группа позитив

Впору уже вводить стоп-слова: «Трамп», «пошлины», «ставка». Инфополе настолько перегрето в моменте, что не дает возможности сосредоточится на главном. С завтрашнего дня продолжу досконально изучать отчеты компаний, ведь именно это должно отвлечь нас от безумной новостной повестки.

📉Первый торговый день новой рабочей недели закончился падением Индекса Мосбиржи на 1,9% до уровня 2700 п. Рынок по-прежнему впитывает микроэкономический негатив и геополитическую неопределенность. Технически мы все еще можем сходить на уровень поддержки в 2500 п., однако 14-я RSI зашла в зону перепроданности и можем в любой момент увидеть отскок.

Мешать ему будут распродажи на рынке нефти. Brent в понедельник потеряла еще 2,3%, а учитывая спред к нашей Urals, создают дополнительное давление на нефтяной сектор. Единственный способ наполнить бюджет и восполнить потери в доходах экспортеров — девальвировать рубль. Доллар вчера уже вырос на 2,2%, и это не предел. 

В моменте интерес инвесторов может переключиться на валютные инструменты.

( Читать дальше )

Со слов заместителя генерального директора Positive Technologies Максима Филиппова, у топ-менеджеров были завышенные ожидания, хотели зацепиться за икс 2 и искренне в это поверили и транслировали.

Отметили, что исправили эти ошибки и стали более аккуратны в прогнозах👇

🎯 Новый гайденс на 2025 год по отгрузкам 33-38 млрд руб. (+37-58% г/г)

📊Результаты 2024 года:

❌Выручка выросла на 10,1% до 24,5 млрд руб.

❌EBITDA снизилась на 40,3% до 6,5 млрд руб.

❌Прибыль упала в 2,6 раза до 3,7 млрд руб.

❌NIC (прибыль без учета капитализируемых расходов) — отрицательная (2,7 млрд рублей)

Результаты слабые, но это было уже понятно и в прошлом году на снижении гайденса.

За счет чего собираются восстановить рост отгрузок?

▪️Продажа межсетевого экрана нового поколения PT NGFW (за последние 1,5 месяца 2024 года продали на 1,2 млрд руб., а в планах в 2025 году сделать продажи на сумму от 5 до 10 млрд руб.)

▪️Продажа новых продуктов PT Dephaze, PT MAZE и др.

▪️Проведение мероприятий, которые повышают узнаваемость бренда

( Читать дальше )

Группа Позитив/ Positive Technologies – рсбу/ мсфо
66 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1864720
Капитализация на 07.04.2025г: 84,546 млрд руб = Р/Е 23,1 (мсфо 2024)

Общий долг на 31.12.2022г: 9,36 млн руб/ мсфо 9,244 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 17,69 млн руб/ мсфо 15,164 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 13,253 млрд руб/ мсфо 35,569 млрд руб

Выручка 2022г: 4,677 млрд руб/ мсфо 13,775 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 3,990 млрд руб/ мсфо 1,538 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 3,990 млрд руб/ мсфо 4,696 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 4,090 млрд руб/ мсфо 8,363 млрд руб
Выручка 2023г: 4,690 млрд руб/ мсфо 22,213 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 10,002 млрд руб/ мсфо 2,178 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 10,002 млрд руб/ мсфо 5,286 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 10,002 млрд руб/ мсфо 9,716 млрд руб
Выручка 2024г: 10,002 млрд руб/ мсфо 24,457 млрд руб

Прибыль 9 мес 2022г: 1,445 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,068 млрд руб
Прибыль 2022г: 4,611 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,088 млрд руб

( Читать дальше )

«Группа Позитив» Отчет РСБУ

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1874020


( Читать дальше )

Позитив отчитался за 2024 год. Мои ожидания по отчету Позитива были тут, 10 февраля так же поставил справедливую цену акций 1 139 руб., к которой сегодня мы почти пришли. Что дальше? 



❌ Выручка 2024 = 24,46 млрд руб. (+10,1%)

❌ ✔️Чистая прибыль 2024 = 3,67 млрд руб. (в 2023 = 9,54 млрд руб.); галочка, потому что чуть лучше моих ожиданий. 

❌ NIC (скорректированная ЧП на капитальные затраты) = -2,66 млрд руб. (в 2023 = 8,74 млрд руб.)

Позитив отработал год в минус. 

Более того, нарастили дебиторку и получили отрицательный денежный поток в 3,8 млрд руб. (+следующие 3 квартала будут на сухом пайке). 

❗️Это вынудило компанию увеличить чистый долг с 2,7 до 20,1 млрд руб. (!)

Средняя ставка по долгу 20% (!) Я ожидаю значительный рост финансовых расходов Позитива в 2025 году, что нивелирует потенциальный рост отгрузок до 35 млрд руб. (если таковой будет). 

❌ Мой прогноз по ЧП 2025 = 4,8 млрд руб. (скор. прибыль NIC будет отрицательной при такой ЧП).

💸 Дивиденды

( Читать дальше )

Предыдущий разбор был в феврале — smart-lab.ru/blog/1113687.php

Тогда меня волновала реакция на уровни 1620 / 1400 / 1350.

В моменте мы действительно оттолкнулись от поддержки 1400, но это был лишь краткосрочный «всплеск», который закончился возле сопротивления 1700, после чего акции снова перешли к падению.

Цена пришла к очередной зоне интереса 950-1200, где произойдет новая попытка получить разворот — однако успех так и остается под большим вопросом, пока что Позитив продолжает выглядеть все также плохо.

Быкам нужно возвращаться выше 1650, чтобы переломить ситуацию.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

В 18:00мск вышел отчет группы Позитив за 2024 с широко ожидаемыми результами.
После выхода отчета акции начали расти как не в себя, прибавив мене чем за 20 минут почти 9%.
Аналитики говорят, что акции были сильно в шорт у инвесторов.
 
Одним из знаменитых предводителей шортистов Позитива был Мурад (скрин сделан сегодня): t.me/russianmagellan/502

Группа Позитив отчёт по РСБУ за 2024 год: Выручка ₽10 млрд руб. (+150% г/г), Чистая прибыль ₽6 млрд руб. (+50% г/г)

www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1874006

Ключевые операционные и финансовые показатели

◾Итоговый общий объем оплаченных отгрузок клиентам компании в 2024 году составил 24,1 млрд рублей. В структуре продаж продуктами-лидерами, показавшими наибольший вклад в общий результат, стали MaxPatrol SIEM (24%), MaxPatrol VM (19%), PT Application Firewall (11%) и PT Network Attack Discovery (10%). Новое флагманское решение PT NGFW (Next Generation Firewall, межсетевой экран нового поколения), массовые продажи которого начались в ноябре, продемонстрировало рекордный старт: 1,2 млрд рублей или 5% от общего объема отгрузок.

◾ Валовая прибыль отгрузок, (отгрузки, уменьшенные на сумму НДС, бонусов партнерам и прочих прямых расходов), по итогам 2024 года составила 22,8 млрд рублей (23,7 млрд рублей годом ранее).

◾ Выручка по МСФО увеличилась на 10% до 24,5 млрд рублей. Разница между показателями «Отгрузки» и «Выручка по МСФО» включает в себя разницу в НДС, сроках признания технической поддержки, пролонгации лицензий и корректировку на оплаты, произведенные до 31 марта 2025 года.

( Читать дальше )

( Читать дальше )