дивидендная политика

🏦 Банк ВТБ опубликовал обобщённые консолидированные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 года (воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год). Банковский сектор уже начал ощущать повышение ключевой ставки и укрепление ₽, чистая прибыль банка за III квартал составила — 86,1₽ млрд сократившись на 40% по отношению к предыдущему кварталу (идёт ежемесячное сокращение чистой прибыли, в этом месяце было заработано 24,7₽ млрд, а в предыдущие 25,9₽ млрд, 35,5₽ млрд). Что же, касается, валюты, то в III квартале по статье прочий операционный доход банк зафиксировал убыток на сумму 15,3₽ млрд (в I квартале прибыль 89,4₽ млрд, во II 64,2₽ млрд, она была заработана благодаря положительной переоценке открытой валютной позиции и от выгодной покупки РНКБ). Но за оставшиеся 3 месяца ВТБ точно должен перешагнуть долгожданные 400 млрд за год (за 9 месяцев 2023 года было заработано — 375,9 млрд, напомню вам, что годовой рекорд по чистой прибыли был зафиксирован в 2021 году — 327,4 млрд, констатируем обновление рекорда). Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

( Читать дальше )

🔩 ММК опубликовал операционные результаты за III квартал 2023 года. Отчёт получился умеренно позитивным. Относительно прошлого года существенно выросли абсолютно все показатели от производства стали/чугуна до продаж товарной металлопродукции. Есть несколько причин, которые повлияли на столь выдающийся результат компании:

✔️ Рубль уже который месяц слаб по отношению к другим валютам, всё это играет на руку экспортёрам

✔️ Снижением продолжительности капитальных ремонтов в доменном производстве по сравнению с прошлым годом

✔️ Конъюнктура внутреннего рынка остаётся достаточно благоприятной (строительная активность и устойчивое потребление в других отраслях промышленности). Данный результат отражается в отчёте, компания нарастила стальной сегмент в России и показала ошеломительные цифры по отношению предыдущему году (19,5% г/г)

Если сравнивать результаты с предыдущим кварталом, то они вполне приемлемые. Выплавка чугуна выросла (1,7% к/к), а вот производство стали наоборот сократилось и связанно это с краткосрочным ремонтом прокатного оборудования на магнитогорской площадке. Продажи товарной металлопродукции остались на том же уровне, что как бы намекает на высокую строительную активность внутри страны (новых территорий). Теперь давайте перейдём к основным цифрам за III квартал 2023 года:

( Читать дальше )

🔥 Positive Technologies планирует выплатить дивиденды третий раз за год: общая сумма выплат по сравнению с прошлым годом увеличится в 3,7 раза

 Совет директоров Positive Technologies утвердил рекомендации по дополнительной выплате дивидендов по итогам 2022 года в размере 1,04 млрд рублей. С учетом ранее осуществленных выплат, общая сумма дивидендов по итогам 2022 года составит около 4,8 млрд рублей, или 72,61 рубля на одну акцию.

Таким образом, компания направит на дивиденды 100% скорректированной суммы NIC — чистой прибыли без учета капитализируемых расходов. Согласно утвержденной дивидендной политике, Positive Technologies планирует ежегодно направлять на дивиденды от 50 до 100% от суммы NIC.

💬 «Наша ключевая задача состоит в обеспечении высоких темпов роста бизнеса. Результатом этого является увеличение чистой прибыли и рост дивидендного потенциала. Дивидендная политика Positive Technologies нацелена на то, чтобы распределение дивидендов происходило в прозрачном для совладельцев размере», — рассказал Денис Баранов, генеральный директор Positive Technologies.

( Читать дальше )

🛢 Транснефть представила финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2023 года. Результаты по РСБУ можно считать не вполне объективными, поскольку они отражают неконсолидированные показатели на уровне материнской компании (дочерние организации не учитываются, поэтому может быть существенное расхождение в фин. результатах), поэтому данные по МСФО больше используются инвесторами и кредиторами для принятия инвестиционных решений. Если взглянуть на цифры, то вам, покажется, что компания показала феноменальные результаты, но не всё так просто. Перейдём же к основным цифрам в отчёте:

▪️ Выручка: 884₽ млрд (7,2% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 190,5₽ млрд (420% г/г)

▪️ Валовая прибыль: 106,2₽ млрд (-7% г/г)

Многократный рост по чистой прибыли связан с курсовыми разницами и переоценкой финансовых вложений компании. При этом, если рассматривать дивидендную политику компании, то предполагается выплата дивидендов в размере не менее 50 % от нормализованной ЧП по МСФО.

( Читать дальше )

📱 Ещё вначале своего пути инвестирования я набирал позицию в привилегированных акциях Ростелекома на брокерском счёте, спустя год после открытия ИИС я исключил данные акции из своей стратегии, но из позиции не выходил. Ростелеком — это сказ про стабильные дивидендные выплаты (стоит признать, что не слишком большая дивидендная доходность, но всё же), устойчивость во времена кризисов и с увесистой долей государства в акционерном капитале (Росимуществу принадлежит 38,2%, ВЭБ.РФ 3,4%, ВТБ 8,44%, причём последние не смогут распоряжаться ещё в течение пары лет пакетом, согласно сделке по акционерному соглашению с государством), а значит в непростые времена государство возьмёт своё дивидендами. Так оно и произошло, совет директоров Ростелекома рекомендовал дивиденды за 2022 год в размере — 5,4465₽ на каждый тип акций (дивидендная доходность составит порядка 7% на обыкновенную и 7,8% на привилегированную, если отталкиваться от текущих цен на акции). Дата закрытия реестра — 1 декабря 2023 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 30 ноября.

( Читать дальше )

Мы вернулись к оценке ММК после того, как компания возобновила раскрытие финансовой отчетности. Группа ММК была традиционно ориентирована на внутренний рынок и в силу этого менее подвержена влиянию санкций. Компания не имеет уязвимых активов за рубежом, поддерживает крайне низкую долговую нагрузку, накопила солидную «денежную подушку», инвестирует в развитие и повышает интеграцию в сырье. Сильная динамика внутреннего спроса позволила вернуть производство к высокой загрузке. Несмотря на уже произошедший рост акций и затянувшуюся дивидендную паузу, мы считаем, что капитализация ПАО «ММК» сохраняет достаточный потенциал для роста в среднесрочной перспективе.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям ПАО «ММК» с целевой ценой 65,34 руб. Апсайд составляет 21,2%.


( Читать дальше )

Сам банк планирует раскрыть дивидендную политику в конце 2023 года

Сбербанк может направить на дивиденды более 50% прибыли, рассказал заместитель министра финансов России Владимир Колычев. «Давайте так, чтобы без вариантов интерпретации — в бюджет заложено 50%, — передает его слова «Интерфакс». — «Не менее точно, может быть, больше, посмотрим».

Ранее стало известно, что Минфин ожидает 750 млрд рублей совокупных дивидендов от банка (из них 375 млрд — доходы государства). Учитывая стандартный уровень отчислений дивидендов для госкомпаний, то есть 50% от чистой прибыли по МСФО, прогноз Минфина может соответствовать чистой прибыли банка за 2023 год на уровне 1,5 трлн рублей, следует из расчетов РБК, которые подтвердили аналитики БКС, «Ренессанс Капитала» и инвестбанка «Синара». В результате Сбербанк может обновить рекорд по дивидендам.

Сбербанк планирует представить стратегию развития до 2026 года, которая будет включать новую дивидендную политику, в конце этого года, сообщил глава департамента финансов банка Тарас Скворцов. В 2020 году Сбербанк принял стратегию развития до 2023 года. Уровень дивидендных выплат был установлен в размере 50% от чистой прибыли группы по МСФО.

( Читать дальше )

Друзья! Прозрачная и понятная дивидендная политика является одним из факторов инвестиционной привлекательности наших акций 👀

В этом году мы уже направили на дивиденды 3,75 млрд рублей, осуществив две выплаты в размере 50% и 25% от суммы управленческой чистой прибыли (NIC) по итогам прошлого года.

Совет директоров Positive Technologies утвердил новую редакцию дивидендной политики, актуализировав ее в соответствии с уже применяемой в компании практикой. В ее рамках мы планируем ежегодно направлять на дивиденды от 50 до 100% от суммы NIC, при этом выплачивать дивиденды мы планируем не менее одного раза в год.

💬  «Мы убеждены, что успешная компания должна выплачивать дивиденды, позволяя инвесторам увеличивать свой капитал в результате устойчивого роста капитализации и регулярных дивидендных выплат. Поэтому мы — одна из немногих технологических компаний, которые одновременно являются активно растущими и делятся прибылью со своими акционерами», — отметил Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами Positive Technologies.

( Читать дальше )

Недавно я опубликовал пост о том, что Газпром прибили налогами (разовый НДПИ в 2022г. — 1,248₽ трлн, а в 2023г. ежемесячно по — 50₽ млрд) из-за этого у компании произошли убытки в I квартале 2023 года (7,2₽ млрд), а свободный денежный поток за I полугодие 2023 года в минусе — 507₽ млрд (операционный денежный поток — 681₽ млрд, тогда как capex — 1,18₽ трлн). Долг вырос до — 6₽ трлн (1₽ трлн — краткосрочные, 5₽ трлн — долгосрочные, на конец 2022 года общий долг был — 5₽ трлн), а денежные средства сократились почти вдвое — 683₽ млрд, вывод денег на инвестиции просто не хватит и придётся лезть в долговую яму, чтобы потом спасало государство — иронично (о дивидендах можно не мечтать). Но это ещё не всё:

💬 При своевременном выходе всех текущих и планируемых проектов на полную мощность — на Китай будет приходиться лишь около 2/3 объёмов поставок газа, которые когда-то поступали в Европу (100 миллиардов кубометров vs. 150 миллиардами кубометров в Европу). Но цены будут ниже, а для начала поставок всё равно потребуются годы и огромные инвестиции.

( Читать дальше )

🪨 Распадская представила финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2023 года. Результаты по РСБУ можно считать не вполне объективными, поскольку они отражают неконсолидированные показатели на уровне материнской компании (дочерние организации не учитываются, поэтому может быть существенное расхождение в фин. результатах), поэтому данные по МСФО больше используются инвесторами и кредиторами для принятия инвестиционных решений. Поэтому отчёт по РСБУ малоинформативен (компания использует 2 вида отчётности — квартальный РСБУ и полугодовой МСФО, следующей по МСФО выйдет только в апреле 2024 г.), но у нас есть с чем сравнивать и результаты оказались слишком слабыми. Откровенное снижение всех показателей относительно прошлого года, но даже если сравнивать с I-II кварталом этого года, то вырисовывается такая же картина. За III квартал было заработано чистой прибыли — 439₽ млн ( I кв. — 3,75₽ млрд, II кв. — 2,2₽ млрд), выручка снизилась в 2 по сравнению с прошлыми кварталами до 4₽ млрд. Слабые результаты этого года объясняются несколькими причинами:

( Читать дальше )