выборы

Прошедшие выборы в США взбудоражили рынки. Первые результаты голосования с неожиданным для многих склонением чаши весов в пользу Трампа были встречены эмоциональными распродажами рисковых активов, ростом цен на золото и снижением доллара. По некоторым позициям (в первую очередь по мексиканскому песо) ситуация была близка к панике. Однако наиболее опасная ситуация неопределенности или совсем близких (и потому спорных) результатов голосования быстро завершилась. Фантастическая неопределенность выбора путей в США завершилась тоже большой, но все же меньшей неопределенностью — Who is mister Trump? Во всех спорных штатах Трамп одержал победу и получил необходимые голоса выборщиков с большим запасом. После признания итогов выборов Обамой и Клинтон, а также после успокоительного выступления избранного президента со смягчением предвыборных акцентов, на рынках пошла волна умиротворения и предвкушений результатов от некоторых позитивных обещаний нового президента. 

Среди многих аналитиков, да и просто участников рынка существует некий миф о том, что с помощью рыночной реакции можно прогнозировать некие политические события типа исхода выборов или чего-то подобного. Вот во время избирательной кампании многие все время ссылались на курс мексиканского песо к доллару, на цену золота – как на главные факторы, которые демонстрировали вероятность успеха того или иного претендента.  Грубо говоря рост песо означал рост шансов Клинтон, а его падение – возрастание вероятности победа Трампа.

Однако исход выборов показал, что рынки не являются никакими барометрами выигрыша, они просто следуют информационному фону, а не сами выступают эффективным инструментом прогнозирования.

Вот картинка из журнала Барронс:

Если бы рынок действительно был бы способен прогнозировать, то он не рос бы вначале, когда газета NYT давала 80% шанс на выигрыш Клинтон, а наоборот бы упал. И дальнейшие движения рынка в тот день лишь показывает, что он просто реагирует на события. И все. Если бы в какой-то момент времени какой-то ключевой штат типа Огайо все же развернулся бы в сторону Клинтон, то и рынок бы развернулся следом. Т.е. рынок никаким инструментом прогнозирования не является.

Не знаю как кому, а мне выборы жизнь попортили. 
Рынки утратили эффективность, волатильность инверсная, все методики поломались… Еще дня три ждать, пока все придет в норму.

Фоном для динамики цен нефти стала сильная нестабильность на большинстве рынков в день объявления результатов голосования в США. Первые страхи и провалы на многих рынках были связаны с возникавшей неопределенностью после первых предварительных результатов голосования. На фоне ожидания возникновения возможной нестабильности сильно подскакивали цены золота, падали фондовые рынки, резко подрастали доходности казначейских облигаций. После того, как победа Трампа стала свершившимся фактом, признанной Клинтон и Обамой обстановка разрядилась, золото возвратило рынку возникшую прибавку к цене. Фондовые рынки вернулись к довыборному состоянию. Правда пока напряженной остается ситуация с облигациями США — там продолжился рост доходности.

Но все-таки количество умиротворяющих факторов перевешивает. Так после сильного падения в наиболее напряженные моменты индекса доллара, затем он вновь вернулся на траекторию неторопливого подрастания. Сильная встряска рынков пока не вывела их из состояния относительного равновесия.