также разберем ситуацию в ВТБ и Татнефти. Ждем отчета газпрома 28 мая 2021 года.

1. 19 апреля до открытия рынка были публикованы финрезы за 3М21.
фишка попробовала пробить вверх 4.75 - хай предыдыущего дня 16го апреля (запомним эту дату), но не смогала и откатилась вниз на 2% к закрытию предыдущего до 4.465

2. сегодня с какого-то перепуга на открытии основной сессии объявили финрезы за 4М21 (https://smart-lab.ru/blog/698917.php). 
и фишка вернулась на уровень закрытия 16го апреля, но так и не смогла удержаться выше 4.75

3. в данном случае не похоже на разгон, как в апреле. Уткнулись в сопротивление, и не смогли пробить, несмотря на большой объем

4. Норматив достаточности капитала ВТБ Н20 в апреле снизился до 11,7% с 12,1% по итогам первого квартала из-за роста кредитов юрлицам.
Надеюсь теперь понятно, почему я не верю в их прибыль 30 млрд за апрель....

5. В сегодняшенм обзоре отчета за 4М21 я упоминал о странном росте корпоративного портфеля (https://smart-lab.ru/blog/698917.php).
Оказывается Пьянов высказывался по этому поводу:
Мы не считаем этот рост разовым. Нужно понимать, что сложные сделки в отношении кредитования крупных клиентов готовятся очень долго, поэтому может наблюдаться годовая сезонность, когда, по сути, большие выдачи искажают динамику отдельных месяцев. У нас очень серьезный pipeline в корпоративном кредитовании", — отметил Пьянов.
Пьянову я не верю, как и любому другому corporate man. НО возможно из-за сложности сделок с корпоратами и происходит временное падение норматива внутри квартала. Это вполне объяснимо. НО менеджмент это не хочет объяснить. Додумывайте сами… Так это называется

6. И наконец, попытка Пьянова как-то внести ясность относительно даты проведения ГОСА оказалаь не попыткой, а обычным способом заморочить инвесторам голову: www.finanz.ru/novosti/aktsii/spisok-kandidatov-v-nabsovet-vtb-i-parametry-dividendov-po-prefam-mogut-izmenitsya-1030465456
Это очень типично для менеджмента ВТБ, начиная с Джедая… и еще выше.
Нас же держать за идиотов (и в чём-то оправданно)...

7. Да, ранее объявленые дивы на обычку вряд ли зменятся. В этом у меня не было сомнений, ибо дивы тут не драйвер от слова ВААБЩЕ
А вот эта вся история с префами, минфном и совдиром, из которого очевидно должны уйти представители Траста — тут есть варианты, котрые и являются важными для игры. 

8. И в заключении
...
ДО сих пор не опубликована 123 форма за апрель. 
Поэтому финрезы за 4М21 не раскрыты. Явно торопились со вбросом, 






 

26.05.2021 10:03

МОСКВА, 26 мая /ПРАЙМ/. Менеджмент ВТБ допускает, что размер дивидендов по привилегированным акциям может быть изменен, также изменения могут коснуться и состава наблюдательного совета, заявил журналистам член правления банка Дмитрий Пьянов.

В апреле ВТБ сообщал, что годовое собрание акционеров банка в этом году планируется провести 4 июня, однако позже эта дата была отменена. Новая пока не озвучена. Пьянов пояснил, что основная причина переноса годового собрания «юридическая» и связана с тем, что за 30 дней до его проведения всем акционерам должны быть предоставлены вариант протокола согласования, бюллетеня голосования с четко зафиксированными вопросами и предложениями по варианту голосования.

«Решение о том, как будет выглядеть окончательная повестка предложения и варианта голосования определяет наблюдательный совет. Есть варианты, когда компонент дивидендов по привилегированным акциям и состав наблюдательного совета может быть изменен», — заявил Пьянов.

( Читать дальше )

Сложная структура капитала ВТБ представляет определенную проблему. Помимо обыкновенных акций, у ВТБ есть два транша привилегированных акций, выпущенных в пользу государства. Дело в том, что дивиденды по привилегированным акциям являются переменной величиной и определяются каждый год отдельно, кроме того, наличие неторгующихся «префов» затрудняют расчет ряда финансовых мультипликаторов. Все это отрицательно сказывается на инвестиционной привлекательности обыкновенных акций.

Надо отметить, что в ВТБ осознают данную проблему и пытаются ее решить. В частности, менеджмент банка предлагал Минфину в течение 7 лет направлять дивидендные выплаты по «префам» на обратный выкуп этих бумаг. При этом банк сохранил бы принцип регулярных 50% дивидендных выплат и равной дивидендной доходности. Однако Минфин не согласился с такой схемой, так что сложная структура капитала ВТБ с несколькими типами акций, вероятно, будет сохраняться в обозримом будущем. Тем не менее, если будет принята какая-то формула, которая позволит сделать дивидендные выплаты по «префам» более прозрачными, это, вероятно, будет положительно воспринято рынком. Наша целевая цена по акциям ВТБ на конец 2021 года составляет 0,0601 рубля, рекомендация – «Покупать».

Додонов Игорь
ГК «Финам»